原油期货市场观察20181018

昨日夜盘油价受EIA数据拖累大跌，SC1812夜盘收盘价549.6element/Barrel16.4element/桶；外盘WTI 1811昨日跌2.17dollar/桶，报69.75dollar/Barrel; Brent1812fall1.36dollar/桶，报80.05dollar/Bucket.


据美国能源资讯署(EIA)昨天晚上公布数据，至10month12Day and week,EIAcrude oilInventory increase649万桶，大于预期的增幅250万桶和前值增幅598.7万桶，而昨天早上API数据显示上周原油库存减少213万桶，美国库欣地区原油库存增加177.6Ten thousand barrels, increase in previous value235.9Ten thousand barrels; Reduced gasoline inventory201.6Ten thousand barrels, expected increase100Ten thousand barrels, increase in previous value95.1万桶；精炼油库存变动减少82.7Ten thousand barrels, expected decrease140Ten thousand barrels, previous value decreased266.6万桶，美国炼厂整体开工率88.8%，与上周持平；


根据美联社的最新报道，警方在沙特领事馆发现了Jamal Khashoggi被杀的证据，美国国务卿蓬佩奥表示就沙特记者一事与沙特方面进行了直接坦率的对话，沙特官员否认对沙特驻伊斯坦布尔领事馆发生的事情有任何了解，美方表示相信沙特方面将坚定对事实负责，包括沙特高级领导人；委内瑞拉副总统El Aissami于当地时间10month16日表示委内瑞拉将弃用美元进行交易，将使用欧元和其他货币来进行foreign exchange交易；俄罗斯天然气工业石油公司(Gazprom Neft)周二表示，俄政府不再限制本地产油商增产，暗示俄罗斯与OPEC的限产协议目前实际已到期。Gazprom副执行长表示，公司产量恢复到俄罗斯与OPECto2017年初达成协议之前，在2016年创出的纪录水平，“我们得到的政府指示是，我们可以恢复限产前的产量水平。”


策略方面，沙特与西方国家关系紧张可能点燃地缘政治危机，但是回归基本面，沙特、美国增产预期增强，印度计划继续进口伊朗原油，从9monthOPEC产量数据上看，伊朗的供应缺口被沙特和其它产油国有效填补，所以中短期供应相对充足，而需求方面美国炼厂检修季到来，相比6月底旺季鼎盛时期，美国炼厂原油需求量减少了15810000 barrels/日，欧洲ARAInventoryOECD库存、美国EIA原油库存均显示增加，另外美国SPR库存按计划在未来一个月时间内还会继续释放，预计中短期（未来1 ~2month）油价或继续承压整理，不过需防范地缘政治危机对价格的推涨。单边中长期来看（12月至明年二季度），因OPEC 闲置产能下滑，风险水平高企，长期全球原油充分供应面临比较多的不确定性，当我们对比OPEC各国产量数据的时候，不要忽略了一个重要的点，伊朗产量降幅远远低于出口量的降幅，这就意味着实际全球供应面临的冲击是比产量数据展示的要严峻很多的。另外委内瑞拉、安哥拉产量下滑也威胁着全球原油平衡，安哥拉今年 Kaombo 新开了二套装置，产能 11.5 10000 barrels/日，所以Q3 2018产量暂时止住了跌势，不过Q4 安哥拉还是要重新面临油田老化的问题，沙特等产油国背负的增产责任不仅仅来自于伊朗。未来长期（2019 Q2-Q4）供应增长关键不在于沙特，而在于美国、加拿大等非OPEC产油国，现在美国在建的几条原油运输管道按计划在明年H2开启，届时美国端的增产空间有望打开，油价也将随之下调。另外，跨市价差建议布局SC-WTI 做缩，Brent-SC 做扩头寸，期现操作上继续关注基差修复行情。(For reference only)