Promise is worth it:7.16期货商品收评，黑色系分化螺纹尾盘杀跌

　　国内期市收盘，商品市场涨跌参半。淀粉多头率先发力，盘内涨幅一度逾1.65%，玉米震荡偏强，涨0.85%；化工板块稳中偏弱，crude oil、沥青小幅震荡，甲醇、PVC跌幅均超1%；黑色系除热卷基本面较好之外其余品种出现不同幅度下跌，焦炭跌2.65%，焦煤跌0.48%，螺纹跌0.4%；有色集体弱势，沪镍跌2.59%，沪锌跌2.15%。
　　
      
　　
Regarding threaded steel:
　　
　　
　　上周螺纹大幅走强，突破前高，现货价格持续上调。供给端，一方面徐州钢厂开始复产，一方面唐山政府再次发布限产令，宣布自7month20Solstice8month30日在全市开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚战，区域内钢企将面临大规模停限产，由于唐山限产涉及的产能更多，而徐州复产的消息也早已被盘面消化，因此市场仍是看空供给，做多情绪高涨。宏观面，中美互加关税之后，虽有美国进一步加征2000亿进口商品关税的消息传出，但官方仍未有正式表态，原本宏观面的悲观再次也再次被政策的利多所冲淡。需求端，市场成交有所增加，社会库存再次超预期下降。总体来看，在政策压力下供给预计会进一步收缩，需求端虽然有增量，但受情绪影响较大，终端采购并无大幅增长，淡季效应犹在，当前价格下市场观望氛围较浓，同时基差也有走弱的趋势，继续推涨难度较大，预计本周成材仍是高位震荡的格局，上冲动力不足但底部支撑较强，多单可继续持有，还是逢低做多为主。
　　
　　
双焦方面：
　　
　　
　　上周焦炭价格开启第三轮降价，供给方面，独立焦化企业开工率维持在85%，焦化高利润情况下，焦企主动降低产量意愿不足，同时环保限产对焦化影响较小。焦炭下游需求由于唐山限产，整体需求有所下滑，库存方面，焦企库存持续累积，钢企焦炭库存去化程度较快。钢厂焦炭去库程度较快，同时延迟补库需求，为有意打压焦炭价格，导致焦化厂库存累积，焦化厂开工率仍较高，话语权进一步丧失，预计焦炭现货仍有2-3轮下调，但下降空间已不大，由于钢厂库存可用天数已近历史低位，刚需补库即将开启。本周焦煤价格持平，焦煤主力合约价环比下降，futures和盘面略分化。供给端蒙古煤进口恢复，供给有所回升，但下游焦炭厂库库存累积，补库节奏放缓，焦炭价格仍处于下行通道中，需求短期无法回升，预计焦煤作为黑色系在环保限产逻辑下的空头配置，仍将弱势下行。
　　
　　
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