Crossing the Sea 2018year2month14day

Crossing the Sea

2018

year

2

month

14

day

Focus this week:
2month13day(Tuesday)
U.S.A1月联邦预算平衡
U.S.A1monthNFIBSmall Business Confidence Index

2month14day(Wednesday)
美国前周抵押贷款市场指数‧
美国前周抵押贷款再融资指数
U.S.A1monthCPI‧coreCP
美国每周平均实质所得
U.S.A1Monthly retail sales rate‧Deducting the monthly retail sales rate of automobiles
U.S.A12月企业库存月率

2month15day(Thursday)
U.S.A2Monthly New York Federal Reserve Bank Manufacturing Index
Number of initial claims for unemployment benefits in the United States‧
U.S.A2Monthly Philadelphia Federal Reserve Bank Manufacturing Index
U.S.A1Monthly final demandPPI
U.S.A1Monthly industrial production‧Capacity utilization rate
U.S.A1Monthly manufacturing output rate
U.S.A2monthNAHBHousing market index

2month16day(Friday)
U.S.A12Monthly overall net capital flow
U.S.A12月长期美国公债凈买卖
U.S.A1Monthly building permit annual rate
U.S.A1Monthly housing construction annual rate
U.S.A1Monthly imports‧出口物价月率
U.S.A2Initial monthly University of Michigan consumer confidence index



Important economic data released today:  
17：00 意大利第四季国内生产总值(GDP)Initial value of quarterly rate‧forecast0.4%‧Previous value0.4%
17：00 意大利第四季国内生产总值(GDP)Annual rate initial value‧forecast1.6%‧Previous value1.7%
18：00 欧元区第四季第二次估值国内生产总值(GDP)Seasonal rate‧forecast0.6%‧Previous value0.6%
18：00 欧元区第四季第二次估值国内生产总值(GDP)the annual rate‧forecast2.7%‧Previous value2.7%
18：00 eurozone12Monthly industrial production rate‧forecast0.2%‧Previous value1.0%
18：00 eurozone12Monthly industrial production annual rate‧forecast4.2%‧Previous value3.2%
20：00 美国前周抵押贷款市场指数‧Previous value416.3
20：00 美国前周抵押贷款再融资指数‧Previous value1,299.30
21：30 U.S.A1Monthly consumer price index(CPI)Monthly rate‧forecast0.3%‧Previous value0.1%
21：30 U.S.A1Monthly consumer price index(CPI)the annual rate‧forecast1.9%‧Previous value2.1%
21：30 U.S.A1Monthly Core Consumer Price Index(CPI)Monthly rate‧forecast0.2%‧Previous value0.3%
21：30 U.S.A1Monthly Core Consumer Price Index(CPI)the annual rate‧forecast1.7%‧Previous value1.8%
21：30 美国每周平均实质所得‧forecast-0.3%‧Previous value0.2%
21：30 U.S.A1Monthly retail sales rate‧forecast0.2%‧Previous value0.4%
21：30 U.S.A1Monthly retail sales rate after deducting cars‧forecast0.4%‧Previous value0.4%
23：00 U.S.A12Monthly commercial inventory rate‧forecast0.3%‧Previous value0.4%



News of the Week
Monday/特朗普预算提案削减国内计划，拟增加军费和美墨边墙资金

U.S.A1The monthly budget surplus is490USD100mn
U.S.A2018财年迄今预算赤字为1,760USD100mn

Tuesday/克利夫兰联储总裁称，近期市场波动并未影响到经济前景



2month13day
LondongoldMorning order price:1329.40
London gold afternoon fixing price:1325.35


Today's Introduction
主席鲍威尔称美联储将警惕金融稳定风险

鲍威尔周二在美国联邦储备理事会(FED)主席宣誓就职仪式上表示，美联储将继续关注金融稳定风险，维持2007-2009年危机以来金融监管方面的“关键”进展。此前市场大跌导致美国主要stock market index市值蒸发10%，鲍威尔表示，美联储将“维护金融监管的主要成果，同时寻求确保政策尽可能有效。我们仍然对金融稳定面临的任何风险保持警惕。” 鲍威尔于上周正式就职，但在周二举行了家人和朋友参加的就职仪式。美联储金融监管副主席夸尔斯(RandalQuarles)担任监誓人，他与鲍威尔结识已久且长期共事。在鲍威尔接掌美联储前夕，围绕加息和美国预算赤字的担忧，打破了金融市场一段时间来的相对平静。他在准备好的发言中并未明确谈到这些问题，也没有谈及货币政策前景。



XAU London Gold - 金价维持上涨，市场静待美国通胀数据

金价周三连续第三日上涨，并触及一周高位，因美元疲软，投资者则等待美国通胀数据，以寻找未来美国升息步伐的线索。美元回贬，促使金价弹升近2%，摆脱上周所创一个月低位1,306.81美元。投资者静待美国通胀数据出炉；该数据可能助长加快升息的疑虑，再度引爆全球市场动荡。美国将于周三发布1月通胀数据，美联储将于3month20-21日开会。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGold Trust GLD称，周二其黄金持仓量增长0.36%to823.66吨，周一为820.71Tons.

