兴业投资：库存增加抵消减产协议，油价周二涨幅收窄

兴业投资：库存增加抵消减产协议，油价周二涨幅收窄
2019year12month11day
国际油价周二前半日继续受到OPEC+减产协议的提振走高，逼近上周五创下的三个月高位，但由于中美贸易第一阶段协议的不确定性和美国APIcrude oil库存增加，拖累油价回吐稍早涨幅。美国截止收盘，美国WTIcrude oil1monthfuturesIncome increase0.2USD, or0.34%Report59.06dollar/Bucket, highest reach59.50dollar/Bucket, lowest drop to58.51dollar/bucket;Brent crude oil2Monthly futures up0.11USD, or0.17%Report64.12dollar/Bucket, highest touch in tray64.67dollar/Bucket, lowest drop to63.75dollar/Bucket.
OPEC及其盟友上周在维也纳达成的进一步减产协议提振了油价。在2020年第一度增加减产5010000 barrels/日，这意味着总减产将达到170万桶。不过并没有就明年3月以后采取的行动做出承诺。道明证券分析师解释称，“OPEC意外扩大减产之后，能源市场找到了立足点。尽管OPEC最终带来了积极的意外，从而降低了市场对供应过剩的预期，但未来几个季度，库存仍将增加。”
althoughOPEC+自愿减产，但全球油市供给依然充足。明年非OPEC国家石油产量预计增长超过20010000 barrels/日，尤其是美国、巴西和挪威增幅将相当大。自2017Beginning of the yearOPEC+开始减产以来，美国原油产量已经从约88010000 barrels/日飙升至近期创下的130010000 barrels/日新纪录，并有望在2020年进一步扩张。此外，由于担心贸易战，亚洲开发银行(ADB)最近下调了对中国和亚洲其他发展中经济体的增长预期，这也令原油需求前景蒙阴。
US Energy Information Administration(EIA)在周二发布短期能源展望报告中将2019年全球石油需求增长预期维持在每日75万桶不变，但将2020年的预测上调了5Ten thousand barrels per day142万桶。同时预计2019年美国原油产量增幅小于之前预期，并下调2020年美国原油产量预期。EIAestimate2019US crude oil production will increase in12610000 barrels/Solstice122510000 barrels/日，低于之前13010000 barrels/日的增幅预期。过去十年内页岩油生产技术的革新，已经帮助美国成为世界最大原油生产国。EIAtake2020年美国原油产量预期从132910000 barrels/日下调至131810000 barrels/日，增速预期下降至9310000 barrels/Day.
American Petroleum Institute(API)The latest data shows that as of12month6During the current week, US crude oil inventories increased14110000 barrels to4.47Billion barrels, analysts expect a decrease30510000 barrels;Cushing inventory reduction35010000 barrels;汽油库存则增加490万桶，分析师预期增加265.810000 barrels;Refined oil inventory increase320万桶，分析师预期增加177.7Ten thousand barrels.API原油库存意外增长，同时成品油库存继续攀升。API数据公布后，美油和布油短线下挫。
展望未来，除贸易问题外，更广泛的市场情绪将继续在油价走势背后发挥关键作用，而日内OPEC公布的有关减产协议执行情况的月度报告和美国能源信息署(EIA)将要公布的每周原油库存数据也是市场关注的焦点，这将为市场提供短期交易机会。预计截至12month6日当周原油库存下降305万桶，上周原油库存减少485.6Ten thousand barrels.
