舒子茜：黄金T+D三连涨，美指一度触及97大关；除了FED鸽派维稳，另外两大事件亦支撑

12month12daygoldT+DClosing up0.46%，获三连涨，日内美元指数一度逼近97大关，此前美元指数创近五个月新低，因美联储如期按兵不动，而鸽派声明助力黄金走高。在美联储声明及鲍威尔讲话后，美元指数持续走低，美债的走低也对黄金形成了支撑。分析师表示美联储宽松立场的确支撑了黄金，英国大选出现不利结果的可能性也是真实存在的，此外还有国际贸易问题，这两大风险事件仍支撑黄金。

Thursday（12month12Japanese goldT+DClosing up0.46%to334.09element/Gram; silverT+DClosing up1.19%to4090element/千克。周四现货黄金交投于1470dollar/盎司上方，日内美元指数一度逼近97大关，此前美元指数创近五个月新低，因美联储如期按兵不动，而鸽派声明助力黄金走高。在美联储声明及鲍威尔讲话后，美元指数持续走低，美债的走低也对黄金形成了支撑。分析师表示美联储宽松立场的确支撑了黄金，英国大选出现不利结果的可能性也是真实存在的，此外还有国际贸易问题，这两大风险事件仍支撑黄金。

上海黄金交易所2019year12month12日交易行情

① goldT+DClosing up0.46%to334.09element/克，成交量34.652吨，成交金额115Billion6767ten thousand1760元，交收方向“多支付给空”，交收量5.94Tons;

② 迷你金T+DClosing up0.50%to334.45element/克，成交量7.9836吨，成交金额26Billion6688ten thousand168元，交收方向“多支付给空”，交收量35.9Tons;

③ silverT+DClosing up1.19%to4090element/千克，成交量6988.86吨，成交金额285Billion569ten thousand5386元，交收方向“多支付给空”，交收量85.35Tons.

重磅决议前，黄金波动有限

周四现货黄金交投于1470dollar/盎司上方，日内美元指数一度逼近97大关，此前美元指数创近五个月新低，因美联储如期按兵不动，而鸽派声明助力黄金走高。

Beijing Time12Early morning of3点，美联储决定维持利率区间1.50%-1.75%不变，与此前市场预期保持一致，并暗示在经济稳健的情况下，2020年整年将按兵不动，在大选之年保持观望。

备受市场关注的点阵图也显示，美联储FOMC委员倾向于在2020年维持现有利率政策的预期。更为显著的是，没有一名委员认为应当在明年降息。

美联储主席鲍威尔在利率决议后的发布会上表示，当前货币政策立场可能仍是合适的，美国经济前景面临诸多风险，但仍偏正面。加息的需要较低，如要加息，需要看到通胀有持续性的明显上涨。

联邦公开市场委员会声明称：“委员会认为，当前的货币政策立场适宜支持经济活动的持续扩张，强劲的劳动力市场，并推动通胀率接近委员会2％的对称性目标。”

在美联储声明及鲍威尔讲话后，美元指数持续走低，美债的走低也对黄金形成了支撑。

不过，在经历了一年的增长不确定性之后，全球经济似乎已经趋于稳定。OCBC银行的分析师在一份报告中称，如果美国10年期债券收益率升至1.90％以上，这将标志着黄金涨势的结束，并将金价推低至1400Below USD.

CMC MarketsChief Market StrategistMichael McCarthy表示，美联储宽松立场的确支撑了股市，但英国大选出现不利结果的可能性也是真实存在的，此外还有国际贸易问题，交投可能较为低迷，随着本日交投的进行，部分投资者料锁定获利。

股市表现强劲，黄金难获吸引力

JPMorgan Chase(JPMorgan Chase & Co)近日表示，在全球经济从放缓中复苏过来的情况下，2020年投资者们或许可以持有一些风险资产。

该行表示，看好明年股市的表现，而黄金价格则将下跌。

If2020年周期性风险或者政策风险下降，那么投资者很难不增持股票。尤其是在现金和债券收益率大幅低于股票的情况下。

该行认为，全球制造业采购经理人指数触底回升，而美国就业市场的表现也表明了衰退风险下降。

摩根大通表示，将投资组合中的国债配置从6%减持至3%，企业债配置从5%增持至8%。

last year12月时，该行的策略师们表示相较债券，更看好股票。今年虽然债券市场表现尚可，但确实比不过股市。

去年该行预计恐慌指数VIX中位数将在15to16之间，目前该指数在15附近的水平。

此外，摩根大通预计2020年的美国大选将是最大的风险事件。

机构观点：美国经济增长和通胀温和将导致人们对黄金的兴趣不温不火

Shu Ziqian对黄金和白银持中性态度，明年很难对黄金感到兴奋，因为似乎鸽派的美联储货币政策已经奏效。

Gold in2020年缺乏推高价格的催化剂，一切都与利率有关。我们需要看到各国央行重新出现鸽派情绪，才能推动金价小幅上涨。

However,Shu Ziqian预计明年金融市场不会出现大的波动，尽管他们预计美联储将在2020年下半年再次降息。

谈到经济增长，Shu Ziqian则预计美国经济将增长1.7%，这足以支持劳动力市场的持续增长，但不足以迫使美联储加息。与此同时，通胀压力预计将在2%左右徘徊，10年期美债收益率将稳定在2%about.

经济状况正在改善，因此目前对利率的态度更加矛盾，这对黄金不利。当你把这些放在一起，黄金很难取得任何重大进展。

美国在选举年陷入衰退的可能性很低。有足够的政治意愿和工具来避免经济衰退。

当然，黄金并不是没有支撑，明年支撑金价的一个积极因素是美元见顶。尽管美元还有上涨的空间，但Shu Ziqian认为目前美元被高估了。

如果进展如我们预期的那样出现，美元可能会开始走软，因为外部的复苏萌芽将刺激全球货币政策重新校准。

在市场经济中，只要你参与到经济中来，就是经济人了，经济人当然就以盈利为目的，特别在资本市场中，没有慈善家，只有赢家和输家！无论你在其他方面如何成功，到了市场里，赢输就是唯一标准。如果你的投资之路并不顺利，你有需要我都在。

笔者：舒子茜

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作者赠言：要知道，春天的道路依然充满泥泞。命运总是不如人愿，但往往是在无数的痛苦中，在重重的矛盾和艰辛中，才使人成熟起来。