晨早快讯—2020-02-20

Focus of foreign exchange market
Trading preference – Relatively optimistic about Europe this week/Beauty（EURUSD）和澳/Beauty（AUDUSD）。近期欧元因经济数据疲软叠加套利交易影响跌幅较大。昨日欧洲央行会议纪要显示欧洲央行持谨慎乐观态度；今日德国、欧元区将公布制造业PMI，考虑到新冠肺炎的影响恐较弱。不过由于近期欧元（EURUSD)跌幅过大，基本已经反映在预期之内，因此，警惕有技术性反弹。
英国方面，虽然近期英国经济数据整体向好。但目前市场的焦点在英国与欧盟的贸易谈判以及政府增加支出计划上，由于脱欧谈判代表强硬而。因此，我们维持英镑为震荡偏弱的结构。
商品货币方面，受肺炎疫情影响叠加澳洲联储有进一步降息的可能性，昨日就业人数又下滑至1.35万人，澳元也因此走弱。对此，我们早有提示澳/Beauty（AUDUSD）短期将承压。
避险货币方面，因为日本本身经济前景出现不确定，这导致了日本投资者大量涌入gold和美债进行避险，美元的避险需求短时间内超过了日元，这也使得美、日央行政策差异可能进一步拉大的预期增强。另外，美国经济数据较好叠加美联储表示当前货币政策恰当也支撑了美元；近期美/Day（USDJPY）也因此大幅攀升。
It is worth noting that the money market plays a crucial role in2019The year shows a stable and significant weekly momentum reversal effect,MEXThe momentum reversal quantification strategy has repeatedly hit new highs, and investors are2020You can continue to refer to our weekly suggested combination for the year.
MEXQuantitative strategy year to date relative benchmarkS&P 500 Total Return IndexAnnualized alpha（ α） by13%. The quantitative model adjusts positions weekly and places orders at the opening on Mondays and closes positions on Fridays. Each currency is paired with a standard hand, and it is recommended to set a stop loss at0.3%. Without considering actual leverage,MEXThe quantitative strategy has significantly outperformed the target since the beginning of the year. For details, please refer to the "Quantitative Topic: Construction Based on Momentum Reversal Strategy"G7Currency hedging portfolio
》。组合净值上周下跌1.14%This week's combination and as of Beijing time2month21day7:05The profit and loss are as follows, with a positive spread (storage fee).
commodity market
Trading preference –本周我们维持黄金（XAU）Andcrude oil（WTI）为震荡偏多结构。从目前的市场情绪来看，避险情绪依然主导市场，一是出于对疫情的担忧，二是出于对地缘政治危机的担忧，使得美元和黄金都出现了不同程度上涨。另外，考虑到全球利率还处于较低水平金价仍有支撑。因此，我们将金价上调至1600-1620。油价方面，疫情的减弱减轻了人们对原油需求的担忧。另外，工厂复工情况改善也刺激了全球石油需求。所以，我们依然维持原油（WTI）是一个短期反弹，中期偏弱的结构。
stock market indexprospect
恒生指数方面，市场持续关注新冠肺炎情况，避险情绪升温，投资者远离高风险资产。周四恒指小幅高开后走低，早盘一度跌近1%，惟午后得以上行，跌幅大幅缩窄。收盘跌0.17%Report27609.16Points.
盘面上，电池板块续涨，中资券商股造好，内房股小幅下挫。但从估值上来看，汽车、内房和家用电器板块可持续关注。技术形态上，28000短期还将面临压力。
abstract
CFTC资金流数据显示，澳元、欧元净空头处极值，并且澳元的净空头已经开始收敛。因此，我们认为将有资金流入，并支持回涨。
WTI、XAU可兑现部分盈利。
Europe/USA and Australia/美可继续持有。
Target price in Europe/to one's heart's content/Japanese pounds/to one's heart's content/Canada Australia/Meiniu/American Short Term1.0800112.001.28501.32500.66100.6350midline1.0850111.501.28501.32500.66500.6350
Target priceWTIXAUshort-term53.001,620midline53.001,615