农产品期货早盘观察20190211

说明：

1. 昨收价：指上一日外盘收盘价。

2. 周度趋势评价：

★

表示空头，

★

表示多头，

★

表示震荡。

【大豆粕类】
【外盘影响】

等待本周谈判消息。USDA 报告看似利多，但市场依然看到了美豆美豆粕出口 的疲软，调低去年单产和收获面积数据还有待观察，天气方面主要看阿根廷情况， 目前来看无虞，使得 CBOT 盘面上涨乏力。我们维持节前看空思路。

【重要资讯】

1、据媒体：预计巴西1月全月大豆装船量将接近270Ten thousand tons, of which1月份对中国装船量将达到250Ten thousand tons.2月份大豆排船量已经达到440万吨。相比之下，去年巴西1月装船量182万吨，其中对中国140万吨。去年2月巴西大豆装船量556.5万吨，其中对中国装运量446Ten thousand tons.

2、COPA:Canada12月菜籽压榨量为8,464,861吨环比攀升3.17%Canada2018年菜籽压榨量为9,286,423ton;数据显示，加拿大12月菜油产量为368,101吨，菜粕产量为473，143吨；加拿大2018年菜油产量为4,117,880吨，菜粕产量为5,172,116Tons.

3、布宜诺斯艾利斯交易所：上周阿根廷北部地区的葵花籽收获工作继续推进，截至2month6日，阿根廷2018/2019年度葵花籽收获进展达到34.6%。平均单产为每公顷1.94吨，已经收获的葵花籽产量为125万吨。交易商预计今年葵花籽产量为390万吨，同比提高11.4%。

【交易策略】

1、单边：方向上，空头配置不改。看空不做空，由于空间有限且近期中美关系及南美天气存在炒作空间。节后蛋白板块受到资金炒作，等待做空机会。

2、套利：等待M59重新接回反套头寸的机会，轻仓尝试豆菜05走扩。

3、option：无。

【周度趋势】★

【

油脂板块】
【外盘影响】

马盘毛棕油指数下跌1%to2272令吉；cbot美豆油指数下跌1.8%to30.67cent.

【重要资讯】

1. MPOB1月报告数据基本符合市场预期，1月末库存自12At the end of the month322万吨下降至300万吨，为半年以来库存首次下降。具体数据：产量: 1,737,498Tons, decrease in magnitude3.90%；出口: 1,676,442Tons, increase rate21.19%；进口: 81,084Tons, decrease in magnitude25.35%；国内消费: 313,160Tons, increase rate25.97%；生物柴油: 44,287Tons, decrease in magnitude41.24%；库存: 3,001,169Tons, decrease in magnitude6.69%。

2. MalaysiaSPPOMA产量数据2019year2month1-10日：单产: -48.20%; 出油率 : +0.15%;yield: -47.41%。

【交易策略】

1.单边：油脂整体延续震荡偏涨格局，虽短期价格继续上冲概率较低，但仍可耐心等待相对低点入多。豆油1905follow5700一线再次入多的机会；棕榈油1905follow4700一线再次入多的机会；菜油暂时观望。

2. 套利：观望。

3. 期权：卖出豆油5700看跌期权。

【周度趋势】★

【玉米淀粉】
【重要资讯】

1. 11日黑龙江、吉林玉米价格稳定：哈尔滨延寿容重700above30个水收1280,700below30个水收1240，绥化安达30个水收1320，双鸭山集贤18年二等1605-1615，宝清18年二等1610，吉林四平梨树25个水收1520，贸易商陆续恢复收购

