女教师炒期货半年4万做到1450万，再回到起点

虽然这是个老故事了，还是值得大家记住：投资市场是一个产生神话的地方，但是如果没有及时的风险管理意识，美丽的神话很可能转眼幻灭。万群这个例子太特殊，她的成功和回归，都是源自那种让专业人士胆寒的极端操作。

2008year3month11日，对于武汉退休女教师万群而言， 是她人生中永远难忘的一天，作为“武昌女期民半年从4万做到1450万”这一期市神话的主角，万群所持有的最后300手豆油合约因保证金不足于当日上午被强行平仓，其账户里最终剩下的资金不到5万元，一场千万富翁的美梦在持续近半个月后，宣告结束。

半年炒成千万富翁

据武汉当地媒体报道，万群大约50岁，退休之前的职业可能是教师。2005year7月，万群拿着6万元开始涉足futures市场，此前，她已有10年炒股经历。步入期市头两年，万群战绩并不出众，其保证金从最初的6万缩水至4万；直到2007年下半年，她的交易账户才逐渐引起了期货公司的注意。

from2007year8月下旬起，万群开始重仓介入豆油期货合约，此后两三个月，豆油主力合约0805from7800element/吨起步，一路上扬至9700element/吨，截至当年2007year11月中旬，万群已有10倍获利。进入2008年，豆油上涨速度越来越快，2月底，豆油0805已然逼近1.410000 yuan/吨，也就是在那时，万群的账面保证金突破了1000万元，成了名副其实的“千万富翁”。

以小搏大，过于放胆

“她采取的是全仓操作的股票手法。”知情人士透露说，万群是所有资金满仓交易，没有科学的资金分配比例，而且，她利用期货交易浮动盈利可以开新仓的特点，又将盈利全线扑入豆油期货，越涨越买。这种操作方式最大程度地利用了杠杆，可以将利润放大至最大；但与此同时，风险也被放大到了最大，一旦顶点行情有所调整，满仓交易、最高点也有买入的万群将面临灭顶之灾。

据悉，期货公司曾不止一次劝她降低仓位，但万群根本听不进去。事实上，万群之所以能够在半年内成为千万富翁，所仰仗的正是这种满仓交易和浮利加仓，对她而言，这样做没有什么不对的地方。

风云突变却拒绝减仓

万群缔造的期市神话很快引起了媒体关注，“武昌女子半年内从4万做到1450万”的新闻频频见诸报端，并在网上广为转载。

“她的资金真正突破千万是在2008year2month28Day29日。”知情人士告诉记者，当时正值豆油连续涨停，万群账户的浮动权益在3month4日达到顶峰，最高时竟达2000多万元。不过，当天的行情出现剧烈震荡，油价在一个小时内从涨停快速滑落至跌停。

在豆油从涨停到跌停过程中，万群的账户因为保证金不足，已经被强行平去了一部分合约，但这并没有引起她的重视。

“期货公司的人找她谈过，但她拒绝主动减仓。”不愿意透露姓名的相关人士表示，因为此前一些媒体已经报道了万群期货交易半年发迹的事，很多人已经知道她，在这样的情况下，万群碍于面子，不愿意主动平仓，因为她知道，只要一卖，自己就不再是千万富翁了。“实际上，3month6日，她的账上至少还有几百万元，当日价格震荡下跌，要平仓还是有机会的。”

3天蒸发100010000 yuan

by2month29日，万群持有豆油（0805）合约多单224手，持有豆油（0809）合约多单338手。就在3month3日，万群大概在开盘就又加了400多手，总仓位达到900多手。按当日收盘结算价计算，万群账面保证金超过1450万元。　　

3month4日，万群持有的豆油0805合约、0809合约最高都曾摸至涨停板价位，其账户的浮动权益在此时达到顶峰，最高竟达2000多万。但以上两个合约在触及涨停之后，迅速被从涨停板价位打到了近跌停板价位。当日，万群的账户仍是满仓。

3month5Day,0805Contract and0809合约均以跌停报收。3month6日，豆油0805and0809两合约最低到了跌停的位置。万群的账户因为保证金不足，遭遇了迄今的第三次强行平仓，当日被期货公司强行平去了100手合约，而万群个人第一次主动减持了300手。此时，保证金大概剩400More than ten thousand yuan.

被强行平仓回到起点

如果当日万群能全部平仓，她至少能顺利出局，但就在3month6日经纪人和其沟通中，万群仍然坚信豆油此次调整只是暂时现象。因为万群在2007year11month20Rihe2008year1月中下旬的两次调整中，均被强行平掉了部分仓位，但在其继续坚持做多之下，财富才迅速增加。正因为此前的这两次经历，万群仍坚信做多豆油而坚持保留仓位，也因此错过了最佳的减仓时机。

“在下跌的时候，我们都不敢给她看相关报纸，以免刺激她。”万群的丈夫在打电话到期货公司咨询情况时告诉工作人员。

3month11日上午，连续两个交易日无量跌停的豆油期货终于再打开停板。大连商品交易所豆油主力合约0805、0809盘中双双翻红，收盘分别下跌0.83%and0.36%。但由于没有能力追加保证金，万群所持有的最后300手合约被强行平仓，最终，她的账户保证金只剩下了不到5Ten thousand yuan.

终点回到了起点

这个故事震人心魄，其成功让人羡慕，其失败让人扼腕。

由于万群的故事见报后，其账户在3month7日已被中国证监会湖北证监局接手监管，万群的账户被从美尔雅武昌营业部剔除，她的帐户最终情况根本无从得知。

而通过查询公开交易记录以及推算，可以估算，期货公司为控制风险，在经过两天无量跌停之后，必将在3month11日一开盘就会将万群的帐户强行平仓，按照其还剩500手左右持仓推算，她的账户资金所剩无几，基本爆仓。至此，在杠杆效应之下，这个“从四万到千万”的神话故事已经破灭。

教训分析

一是资金分配不当，全部资金同时使用杠杆，太过冒险。期货杠杆一般是1：10，已经比较危险了，总权益亏10%，自己的所有资金便化为乌有。所以，较为稳妥的资金分配比例是，总资金的四分之一参与交易。万群不管不顾仍然挣大钱，不过是赶上了大趋势，是运气使然，不可复制，而一旦趋势转向或者大的震荡，便会爆仓，赔个底儿掉。

二是跟随趋势不断加码，做对了赚座金山，做错了赔座金山。同一品种帐面浮盈可以买货，这样还好些，大不了赔的是利润。而如果用自有资金加码，最后赔的就是自己的家底儿了。

三是趋势转向必须止盈止损，不能漠然视之。万群的错误在于止盈太晚，中短期均线乖离已经很大还不肯止盈，跌破30日均线还不止盈，无量跌停后巨量震荡还不止盈，这不是自己坚决坐电梯嘛！