What is?SLF？有什么作用？

随着近期央行进行LPR利率改革、调整MLF操作量等一系列操作，也让许多央行宏观调节工具进入到市场投资者的眼中。在刚开始接触LPR、MLF、SLO、SLF这些名词时，不少投资者都不理解其含义以及作用，今天易特foreign exchange就将与SLF有关的知识整理如下，希望对各位投资者有所帮助。

SLF, i.eStanding LendingFacility，意为常备借贷便利，中国人民银行在2013年年初设立了SLF，它是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，在银行体系流动性出现临时性波动时相机运用。

SLF主要面对的是政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月，利率水平则根据货币政策调控、引导市场利率的需要等因素综合确定。央行运用SLF的方式是用抵押的方式发放，银行需要提供合格的抵押品，如高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。

SLF是全球大多数中央银行都设立的货币政策工具，但是名称各异，如美联储的为贴现窗口、欧央行的为边际贷款便利、英格兰银行的操作性常备便利、日本银行的补充贷款便利等等。通常来说，它具有以下特点：

1、由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利;

2、常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”的交易，针对性强;

3、常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。

在国际市场上，央行通常综合运用常备借贷便利和公开市场操作两大类货币政策工具来管理市场货币流动性。由于近年来，我国银行体系受到国际经济金融形势不确定性增强以及各种影响流动性的因素影响造成短期流动性供求波动较大，尤其是多个因素相互叠加或市场预期发生变化时会出现资金短缺的情况，并且难以通过融资及时解决，这就增加了金融机构流动性管理难度，不利于央行调节市场流动性。

通过设立常备借贷便利，就可以很好的解决上述问题，可以提高货币调控效果，有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率的调控力度，为维持金融体系正常运转提供了必要的流动性保障。