USD Index
美元指数周二小幅跳空高开于97.621水平后持续下滑，跌至97.363低点，因投资者在美联储会议和12month15日美国对中国商品加征关税的最后期限前保持谨慎。尽管美国11monthNFIB小企业乐观指数攀升至104.7，但对美元的提振有限。
美国小企业乐观指数显示小企业主对整体经济感觉较好，并希望扩大规模，雇佣更多工人。11monthNFIB小企业乐观指数攀升2.3Point to104.7，略低于周期高点。小企业信心的改善可能反映出近几个月销售强劲，以及库存有所减少。在薪酬数据中，就业构成的优势越来越明显。
今晚北京时间21:30美国将公布11Monthly consumer price index(CPI)。HYCMIndustrial Investment(britain)分析师预计，11Month as a wholeCPI年率将上升至2.0%，部分原因是能源价格上涨，月率将由上月的0.4%Slow down to0.2%。核心通胀年率也将持平2.3%，月率将持平于0.2%。若数据低于预期将意味着家庭可能对经济体质失去信心，对美联储实现其通胀目标的能力失去信心。
Early Thursday morning Beijing time3点，美联储将公布12月货币政策会议结果。经过连续三次降息后，我们预期美联储将在2019年最后一次会议上按兵不动。美联储将重申对数据的依赖。美联储政策声明中可能包括“政策可能是适当的”和“我们不需要进行实质性的重新评估”等。美联储主席鲍威尔可能在这次新闻发布会上保持积极态度。重点可能是更新后的“点阵图”(即政策利率预测)。我们的基本预测是，美联储可能在明年春季的某个时候实施第四次降息。有关适当政策路径的观点，很可能会围绕周期中的暂停形成统一。鹰派担心过度宽松的条件可能会加剧金融不稳定，他们将把暂停宽松政策视为一种积极的发展，让他们有时间评估更高的宽松政策对金融稳定的影响。对鸽派来说，新的经济数据向上倾斜，收益率曲线变陡，通胀趋稳，前景风险改善，这些事实将缓解人们对未能进一步降息可能危及经济增长的担忧。我们预计美联储不会宣布任何偏离其目前采取的、不惜一切代价支撑回购市场的做法;尽管支持结构性改革(而非权宜之计)的呼声越来越高，但解决方案表明，资产负债表将在会议期间再次受到极大关注。如果美联储确认其观望立场，我们可能会看到美元汇率走高。
technical analysis
American crude oil
日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展;14and20日均线适度看涨;Random indicators have declined.
4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨;14均线趋于，20均线上升势头趋缓;Random indicators have declined.
1小时图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨;14小时均线看涨，20The hourly moving average remains unchanged;Random indicators continue to decline in oversold areas.
Overview: It is expected that oil prices will decrease within the next few days57.70-59.85Oscillation within the range can be attempted by throwing high and absorbing low. Attention to resistance above12month10Daily high point59.50After breaking through, we will explore further12month6Daily high point59.85And then7month15Daily high point60.90and5month23Daily high point61.40, and9month17Daily high point62.60and9month16Daily high point63.35;And the following supports attention12month10Daily low point58.50Falling below will lead to exploration12month9Daily low point58.20And then12month6Daily low point57.70and12month3Daily high point56.80, and12month4Daily low point56.25and12month3Daily low point55.35。
Brent crude oil
日图：保利加通道扩散，油价自上轨回撤;14and20日均线上行势头趋缓;随机指标自超买区回落。
4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨;14均线转跌，20均线上行势头趋缓;Random indicators fluctuate lower.
1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14and20小时看跌;随机指标进入超卖区。
Overview: It is expected that oil prices will decrease within the next few days62.80-64.85Oscillation within the range can be attempted by throwing high and absorbing low. Attention to resistance above12month9Daily high point64.50Breakthrough will be explored12month6Daily high point64.85And then9month19Daily high point65.55and7month1Daily high point66.70, and7month15Daily high point67.45and7month11Daily high point67.65;And the following supports attention12month9Daily low point63.60Falling below will lead to exploration12month6Daily low point62.80And then12month3Daily high point61.55and12month4Daily low point60.95, and12month3Daily low point60.30and11month1Daily low point59.40。
Follow on Wednesday:
OPEC短期能源展望月报
U.S.A11Monthly consumer price index
U.S.AEIA每周原油库存
Federal Reserve12月政策会议决议