期货大赢家下半年钢价整体不如上半年

6month1日，由上期所、大商所特别支持，道通futures主办的钢铁产业顶峰论坛在南京举行。与会嘉宾表示，由于需求韧性持续，钢价短期回落后将再度上行，不过，下半年钢价估计整体不如上半年。
道通期货首席黑色剖析师杨俊林对2019年下半年黑色市场停止了剖析。铁矿石方面，杨俊林表示，在VALE溃坝事情、巴西北部大雨、澳洲飓风影响下，VALE预期销量下调3400Wanzhi5900万吨，力拓产量下调140010000 tons,BHP产量下调600Wanzhi800万吨。国产矿和海外中小矿山的增产和复产，会局部补偿供给缺口，但难以改动整体供给偏紧的格局。生铁产量坚持高增长态势，矿石需求增加明显。她估计2019年全球铁矿石供给减少1800Wanzhi2000万吨，需求增加5900Wanzhi6000Ten thousand tons.2013年以来的扩产周期提早完毕，价钱中期拐点到来。此外，在供给缺口加剧的状态下，矿石向上的弹性大于向下的弹性，以逢低做多为主，年内不作为产业链中的空头配置种类。而从阶段性来看，4—5月份供给缺口加剧，6月份开端，供给慌张态势有所缓解。I1909合约整体呈现振荡偏强态势，在没有严厉限产环境下，价钱在调整后仍将有上行空间。
在煤焦方面，杨俊林以为，供求将会进一步优化，焦煤本钱估计持稳，同比小幅抬升。将来需求关注阶段性供求变化，焦炭、钢厂阶段性限产的强弱差异，叠加终端需求的时节性强弱的影响，决议焦炭的高、低点位置。她还表示，焦企利润当前整体回归100—400element/吨的正常区间，在焦企限产相对较强的阶段，焦企利润仍有望到达400—600element/吨的程度。现货价钱动摇区间参考2000—2300element/吨，假如限产加强或产能淘汰启动，则有望上探2500element/Tons.
“环保要素成为影响焦炭走势的关键。”沙钢商贸总经理李向阳表示，焦炭理想和预期存在不分歧的矛盾。新增产能投入，可落后产能迟迟未淘汰，招致焦炭的根本面较差，港口库存压力很大。焦炭盘面的动摇，仅来自于对限产淘汰政策实行不肯定。因而，焦炭今年阶段性会经常呈现近弱远强现象，一旦近月发现限产不及预期，港口库存不减，那么市场就寄希望于远月环保淘汰实行，远月转强。钢铁行业不断供给偏紧，对应出口降落，将来从供给端来看，不会再面临大面积缩减，左右价钱的主要驱动力是需求方面。
在杨俊林看来，在环保限产趋于宽松、钢厂利润仍处于相对高位的背景下，钢厂增产积极性仍然较强，而且产能置换政策也使得局部闲置产能再次进入市场且得到更为充沛的应用，2019年粗钢产量将再创历史新高。房地产韧性仍然较强，而基建增速仍有上升空间，估计下半年高需求仍将持续。此外，今年国内宏观经济政策的逆周期调理以及中美贸易摩擦都将对市场运转节拍产生较大影响，操作上需求特别留意。关于将来螺纹钢行情，杨俊林表示，4月份以来，螺纹钢期货价钱持续高位振荡。二季度末，市场逻辑将转移至对下半年的预期上来，估计价钱短期回落后将再次上行，不过高供应也将抑止其上行幅度。估计RB1910合约高点在4200element/吨左右，RB2001合约运转区间为3300—3900element/Tons.
关于下半年的钢铁市场，上海钢联(300226)研发总监魏迎松表示，在供应方面，虽有环保限产预期，但产量大幅减少的可能性小。需求方面，基建投资增速企稳上升，房地产建立旺盛，拉动整体钢材需求，汽车能否出台强刺激政策值得关注。其次，在原资料方面，铁矿石遭到巴西矿难事情的影响，将来价钱还有支撑，焦价运转偏强，为钢价带来支撑。综合来看，当前钢材库存去化速度逐渐放缓，梅雨、高温天气降临，时节性消费旺季可能招致钢价阶段性回调，假使跌幅较大，钢厂主动减产，三季度钢价或呈现高点。若旺季不淡，产出压力持续存在，下半年钢价难比上半年。