MexGroup：每日快讯(2019-12-05)

Market Focus

[li]Trading preference – 上日美国总统特朗普 (D. Trump) 再称中美贸易谈判进度良好，加上彭博 (Bloomberg) 报导中美就取消原定月中加征的关税取得进展，市场部分资金流出避险资产，日元及瑞郎终如我们预期扭转升势。我们维持看弱欧/beautiful (EURUSD) 的偏好，并认为短线高位已过。[/li]

[li]beautiful/day (USDJPY) 因避险需求下跌而从108.50低位反弹，本周我们仍然偏好于低位再次买入美/day. Additionally,ADP非农就业人数变动逊市场预期仅为67,000 (市场预期: 140,000) ，对此我们维持看好周五的官方非农就业数据，惟看弱的投资者可加避险投寸至组合。另外，加拿大央行 (BoC) 上日一如我们预期维持息率不变1.75%，并称全球经济正趋稳定，加上油价受惠于中美贸易谈判乐观情绪而反弹，beautiful/加一如我们预期从近日高位重回1.32附近水平，对此我们认为短线估值已重回公允价值 (fairly priced) 。[/li]

[li]中国数据胜预期，加上受惠于中美贸易谈判的乐观情绪，这也符合我们本周我们看好商品货币的预期，过去数日澳、纽元也因而受提振。同时，澳大利亚央行 (RBA) 维持息率不变0.75%符合我们预期，并反映我们吁投资者买入澳元有效，这也反映在我们MEX的每周量化策略，投资者可继续参考我们的组合每周调仓。另外，英国大选民调消息继续利好保守党 (Tories) ，镑/beautiful (GBPUSD) 因而升至近月高位1.31水平，惟对此我们认为镑/美相对商品货币仍然超升，做空镑/Australia (GBPAUD) 及镑/Newtonian (GBPNZD) 仍然吸引，我们吁随我们做空的投资者可继续持有头寸。[/li]

[li]MEXQuantitative strategy year to date relative benchmarkS&P 500 Total Return IndexAnnualized alpha（α）For13%.我们的量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，Suggest setting stop loss at0.3％。在没有考虑实际杠杆下，我们的量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周回调0.28%，This week's combination and as of Beijing time12month5day10:25The profit and loss are as follows, with a positive spread (storage fee).[/li]

abstract

[li]CFTC资金流数据显示，纽元净空头仍处极值，我们认为将续有资金流入，并支持回涨。另外，英镑净多头也达极值，这支持我们MEX量化策略中做空镑/纽的观点。[/li]

[li]上日澳/美、纽/美再次到达目标价，投资者可先兑现部分盈利。[/li]

[li]我们中线维持看好商品。[/li]

Target price	Europe/beautiful	beautiful/day	Pound/beautiful	beautiful/plus	Australia/beautiful	Newtonian/beautiful
short-term	1.1050	109.00	1.3000	1.3200	0.6840	0.6550
midline	1.1100	108.50	1.3000	1.3200	0.6900	0.6500

Target price	WTI	XAU
short-term	57.50	1,470
midline	58.00	1,500

Economic Calendar




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