2. 2month11日山东地区深加工企业玉米收购价较春节前稳中偏强调整：企业收寿光金玉米1970rise12，天力1964rise6，晨鸣1956稳，昌乐盛泰1974稳，诸城兴贸2000源发2000沂水大地2004垛位卸车价2024稳，鲁洲2000稳，青援1994rise10，滨州西王2040稳，金汇1940fall10，容海1990rise6，临清金玉米1920rise16，福洋1920rise10，中谷1930rise2，邹城熙来2000稳，泰安祥瑞2028稳，肥城福宽1960稳，滕州信德文旅2024稳，净粮底扣1，基层农户、中间贸易商仍沉浸在春节氛围中，玉米购销尚未恢复，而山东深加工企业已陆续恢复玉米收购工作，且部分企业经过春节期间的消耗，库存降至低位，节后采购需求放大，今日为吸引上量，部分企业调涨6-16element/吨，预计短线玉米稳中偏强运行。

【交易策略】

1.单边：区间震荡。玉米：观望，C1905预计将围绕1850±50区间震荡，短期关注1870附近阻力。淀粉：CS 1905estimate2250-2350区间震荡为主，短期关注2350Nearby resistance.

2.套利：关注淀粉玉米05合约价差做缩机会。

3.期权：卖出C-1905-P-1840并卖出C-1905-C-1900。

注：短期指一周，中期指1-2Months.

【周度趋势】★

【鸡蛋养殖】
【重要资讯】

1.鸡蛋现货：节假日期间，贸易商普遍清库存停报价格，截止2month2日，大洋路蛋价3.69element/斤，石门3.69element/斤，浦东3.53element/斤，。

2.蛋鸡存栏：1月所监测地区在产蛋鸡存栏为10.32亿只，环比下降1.36%, year-on-year decrease 7.3%，当期新增开产6783万只，低于淘汰量8208万只，产能较上期继续维持下降。其中，90-119天即将开产的青年鸡占比为6.25%, month on month decrease0.45%Expected2月份新增开产将有所下降；450-479天老鸡占比3.68%, month on month increase1.61%，新增开产数大于新增待淘老鸡，预计2月份蛋鸡产能将处于修复阶段，供给仍将继续上行。

3.淘汰鸡：昨日，淘汰鸡均价4.25element/斤，较节前基本持平。截至2month1日，淘汰量环比下降9.86%，平均鸡龄517天，较18日继续小幅下滑。

【交易策略】

昨日鸡蛋合约在开盘下跌后突然大幅减仓大幅上行，虽然前期的下跌在一定程度上包含了产能恢复的预期，但从跨月价差的特点来看，仍难言透支预期，利空出尽，昨天的波幅更多或受资金情绪的影响。05为传统淡季合约，方向上仍以看空思路为主。

【周度趋势】★

【白糖】
【重要资讯】

1. Yunnan Province 2018/2019榨季生产从2018year11month7日英茂勐捧糖厂率先开榨。截至2019year1month31日开榨糖厂42家（去年同期开榨45家）。共入榨甘蔗409.18万吨（去年同期入榨甘蔗391.47万吨），产糖48.14万吨（去年同期产糖46.19万吨），产糖率11.77%（去年同期产糖率11.80%），生产酒精2.02万吨（去年同期生产酒精2.08万吨）。截至1month31日止，云南累计销糖17.09万吨（去年同期销糖18.36万吨），产销率35.51%（去年同期产销率39.76%）。销售酒精1.58万吨（去年同期销售酒精1.66万吨）。昆明糖价5060element/吨（去年同期昆明销售价格5870element/吨）。

2.柳州站台报价区间5230-5250element/吨，仓库报价区间5220-5250element/吨。南华厂仓报价5190-5300element/吨，上调30-50element/吨，成交一般。凤糖站台报价5220-5250element/吨，上调40element/吨，成交一般。东糖厂仓报价5180-5220element/吨，上调50element/吨，成交一般。

【交易策略】

1.单边：近期1905如不能站稳5200，多单减持。

2.套利：59反套在价差50附近可以继续介入反套。

3.期权：卖出SR-905-P-4900andSR-905-C-5400，卖出SR-905-P-4900并买入SR-905-C-5200策略逐步平仓了结。

【周度趋势】★