According to the technical chart, the gold price has been increasing since last year12中旬的连番涨势，至今年1月初呈横盘整固，其时短暂的横盘区间底部位于1305水平，恰好接近于上周四低位，若然短期仍可守稳于此区之上，预料金价可望稍作喘定。相对强弱指标及随机指数均已重新走高，亦示意金价有着回稳倾向。上方阻力回看25Balance moving average1334and1338Furthermore, it can be seen that1350美元关口。不过，亦要留意日线图上10天已跌破25天平均线形成利淡交叉，预示金价中期倾向重陷弱势。若以最近的一段升幅计算， 50%The level of feedback is1311.90，61.8%Then it is1299。200Balance moving average1281美元亦值得关注。

London Gold2018year2month14day
Predicting early wave amplitude:1327 – 1338
Resistance level:1347 – 1357
Support bit:1317 – 1298

SPDR Gold TrustGold holdings:
1month22Day -846.67ton
1month23Day -849.32ton
1month24Day -849.32ton
1month25Day -849.32ton
1month26Day -848.14ton
1month29Day -846.67ton
1month30Day -845.49ton
1month31Day -841.35ton
2month1Day -841.35ton
2month5Day -841.35ton
2month6Day -829.27ton
2month7Day -826.90ton
2month8Day -826.31ton
2month9Day -820.71ton
2month12Day -820.71ton
2month13Day -823.66ton

2Monthly goldfuturesDue date:2month26day
2Monthly goldoptionDue date:1month25day

Global Official Gold Reserve:
(Data source: World Gold Council(WGC), updated on2017year12month)

Global:33604.1ton (+104.5ton)
U.S.A(1)：8133.5ton
Germany(2)：3373.6ton (-0.1ton)
IMF(3)：2814.0ton
Italy(4)：2451.8ton
France(5)：2435.9ton
China(6)：1842.6ton
Russia(7)：1801.2ton (+22.3ton)
Switzerland(8)：1040.0ton
Japan(9)：765.2ton
Netherlands(10)：612.5ton

European Central Bank(12)：504.8ton
britain(17)：310.3ton
Hong Kong(92)：2.1ton



XAG London Silver - 银价处于盘整阶段

伦敦白银方面，以最近的一轮涨幅计算，50%的回调水平为16.64Expand to61.8%Then it is16.39美元。较大支持将可看16美元关口及200Monthly average line15.78美元。鉴于相对强弱指标及随机指数均已呈上扬，料银价仍可保持走稳；向上阻力预估在200Balance moving average16.82and17.20，下一级则可参考17.40USD.

London Silver2018year2month14day
Predicting early wave amplitude:16.50 – 17.10
Resistance level:17.40 – 18.00
Support bit:16.20 – 15.90

iShares Silver TrustSilver holdings:
1month29Day - 9763.28ton
1month30Day - 9763.28ton
1month31Day - 9736.88ton
2month1Day - 9736.88ton
2month5Day - 9767.91ton
2month6Day - 9767.91ton
2month7Day - 9767.91ton
2month8Day - 9767.91ton
2month9Day - 9767.91ton
2month12Day - 9767.91ton
2month13Day - 9767.91ton



EUR euro - 稍作企稳

美国最新公布的预算计划，提振了市场的良好情绪，美股上涨；而风险偏好改善则令美元再为走弱，至周二美元指数更跌破90关口。不过，特朗普公布的基建计划，亦有可能刺激美国通胀提升，而市场也在等待周三美国的消费物价指数(CPI)数据，因而在此之前汇市波幅或会受限。美元指数周一下跌并远离上周四触及的半个月高位90.569。欧元兑美元重登1.23关口上方，弹离上周低点1.2206，但仍比1month25日触及的三年高位1.2538低逾0.02美元。面对着意大利3月初大选之前的不确定性，欧元缺乏进一步走升的新诱因。德国总理梅克尔和社会民主党(SPD)领袖面对着来自各自党内对新联合协议的批评。新的联合协议仍必须获得社会民主党普通党员的批准。

技术走势而言，相对强弱指标及随机指数现呈回升，料欧元兑美元可望维持反弹态势，上方阻力先看1.2360and1.2420水平，下一级关键料为1.2520，此区在近两个月以来三度限制了欧元涨幅，若今趟有机会再探此区而未能破位，后市料会面面更大幅度的回挫风险。以去年10月至今的累计涨幅计算，38.2%and50%的调整水平为1.2160and1.2050Expand to61.8%Then it is1.1930。此外，今年初低位1.1914亦为一重要参考。

