单晨金：黄金后市还会继续下跌？关键要盯住这个指标！

Shan Chenjin:gold后市还会继续下跌？关键要盯住这个指标！
　　
　　支撑黄金上涨的因素仍在，金价却未能继续反弹，这或暗示了黄金与美元在6月美联储议息会议之前的命运。
　　
　　本周初，现货黄金曾短暂地站上过1300美元关口。然而在接下来的几天，前期支撑黄金上涨的因素仍在，金价却未能继续反弹，市场的反映很能说明问题……这或暗示了黄金与美元在6月美联储议息会议之前的命运。
　　
　　黄金：短暂受益于避险，长线受制于强美元与美国经济
　　
　　贸易争端升级，令华尔街大佬用脚投票——美股跌幅引领全球，明显提振了避险资产黄金。此外，股市动荡，令投资者加大了对美联储今年晚些时候将被迫下调联邦基金利率的押注。这种鸽派的预期导致美债收益率下降，较低的利率预期也支撑了金价。
　　
　　另外，美国经济显露疲态。具体来看，美国零售销售上月下滑0.2%，为过去三个月来第二次下滑。此外，4The decline in industrial output value in the month0.5%。这两份报告都显示美国第二季度经济增速有所放缓。
　　
　　对黄金而言，虽然经济衰退比经济扩张要好，这可能是继避险情绪后，短线推动金价的又一潜在利好，但这可能不足以引发真正的反弹。原因在于美国经济的相对优势和强美元的压制。
　　
　　美元：美国经济相对强劲，外加地缘风险不断，令美元始终受到支撑
　　
　　首先，从基本面上来看，近期高频数据显示美国经济增速有放缓迹象，令市场感到凉意。不过，仍需注意的是美国经济仅是放缓，而非衰退。
　　
　　并且，相对于欧盟、日本等其他主要经济体而言，美国经济仍具有相对优势，属于头部行列。(日本、欧洲的经济景气指标——采购经理指数均处于50的枯荣线以下；而美国则高于50的枯荣线，表明经济相对仍景气)
　　
　　更具优势的经济基本面，令欧美央行货币政策的“鸽派程度”存在差异，通俗来说虽然美联储温和偏鸽，但欧央行与日央行更加偏鸽，这令美元相对于非美货币更具有吸引力。
　　
　　其次，美元的又一支撑在于避险需求。因美国经济强健且体量巨大，这令其具有较强的抗风险能力，美元天生自带“避险光环”。当前，因中东地缘风险以及英国脱欧带来的不确定，市场对美元的避险属性青睐有加。
　　
　　综上而言，美国重要经济报告弱于预期，地缘政治不确定性加剧(贸易摩擦，美伊冲突以及英国脱欧等)，应该会支撑金价。然而金价却未能果断上涨，这可能表明黄金还没有准备好。
　　
　　后市而言，如果避险事件进一步恶化发酵，在其扰动下，金价可能短线上涨一波(尤其是黄金TD因人民币贬值压力大，内盘表现强于外盘)。但中长线而言，由于美国经济缺乏衰退信号，美元地位稳固，黄金市场出现根本性的改变的几率极小，除非美联储6月议息会议上释放出重大利好消息。
　　
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