龙周刊：什么是零息债券？零息债券有哪些特点？

说起债券，我们知道有付息债券、贴现债券、无息债券、永续债券等等多种多样的债券，这些常见的债券投资者们都较为熟悉。今天龙周刊就带各位投资者了解一下零息债券的相关知识。

龙周刊表示，债券可以按照付息方式分为零息债券、贴现债券、付息债券、固定利率债券、浮动利率债券等等类型。其中零息债券是指以贴现的方式发行，不附息票，于到期日按照面值一次性支付本利的债券。


零息债券是一种较为常见的金融工具创新，它并不像普通的债券一样到期支付利息，而是像财政储蓄债券一样，按照票面进行大幅折扣后出手，即在发行时以低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，利息已经隐含在发行价格中了。


实际上，零息票债券属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息，并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，投资零息债券所获得的收益=到期兑付票面价格-购买时的价格，到期获得的收益就是债券的票面价格。


龙周刊指出，投资者在购买零息债券时实际上就已经获得了利息，零息债券主要有以下几个特点：


1、以低于面值的贴现方式发行，由其发行贴现率决定债券的利息率;


2、兑付期限固定，到期后将按债券面值还款，形式上无利息支付问题;


3、收益率具有先定性，对于投资者具有一定的吸引力;


4、在税收上有优势，可以避免利息所得税;


5、避免了投资者所获得利息的再投资风险。


此外，发行零息债券的公司每年无须支付利息或只需支付很少的利息，按照税法规定，零息债券在发行时的折扣额可以在公司应税收入中进行摊销。


不过，龙周刊表示，零息债券对利率的变动十分敏感，一般来说，债券价格与利率变动成反比关系。不仅如此，零息债券通常不能提前赎回，投资者投资时不会获得现金形式的利息收入，因此如果市场利率下降投资者有遭受损失的可能。