Shan Chenjin:6.2美元还能涨多久？黄金后市又会有怎样的表现？

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Shan Chenjin:6.2美元还能涨多久？gold后市又会有怎样的表现？
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4月中旬以来，美元指数结束了近3个多月的震荡盘整，开始持续反弹。截至5month7日，反弹幅度达3.7%，已回升至去年年末水平，在主要货币中独领风骚。美元的这一波反弹让市场颇感意外，因为一季度市场主流观点认为美元指数仍处于下跌通道，今年将会惯性走弱。但近期几个因素的边际变动，让美元成为强势货币。

一是美债收益率的抬升。近半个月来，10年期美债收益率快速走高，一度突破3%to2014年初以来的最高水平，近期稳定在2.95%左右。通胀预期升温是本轮国债收益率上升的主要因素，近期以来，国际油价持续上涨、美国国债供给量增加以及贸易保护主义政策可能导致的进口商品价格上升等，都推高了市场的通胀预期和美债收益率，进而提升了美元的吸引力。


二是全球风险偏好的下降。去年美元指数之所以下跌接近10%，主要由于全球复苏共振提升了市场风险偏好，资金流向新兴经济体追逐高收益资产。但今年以来，美国经济持续向好，4月份失业率已降至3.9%Near20年最低水平，包括PMI在内的景气指标仍在冲高，而其他经济体却出现了复苏放缓迹象，欧元区、日本和英国近期各项指标大多不及预期，而新兴经济体也显现疲态。美国与其他经济体的增速差，使市场风险偏好出现逆转，推动美元升值。


三是货币政策节奏的差异。美联储5月议息会议按兵不动，但6月份加息已经板上钉钉，预计全年将加息3-4次，紧缩步伐仍远远走在其他发达国家前面。其他主要国家则由于经济表现不够理想，原本收紧货币政策的念头也开始动摇，如英国一季度GDP增速大幅放缓，央行5月份加息的概率明显下降，欧元区和日本今年将继续保持宽松态势，货币政策预期差也推动美元走高。


总的来说，美元长期走势仍然看好下行，不过短期内还很难得出美元反弹已结束的结论。尤其FOMC在会议上采取平衡的语调，指出通胀进一步进展，但提到了“对称”的通胀目标。在我们看来，FOMC的平衡论调再次强调了其在当前的加息周期中逐步调整政策路线的预期。我们认为FOMCWill be on6月的会议上加息。接下来重点关注下美元在6月份加息过后是否依然保持其强劲的上涨势头，如果加息过后走事实那就是美元这一轮反弹结束，并且在欧洲央行和日央行维持宽松政策的条件下也将限制美联储接下来的激进加息步伐。


而与美元走势呈负相关的黄金会有怎样的走势呢？先简单回顾下周五走势，周五黄金开盘在1298.51美元，鉴于非农来临，日内黄金波幅很小，一直保持在1299附近横盘震荡，美盘前，黄金急跌至1293附近，非农报告公布后，三大数据均好于预期，黄金急挫至1289附近后，探底回升，最高触及1298.83，日线最终收盘在1293.02美元。那么金价经历周五非农数据洗礼之后，下周黄金行情会出现怎么的走势呢？是继续下跌走加息前的预期还是抗跌在其他因素支撑下继续整理？


首先我们从月线图走势来看，黄金2011年最高点1920.80震荡下行之后，很明显一直阴线比阳线多，这是值得考虑的问题。其次回顾2017year12月份这一波行情，美联储预期加息，黄金当时跌至1236时候，市场很多分析师看破1200，结果美联储预期加息，实际加息，黄金这一波反抽最高1368。再次回顾月线收官这一波走势，当时黄金跌势如虹，下跌1282的时候，其实我们不难看出，月线底部支撑1278也是不容小觑，笔者认为这一次美联储不管加息还是不加息，黄金中长期还是依托1278继续看上行。


昨日白盘千三关口屡试不破，最终与周四盘一样，转为回撤，再配合晚间非农数据的利空打压，黄金终是下破1292区间低位，刷新低点至1288附近，虽然美盘时段因特朗普的影响，黄金有所反弹，但依旧未能突破千三关口，因此日线最终录得一根带有上下影线的阴柱报收于1293附近。日线上来看，MA5日均线下探有力，再借助非农数据的力量，空头有效下破MA10日均线，当前价运行短期均线下方，布林整体继续维持向下，且周期指标相继表现出下行姿态，如此一来，日线应当继续保持看空思路。4小时方面，隔夜金价下行有效击穿短周期指标，反弹则无力上破，当前价运行短期均线下方，且短期均线下探明显，周期指标同样表现出向下，均有利于空头进一步发展，不过，由于当前价远离各周期均线，所以，4小时上存在修正的需求。


整体而言，避险难以推升金价，数据利空和加息预期又对黄金构成打压，因此看空金价理应是下周的主调，而下周随着行情下破区间，当前阻力也随之下移，所以，下周初建议上方首先关注千三关口压制，其次依然重点关注1306-1307一线强阻，预计下周行情在千三之下探新低的可能性较大；而下方则首先关注昨日低点1288，其次重点关注1285and1281两处支撑，若行情开始走加息预期的走势，那么这两处支撑能否有效，恐怕还需要时间来确定。


下周一策略1Rebound1297-1299Short on the front line, stop loss1303，目标依次下看1290-1288-1285


strategy2、下方首次见到1285There are many light positions nearby, stop loss1281On the target1292-1295frontline

交易过程中大家常见的一个误区和现象：长时间整理行情中大家都喜欢追涨杀跌，因为渴望出趋势行情，毕竟整理行情的反复洗盘多空强弱不延续不容易跟随操作。大家更期望行情突破出趋势，好一展身手，但是往往行情关键位置虚破不延续，大阳大阴无意义，所以追涨杀跌的后果就是做多到最高点，做空到最低点，处处被动。而真正趋势行情出来的时候，大多交易者又开始猜顶猜底，怀疑趋势，不敢去跟随趋势。又是多空都想吃的逆势操作,这样的交易思路或许偶尔侥幸盈利，但多数是都是悲剧收场。


Author of this article: Shan Chenjin


Author's Message: A broad view and appointment, thick accumulation and thin hair!


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