板块周期轮动 甲醇“在劫难逃”？！

关于现货基本面的信息，刚才各位大佬已经谈的比较清楚了，方向也很明确，可总结为“到货过多，烯烃停车，甲醇高位，逐步下滑”。刚才主持人问到，底在哪里？个人观点，暂时认为新低3160附近存在支撑，一旦破位，需要止损，等待后续趋势明晰，大势不言底。

我重点谈谈有关分析与交易的问题。

首先，回顾这段时间的行情，甲醇，从3200reach3520, then to3200，又到3525，现如今3224，价格来回反复，为何？现货依然是那个现货，库存仍在逐步微垒，并未形成有效压力，为何变天？要回答这个问题，可先看看以下几组数据（一个月内）:


上述数据显示，最近交易逻辑体现在，板块轮动下跌带来化工普跌，与甲醇本身的供需关系关联性不大。忆此前，甲醇价格在3500附近时，关于甲醇四季度因限气利好、环保利好等因素看多的文章层出不穷，而事实情况却是，虽微观有支撑，但板块轮动的周期性宏观风险却无法抗衡，在此背景下，微观利好因素都是伪命题。

当前行情十分明了，无需过于纠结，而后的操作中我们应该注意可能影响行情趋势的以下几个影响因素。

1、库存

库存尚处于震荡情形中，但一旦库存积累达到一定临界值，将是刚性打压，该点至关重要，需保持持续关注。

2、利润

港口烯烃停车及减负主要系边际利润为负难以维持正常生产，但利润回归只是时间问题。同时，也需注意，前几年2000以下的甲醇行情无需留恋，当时2000以下甲醇价格，下游产品多处于亏损状态，当前3000以上甲醇价格，醋酸，二甲醚，甲醛等下游产品多处于盈利状态，经过供给侧改革后留存的企业不大可能出现大面积亏损情形。此一时彼一时，不可妄加比较。

3、人民币贬值

中美贸易战的延续，让人民币即将破7，今天在岸为6.9478，大贬值带来的大通胀，也是行情不能跟以往相提并论的因素之一。港口的甲醇60%以上要靠进口维持，成本的增加会对行情带来支撑，如果外盘出现不了崩盘的节奏，后续的甲醇要时刻注意行情反转时的超级反弹。

以上三点，大家后面分析的时候一定要牢记，切不可忽视。

另外对于现货商从事futures交易，有些个人建议，供大家参考。

1、认清自我，发挥优势

所谓认清自我，是指要明确并充分发挥作为现货商的优势——了解现货信息，了解基本面。期货市场如战场，残酷之程度难以想象，如若不能发挥自身优势，那就会成为市场的“韭菜”，技术层面可以参考，但切不可本末倒置，亦要在不熟悉的品种前学会止步和观望，避免交不必要的学费。

2、顺势而为，学会止损

很多现货商喜欢逆势死扛，不会止损。事实情况是，只有两种情形适合此法：（1）行情过低，低于生产成本，此时可以做价值投资，比如2015Of1600附近；（2）行情过高，极端利润情形下，可以确定利润终将回归。除此之外，不服输，不愿止损的心态往往会让交易者万劫不复。

期货市场，对或错均是常态，活下去比什么都重要。学会认错，学会断舍离，学会反思、总结和尝试，尊重市场，保持敬畏之心。

（山东柏翔）