Likun Jiepan:4.23股指期货再次松绑，后市操作如何把握

Do you remember2015年股灾发生后，stock market indexfutures被指责为引发市场下跌的元凶，同时间监管层为了稳定市场，曾连续出重拳对股指期货交易进行限制。从之初的个人账户持仓500手限制至做多持仓两手，果然被限制之后股市引来小牛A股一度冲击3700点附近，之后随着市场恢复正常，股指期货限制逐渐被解除，此次是股指期货第四次松绑。



　　对于此次股指期货松绑，市场早有预期。今年以来，监管层在不同场合，多次提到了股指期货正常化问题，本次松绑是政策的如期落地。

　　1month12日，证监会副主席方星海在北京出席第二十三届中国资本市场论坛时表示，股指期货已经三次放宽交易措施，但“还不够，还要进一步地放开”。

　　今年两会期间方星海再次提到了股指期货。他在3month7日表示，放开股指期货的相关措施正在研究，“今年应该能出来。”

　　4month3日，证监会期货监管部处长焦增军在香港作报告时介绍，中国计划放松对股指期货的限制，包括恢复股指期货的正常交易，以及向外国投资者开放现有的股指期货等。



　　股指期货回归正常化有哪些影响呢？


　　影响一：利好期货行业相关概念股大涨



　　1、股指期货放开对期货行业肯定是绝对利好，对期货公司来说可谓久旱逢甘霖。股指期货价值高，交易需求大，流动性好，回归正常化将吸引更多的交易者参与，因此产生的手续费数额巨大，是相关期货公司的主要利润来源之一。

　　2、4month19日国内期货概念股中国中期大幅上涨，以涨停收盘；此外，港股上市的国内期货公司鲁证期货和弘业期货也都有不同幅度上涨。4month20日，相关概念股继续走强，中国中期、华丽家族盘中一度涨停，表现强势。



　　影响二：促进市场功能发挥完善资本市场体系



　　1、中金所在公告中表示，此次调整是进一步优化股指期货交易运行、恢复常态化交易管理、促进市场功能发挥的积极举措，有利于进一步满足投资者风险管理需求，引导更多中长期资金进入资本市场，促进产品创新，更好满足各类投资者的需要。

　　2、从国外经验来看，股指期货是权益类市场最重要的金融衍生品，具有无可替代的作用。股指期货是资本市场发展到高级阶段的产物，限制股指期货交易是特殊时期的管制措施，本质上是违背市场规律的，逐渐恢复正常是市场规律的客观要求，是必然会发生的举措。



　　影响三：对股市是利好还是利空？



As2015年股灾的“背锅侠”，股指期货对股市究竟是利大于弊还是弊大于利，一直是市场各方争论不休的话题。



　　1、短期来看股指期货是行情的放大器，可能会加大市场的波动率，但不会决定趋势，这也是为什么监管依然对日内开仓数保持一定限制的原因所在；中长期来看，股指期货有利于完善权益资产的衍生品市场，对现货市场起到重要补充，提高A股市场的深度。

　　2、股指期货回归正常有利于活跃市场。对冲基金等机构需要通过股指期货来对冲市场波动风险，可以吸引更多的参与者，同时有利于机构进行套期保值，从而促进整个A股市场的发展。



　　后市股指市场如何操作：



　　鉴于期货市场松绑，我们可以看到近期股指走势回撤，目前处于低位震荡，走势稍显弱势，操作上沪深300指数后市或继续试探4000点整数关口支撑，破位关注3960-3950支撑，不破反弹关注上方4050-4065Resistance.



　　上证50指数后市关注2975附近支撑，破位关注2960-2930支撑，不破反弹关注上方3030-3050Resistance.



　　中证500指数后市关注5750-5820阻力，不破可进场空单关注5630-5580支撑，破位顺势操作即可。



　　本次正对期货市场松绑，我们本能的都觉得可能会有下跌回落风险，其实上次立坤文章都已经提到过做股指可以与股票做多形成对冲机制，同方向上涨就两头赚钱，所以大家不用担心，该怎么操作还是依然如旧或者找到同名共重号获取具体操作思路，我们一起加油在期货市场找到自己的财富。



Wen/Chen Likun/2141007048