GKFXPrime：美联储开启无限QE，疯狂救市为哪般？

昨日夜间美联储做出历史性的决定，开启无限量的资产购买计划。美联储预计还将很快宣布一项商业贷款计划，以支持对符合条件的中小企业进行贷款。美联储当前竭尽所能确保市场运行和货币政策传导顺利。美联储这样的行为，我们可以去猜测是否近期就业或其它经济数据不好看所导致的。但就当前市场消息来看还是在于美元流动性太差了。很多交易者对于美联储不断的提供资金流动性感到困惑。3月份美联储明明做出那么大的货币刺激政策为何市场仍然会缺钱？


*The Federal Reserve3month3日提前降息50个基点；
*3month16日再次提前降息100Base point to0-0.25%后重启QE；
*yesterday3month23日更是开启不限量按需买入美债和MBS。

为何美联储不断放水？

深究近期美联储不断放水背后的原因，主要还是市场上的美元太少了。这一点通过美联储与各国央行达成的美元互换协议我们就能发现。 在本月15Rihe20日，美联储相继宣布与包括英、日、欧、加、澳在内的共15个国家和地区的央行建立起临时美元流动性互换协议。此协议诞生于次贷危机期间，以解决当时很多外国银行美元流动性短缺的问题。

宏观经济上来说，央行制定政策时都希望货币政策能完美地根据计划传导至银行、非银以及私人部门上，但是本次美元的紧缺正是因为政策未能完美传导至下层。

全球资产全线的下跌，让美国大量银行部门不愿意将不良资产纳入自身的资产负债表内，不愿意去吸收公司债券的质押，而非银投资机构由于资产暴跌又面临大量资金赎回，手上明明有商业票据甚至是股权能进行质押，但是银行不愿意贷款给这些机构，因此哪怕美联储不断降息，但是钱还是堵在自己门口，没有放水出去。


因此昨日美联储开始亲自下场，设立一级市场公司信贷便利(PMCCF)，以帮助发放新债券及贷款；二级市场公司信贷便利(SMCCF)，为未偿还公司债券提供流动资金；以及定期资产支持证券贷款便利(TALF)，以支持流向消费者和企业的信贷流动。 那为何银行不愿意将这些资产纳入表内呢？归根结底还是需要看本轮资产暴跌的罪魁祸首——新冠肺炎疫情。疫情何时能有效控制，谁也无法说清，对于银行部门来说，此番疫情的不确定性让其不愿意去承受风险。


那对于本轮无限量QE，我们投资者怎么去利用机会呢？


在投入大量金钱到市场后，短期内会引发一定的通胀水平，因此我们也能看到昨晚美联储消息公布后，仅有gold日线开启强势上涨。黄金作为本质0息的商品，在通胀预期高涨时会引发一轮上涨。而黄金在近期不断下跌调整后，也有相应动能来开启反弹上行的趋势。

（次贷危机期间，黄金趋势图）

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