DooPrime德璞资本为你揭秘金融衍生品有哪些种类和特性？

金融衍生品除了具有高杆杠、高风险、高收益的特性以外，相较于基础金融产品，其具备设计灵活，产品创新周期短，交易成本低等优势。

一、什么是金融衍生品？

要了解什么是“金融衍生品”（Derivatives），首先要知道为什么要这么称呼它。

《汉语词典》中对“衍生”的解释有二：

（1）实际上或理论上从母体物质得到的 [物质] （如经过取代或水解）；

（2）演变而产生。

将上述两个解释结合一下，加入“金融”的概念恰好完美解释了什么是“金融衍生品”——是由股票、债券等金融基础产品为“母体”，经过演变而产生的另外一种新型金融产品。这一类衍生产品的价值依赖于其标的金融资产价值的变动，产品形式表现为主体双方（买方和卖方）之间签订的合约。

二、金融衍生品的分类

根据金融衍生品的形态、标的资产、交易地点可以将其做如下分类：

根据产品形态分类，可分为远期（Forward）、futures（Future）、option（Option）和互换（Swap）四大类；

根据标的资产分类，可分为股票类（股票期货、股票期权）、利率类（利率远期、利率期货、利率期权、利率互换、债券期货、债券期权等）、货币类和商品类；

根据交易地点分类，可分为场内交易（交易所交易）和场外交易（OTC市场交易）。

此文中，我们将以举例的方式，根据产品形态的分类方式，对金融衍生品的四大类型做一个简单的了解。

1、远期合约（Forward）

指合约的双方约定在未来的某一个确定的时间，以确定的价格买卖一定数量的某标的资产的一种合约。

2、期货合约（Future）

期货合约其实就是一种标准化的，可于交易所交易（Listed）的特殊远期合约（普通远期合约只能场外交易，OTC），由于期货必须在交易所交易，配套逐日盯市、保证金等制度，对买卖双方来说无需承担对方违约的风险。

合约大小、到期交割时间和地点、交割标的质量等都由交易所统一规定，节约了村民寻找和调查合适交易对手方的时间，满足了交易需求，提高了交易效率。

3、期权合约（Option）

指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。合约买入者或持有者以支付保证金——期权费的方式拥有权利；合约卖出者或立权者收取期权费，在买入者希望行权时，必须履行义务。之所以包含一个权字，就是因为期权买方在支付了期权费后拥有自主决定是否执行合约的权利。

4、掉期合约（Swap）

掉期合约又称“互换合约”，是一种交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。

合同约定了双方在约定时间内相互交换指定的挂钩标的产生的现金流的合约，在金融衍生品领域，挂钩标的可能是个股、股票指数、利率等各种基础金融工具。

三、金融衍生品的特点

①跨期交易。交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易。
②杠杆效应。金融衍生品交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融衍生品。
③不确定性和高风险。金融衍生品价格的变幻莫测，决定了金融衍生品交易盈亏的不稳定性，也成为金融衍生品高风险性的重要诱因。

④套期保值和投机套利共存。金融衍生品产生的直接动因是规避风险、进行套期保值，然而，要求保值交易者不可能都恰好相互达成协议。金融衍生品在集中了社会经济的各种风险之后，需要得以释放和分配，需要有大量活跃的参与者承担风险，即需要投机者的加入。金融衍生品的杠杆效应正具备了吸引投机者的条件，这种低成本、高收益的交易使相当多的人甘愿冒高风险去一试高低。

⑤保证金交易制度。金融衍生产品是相关金融资产演变而来的，无论是上述哪一种，其共同特征是保证金交易。即只需要支付一定比例的履约保证金（通常为5%-10%）可进行全额买卖。保证金制度放大了金融衍生品的杠杆，与基础金融产品相比较，金融衍生品具有更大的风险，同时可能产生更可观的回报。

⑥其他特点。金融衍生品除了具有高杆杠、高风险、高收益的特性以外，相较于基础金融产品，其具备设计灵活，产品创新周期短，交易成本低等优势。

愿大家在读了这篇短文之后对衍生品的实质、分类、特点有了一定深度的了解。同时也希望大家积极参加投资者教育活动，主动接受投资者教育，汲取更多相关知识，在往后的投资中真正做到主动辨识产品中的风险，作为第一道“屏障”为自己的投资保驾护航。

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