德璞资本：下一个全球制造业中心？ 越南与中国的制造业实力相去甚远！

越南是东南亚的前沿市场，常被认为是中美贸易争端最大的赢家之一

咨询公司牛津经济(OxfordEconomics)的数据显示，在过去一年左右的时间里，美国和中国对彼此的商品征收了更高的关税，导致这两个全球最大经济体之间的双边贸易不断萎缩。因此，两国不得不从其他市场采购商品，而中国制造商则在寻找替代生产场所，以规避这些关税。
越南一直是此类贸易流动和生产链转移的首选目的地。但一些分析人士指出，越南出现了某些瓶颈，这可能会限制该国容纳这些新增资金的能力。
*出口增长*
美中贸易战是许多依赖贸易的经济体出口下降的原因之一。但越南却逆势而上：越南的出口继续增长，其中对美国的出口增幅最大。
日本野村证券资深经济学家尤本·帕拉库列斯(Euben Paracuelle)本月稍早对CNBC表示，“很明显，中国在美国出口方面失去了市场份额，而越南则填补了这一空缺。”
一些贸易专家认为，中国商品被转移到越南，重新包装成越南产品，然后运往美国，以避免提高关税。
*投资流动*
贸易战还导致企业在越南启动或扩大制造业务——加速了一种多年前开始的趋势，当时中国不断上升的成本迫使制造商寻找更便宜的生产地点。
经济学人智库(Economist Intelligence Unit)stay10月份的一份报告中表示，“尽管企业大规模撤离中国的可能性不大，但跨国公司将继续在亚洲其他地区分散业务，以减轻(贸易)争端的影响。”
*Manufacturing output*
生产商不太可能完全退出中国的一个原因是中国制造业和经济的庞大规模——这让企业能够更有效地运营。
许多人认为，越南是中国之外的最佳选择之一。尽管越南在全球制造业产出中所占份额仍然很小，但该国经济已出现瓶颈。
惠誉解决方案(Fitch Solutions)全球国家风险主管塞德里克·切哈布(Cedric Chehab)表示，事实上，没有一个国家能够“真正吸收”由于贸易战而寻求从中国转移出去的“所有生产”。
*人力资本瓶颈*
Fitch Solutions的分析师表示，越南面临的一个主要制约因素是缺乏人力资本。这指的是劳动力的经济价值，考虑了工人的教育水平、技能和健康等因素。
越南有年轻且不断增长的劳动力——15岁及以上有工作的人，以及那些失业但仍在寻找工作的人。但其劳动力规模远小于中国。
“如果我们看看越南，中国人口是它的14倍，这也意味着，当我们比较这两个国家时，劳动力短缺的风险要高得多。”惠誉解决方案的分析师肯尼·刘(Kenny Liew)本月早些时候在一次电话会议上说。
*更强劲的GDPincrease*
尽管如此，贸易和外国直接投资的增长帮助越南实现了更快的经济增长——与全球经济增长放缓的总体趋势相反。
总的来说，越南的经济规模比世界第二大经济体中国小得多。这本身就限制了这个东南亚国家复制中国制造业成功规模的能力。
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