单晨金：黄金缘何连连暴涨？未来还能进一步攀升吗？

Shan Chenjin:gold缘何连连暴涨？未来还能进一步攀升吗？
　　
　　揭秘：六年新高！两个月来，黄金缘何连连暴涨？未来还能进一步攀升吗？
　　
　　黄金后市还能继续涨吗？黄金后市行情怎么看？黄金是要调整了吗？黄金能继续做多吗？黄金做空的条件或者可能出现调整的条件是什么？这些你都需要了解，因为可能你会出现单子套住的情况，要想交易不迷路，不出现套单情况，就请花点时间看完我们的解析！
　　
From4月下旬开始，黄金开启了一波重要的牛市行情，短短两个月间金价就上涨了150个点，成功创下2013year4A new high since the beginning of the month.
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　　是什么原因造就了黄金市场的大幅上涨？虽然昨日晚间美盘阶段，黄金出现回落调整，但是整体黄金仍旧保持相对强劲，料中期内黄金仍可能继续上冲。具体来看，主要有以下因素支持：
　　
　　(1)美联储降息预期推动美国利率走低
　　
In the past6个月，美联储的立场已经从加息的鹰派转向中性，现在又转向鸽派，预计美联储将于下月降息。
　　
　　受此影响，10The yield of one-year US treasury bond bonds fell to2%左右，为2016year11The lowest level since the beginning of the month.
　　
　　黄金与美债收益率一直以来呈现显著的反向关系。理论逻辑上很好理解，由于黄金是无息资产，持有黄金将损失投资其他资产可获取的收益率，形成机会成本。而衡量美国最基本生息资产的收益率即为美债利率，当美债实际利率上涨时，持有黄金的机会成本增加；而当美债实际利率下降甚至低于零时，持有黄金资产较其他生息资产的相对收益率或比较优势增加，黄金资产对投资者的吸引力增强，黄金价格上涨。因此，黄金价格与美债实际利率呈负相关关系。
　　
　　而从近期走势上看，受美联储降息预期大幅升温影响，美债利率快速下跌，进而助推了黄金拉升。
　　
　　值得注意的是美联储年内降息可能不止一次，多方机构发表观点称未来美国10年期国债收益率或跌至1%，未来债券收益率的下跌空间将支撑金价。
　　


　　(2)美元走软
　　
　　美元可能正在结束牛市周期。
　　
　　首先美联储正在从前期紧缩的货币政策转至宽松，这对美元不利；另外，美国经济一直受益于宽松的财政政策刺激，但是显而易见，财政措施带来的效应将逐步降低；与此同时，美国单方面发起的贸易摩擦问题，不仅对全球经济构成损害，同样对美国经济造成负面压力。具体表现在：美国房地产市场见顶、美国制造业ISMPMI景气指数的大幅下滑(create16year10New low since September)以及就业市场的连续爆冷(非农新增仅有个位数)等等暗示了美国经济并未如市场预期那般强劲。
　　
　　美元因此正在走向衰败，一周以来，美元指数下跌了1.66个百分点。美元指数的疲软将是未来黄金继续上涨的另一个催化剂。
　　
　　(3)国际避险情绪以及资金对黄金的对冲需求
　　
　　当特朗普发起贸易关税时，投资者对全球经济衰退的担忧快速升温，黄金因此得到提振。
　　
　　另外，据计算流入黄金etf支持黄金实物的资金已经达到了近70吨的总量。
　　
　　而近期美伊之间的冲突持续加码，未来避险情绪仍旧主导市场，对黄金构成明显支持。
　　


　　我们看到自2018year1月起，衡量市场恐慌情绪的VIX指标多次出现上冲，这意味着全球政治局势不确定的情况下，全球金融市场波动也将加剧，这样一来，市场的风险偏好也将下行，从而推动资金对黄金的避险需求上升。
　　
　　综合而言，虽然短期因鲍威尔对降息降温，市场看涨情绪过高，黄金出现回落调整。但是国际政治形势不确定和全球经济下滑的基础不变，美国经济同样无法独善其身。从美联储发出降息信号，美国利率大幅下滑之后，美元的强周期也将结束。市场风险偏好下降之际，资金对黄金的避险需求将上升，黄金或还有上涨空间。不过短期内需要注意风险，市场可能出现剧烈波动。
　　
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