金融投资中的哲学思维：充分解释了为什么我们容易出现“判断偏差”

金融投资中的哲学思维：充分解释了为什么我们容易出现“判断偏差”

欢迎和TigerWit一起读书。一起探究终结投资困惑，让财富更好开花的真相！
从今天开始，TigerWit将和大家一起共读乔治·索罗斯的《超越金融（索罗斯的投资哲学）》。

提起索罗斯，相信大部分投资者都能说出一两个关于他的标签：
如投资大师、慈善家、哲学家、量子基金，以及八卦一点的话题“老少恋”，等等。
索罗斯第一本书是1987年出版的《金融炼金术》，因分享基金等投资的经验、方法而深受投资者和市场欢迎，成为其本人的典型代表作。

但相比《金融炼金术》索罗斯本人更偏爱《超越金融（索罗斯的投资哲学）》。该书可谓是其“一生经验与智慧的浓缩”，充分展现了他自己看待金融市场的内在哲学基础与思想内涵。而且随着时间的流逝，大家也愈发体悟到其中韵味与深意！
该书在豆瓣评分高达8.4分，有网友表示，索罗斯对人性的洞察，对世界格局金融市场的理解，对未来趋势的预测见解独到，发人深省。以下是该书第一章部分精华，与君分享：

投资者常见的两大认知特点

我在人生历程中逐渐形成了一个理念架构（conceptual framework），它既帮助我经营对冲基金去赚钱，又使我作为一名以政策为导向的慈善家去用钱。
我的理念架构不仅使我预见到了2008年的金融危机，并在它最终到来时有能力应对。它还使我比大多数其他人能更好地解释和预测事件的发展。
用两个相对简单的命题说明我的核心思想：
第一，我们对世界的看法永远是局部的和扭曲的。这就是“谬误性”。
第二，这些扭曲的观点会影响我们所处的环境，导致错误的行为。这就是“反身性”。

什么是谬误性
造成“谬误性”认知有两个原因：

首先，我们所在的世界的复杂性超出了自身认知理解能力。
面对现实的极端复杂性，人们不得不诉诸各种各样将事情简单化的做法：归纳法、二分法、象征手法、决策法则、道德戒律等等，这些思维产物会使情况进一步复杂化。
其次，大脑的结构是造成认知扭曲的另一个因素。
大脑充斥着千百万感官冲动，而意识只能同时处理七八个主题。这些冲动需要在巨大的时间压力下被压缩、整理和解释，不可避免地发生错误和扭曲。
PS：在索罗斯看来：我们对世界的认知理解，是天生不完美的。人类认知存在缺陷，他能做的事就是关注人类对所有事物存有的缺漏和扭曲的认知——这个逻辑后来构成了他整个金融投资的思想核心。

什么是反身性
我们的思维有两个功能：
一个是理解世界，我称之为认知功能（cognitive function）；
另一个是改变境况使之对我们有利，我称之为参与或操纵功能（participating or manipulative function）。
这两个功能将思维与现实反方向连接起来。当它们同时运作时，可以相互干预，使结果有可能偏离当初意图。这样就使我们对现实的理解和事件的实际发展过程都有了不确定的因素。

影响金融市场运行的“反馈环”
在现实世界中，反身性典型的表现形式是反馈环（feedback loops）。
外部的现实只有一个，而主观的看法却会有许多。反馈环可以是负面的或者正面的。负反馈使参与者的看法与实际情况更接近，正反馈使两者背道而驰。
换言之，负反馈的过程是自我纠正（self-correcting）的过程。它可以永远地进行下去，如果没有重大变化，它可能最终达到均衡（equilibrium），按理来说，这是金融市场应该发生的现象。

与此相反，正反馈是自我强化（self-reinforcing）的过程。正反馈的本性会强化现实世界中占主导的趋势。这样，我们得到的是动态的不均衡，认识与现实之间的差距会达到极点，向相反的方向运行并反馈给意识认知，最终由繁荣导致自我衰退，或是泡沫，这正是金融市场的特性，但这种现象在其他领域里也可以发现。

PS：这段可能有点晦涩。直白讲，就是不同思维方式可能导致不同结果。负反馈代表的是理性驱动，而正反馈则易受人的直觉和本能影响。客观而言，金融市场的运行应该是在理性驱动下呈现动态均衡式的运行轨迹，然而恰恰由于大多人在实践中容易陷入感性驱动情境，最终使得市场可能在某段时间内出现“bug”。

索罗斯说，以上种种因素综合在一起，我将其称之为“人的不确定性原则”（human uncertainty principle）。我将这几个概念——谬误性、反身性和人的不确定性原则，运用于金融市场。接下来请打起精神做好准备，我要把一生的经验浓缩于此。具体有哪些经验浓缩？我们下期《TigerWit开读时间》见！

Risk statement
金融市场任何投资都有风险。TigerWit温馨提示，交易有风险，投资需谨慎。