私募股权基金合同注意事项有哪些_Private placement network

    什么是有限合伙私募股权基金？私募股权基金合同怎么看？

    什么是私募股权基金？私募股权基金是专门投资于股权的私募基金，在股权项目的筛选上有比较严格的标准，往往时上百个项目，最后只剩下一两个项目进入实质的谈判阶段。而且私募股权基金的保密性也比较强，因此在看PE基金合同的时候难免有些摸不着头脑。今天，私募排排网带大家来了解有限合伙私募股权基金以及股权基金的合同。

    什么是有限合伙私募股权基金？

    所谓有限合伙制私募股权投资基金，就是由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人即私募基金管理人，他们和不超过49人的有限合伙人共同组建的一只私募基金。不同以往合伙制私募基金只能投资PE类投资，合伙制私募基金也能开设账户进行二级市场股票投资。

    有限合伙制私募股权投资基金的特点

    采用有限合伙制形式的私募股权基金可以有效的避免双重征税，并通过合理的激励及约束措施，保证在所有权和经营权分离的情形下，经营者与所有者利益的一致，促进普通合伙人和有限合伙人的分工与协作，使各自的所长和优势得以充分发挥；此外，有限合伙制的私募股权基金的具有设立门槛低，设立程序简便，内部治理结构精简灵活，决策程序高效，利益分配机制灵活等特点。

    有限合伙制私募股权基金有什么特点？

    从有限合伙制度的法律层面看，有限合伙制私募股权基金还具有以下特点：

    1、有限合伙私募股权基金的财产独立于各合伙人的财产。作为一个独立的非法人经营实体，有限合伙制私募股权基金拥有独立的财产；对于合伙企业债务，首先以合伙企业自身的财产对外清偿，不足部分再按照各合伙人所处的地位的不同予以承担；在有限合伙企业存续期内，各合伙人不得要求分割合伙企业财产。由此，保障了有限合伙制私募股权基金的财产独立性和稳定性。

    2、普通合伙人与有限合伙人享有不同的权利，承担区别的责任。在有限合伙制企业内，由普通合伙人执行合伙事务，有限合伙人不参与合伙企业的经营；有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。这样的制度安排，可促使普通合伙人认真、谨慎地执行合伙企业事务；对有限合伙人而言，则具有风险可控的好处。

    合伙制私募股权基金成立的条件是什么?

    有限合伙制私募股权投资基金设立的条件：

    有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立；但是，法律另有规定的除外。

    有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。

    有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资。

    有限合伙人不得以劳务出资。

    有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务。执行事务合伙人可以要求在合伙协议中确定执行事务的报酬及报酬提取方式。

    有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。

    ——摘自《中华人民共和国合伙企业法》

    看懂私募股权基金合同需要注意什么问题？

    有人会说了，为啥私募股权投资基金的合同如此难懂？

    究其原因，与私募股权投资行业本身非公开交易、信息保密要求高等特性有关。 私募股权投资作为一种非常早期的投资方式，不仅投资标的非常多元，从投资阶段和退出方式来看，也千差万别。

    从投资标的来看，私募股权投资基金喜欢寻找比较创新型商业模式，比如TMT行业、电子商务行业、清洁能源行业、科技行业等等。根据被投资企业发展阶段划分，私募股权投资主要可分为风险资本、成长资本、并购资本、夹层投资、Pre-IPO投资，上市后私募投资等等。从退出方式来看，有IPO、S基金和其他退出方式。

    那么，拿到基金合同后，我们该重点关注哪些信息呢？

    虽然不同私募股权投资基金的合同框架千差万别，但总的来看，需要重点关注的内容有四个：

    1、 基金的基本要素信息

    主要包括基金的投资范围、投资目标、期限（包括投资期和延长期的设定）、缴款方式和时间要求等。

    其中有一个容易被投资者忽略、但又十分重要的内容，是基金的“释义”，一般而言，“释义”将会集中提供基金合同关键字的线索，对于投资者快速查阅基金的要素信息和关键条款十分有帮助。

    2、 基金的费用和收益分配顺序

    主要包括基金的运营费用范围和上限约定（如有）、托管费（如有）、后续投资者的追补差价及分配机制、管理费收取以及基金的收益分配顺序。

    其中，股权投资基金的收益分配顺序条款，可能相对于市场中其他类别基金的相关条款更为多变、复杂。这一情况是由股权投资基金本身的运行机制决定的，具体的分配顺序设置情况这里难以一一讨论。

    但一个容易被投资者忽略的事实是，即使是同样的分配顺序条款设置，不同的投资策略，不同的投资阶段，不同的投资风格，所产生的最终实际分配效果可能截然不同。

    3、 关于违约的约定

    包括基金投资者的违约条款和基金管理人的违约条款。

    这是为了了解投资者在什么样的情况下将会构成违约，将会面临什么样的处罚和后续处理程序；关注基金管理人的违约条款（包括关键人士条款），是为了了解投资者在哪些情况下，通过何种方式，可以更换基金管理人或者要求基金提前清算。

    4、 关于基金的报告获取条款

    包括基金年度报告的时间、信息披露的频率和内容框架等。这部分条款的内容相对较为标准，也易于理解。

    above 4 部分的条款内容并非合同的全部。但合同的条款设置主要是围绕这几个核心部分来构筑的。掌握这一核心内容框架，能够帮助投资者带有目的性地阅读合同，提升阅读的效率。

    有限合伙私募股权基金，由普通合伙人和有限合伙人组成的私募基金，它可以进行二级市场股票投资。并且，此类基金不能超过50个人参与。在私募股权基金和方面，需要关注基本要素信息如投资范围、投资目标、期限、缴款方式和时间要求，此外好需要关注基金费费用、收益分配顺序、违约条款和基金报告索取条款等重要事项。私募股权基金可以到私募排排网查询了解。