Focus:
2month14day(three)：意大利第四季GDPinitial value‧欧元区第四季第二次估值GDP‧eurozone12Monthly industrial production
2month15day(four): France Season 4ILOunemployment rate‧Italy12Monthly trade balance with the European Union‧Global trade balance‧eurozone12Monthly trade balance
2month16day(five): Germany1月批发物价月率‧批发物价年率

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Germany Season 4GDPThe initial value is growth compared to the previous season0.6%Growth compared to the same period last year2.3%
Germany1Monthly consumer price index(CPI)终值较上年同期上升1.6%
Germany1Monthly Consumer Price Reconciliation Index(HICP)终值较上年同期上升1.4%
Germany1Monthly Consumer Price Reconciliation Index(HICP)终值较前月下降1.0%
Germany1Monthly consumer price index(CPI)终值较前月下降0.7%

Estimated wave amplitude:
resistance 1.2340 – 1.2420 – 1.2520
support 1.2160 – 1.2090 – 1.2000



JPY yen - 日本第四季GDP连增八季，创80年代泡沫经济来最长连增纪录

消费者支出强劲，推动日本第四季经济连续八个季度增长，为1980年代经济荣景以来最长连增纪录，这使首相安倍晋三的复苏计划，朝结束数十年经济停滞状态又推近一步。日本经济持续增长对日本央行而言也是个鼓舞人心的迹象，暗示经济最终可能带来足够多的动能，提振通胀率升向2%的目标水平。然而，数据中看不到任何通胀的影响，加上该季实质薪资下降，突显日本央行在促进增长良性循环、消费者支出和企业投资的努力仍面临挑战。企业投资是“安倍经济学”政策的一个要素。在这份国内生产总值(GDP)数据发布前，一位知情人士周六称，日本政府已决定提名黑田东彦在当前任期于4月结束后续任日本央行总裁。这显示日本的超宽松货币政策将维持下去。不过投资者对于央行副总裁的人选，以及他们可能的政策倾向仍有疑问。日本内阁府公布数据显示，10-12monthGDPThe month on month annual rate represents growth0.5%，低于路透调查预估中值的成长0.9%。7-9monthGDP环比年率修正后为成长2.2%。内阁府周三数据显示，10-12Monthly quarterGDPGrowth compared to the previous season0.1%，略低于路透调查预估中值增长0.2%；7-9Monthly quarterGDPGrowth compared to the previous season0.6%。虽然主要数据低于预期，但许多经济分析师表示，他们预期成长势头将持续，因企业能够将强劲获利用于资本支出。就业市场处于近40年来最为紧俏的状态，预计也会增强工会在薪资协商时的地位。民间消费较前季增长0.5%，超过预估中值的增长0.4%，也优于前季修正后的下降0.6%。民间消费在GDP中约占三分之二。第四季实质薪资下降0.4%，三个季度来首次下降，这是内需面临的另一个风险。10-12月资本支出较前季上升0.7%，低于预估中值的增长1.1%，但为连续第五季成长，显示企业投资持续增加。第四季海外需求略微拖累GDP。出口增加2.4%，但被进口跳升2.9%所抵销；拜内需强劲所赐，进口激增。

美元兑日圆周三下滑至15个月低点，在美国今日稍晚关键的通胀数据出炉前，投资者仍心有不安，突显近期股市剧烈波动后冒险情绪仍脆弱。关于日本央行最终会追随美联储和欧洲央行(ECB)走上货币政策正常化道路的预期，帮助提振日圆，尽管日本央行重申打算坚持超宽松政策立场。近期风险资产市场剧烈震荡，成为汇市走势的一个关键推动因素。

美元兑日圆走势，过去两周多汇价反复下探108关口，至本周终为突破，预料之后较具意义支持将会参考为去年9Monthly low107.31To the next level200Monthly average line105.70To the extent that105关口。向上阻力预估在108and110关口，进一步看至250Balance moving average111.60Horizontal.

Focus:
2month15day(four): Japan12月核心机械订单‧工业生产修订‧Capacity utilization index monthly rate
2month16day(five)：日本前周日本投资外国债券‧前周外资投资日股

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Japan1Monthly Domestic Enterprise Price Index(CGPI)较前月增加0.3%
Japan1Monthly Domestic Enterprise Price Index(CGPI)Increase compared to the same period last year2.7%
日本第四季GDPThe month on month annual rate is growth0.5%
日本第四季GDPGrowth compared to the previous quarter0.1%

Estimated wave amplitude:
resistance 108.00 – 110.00 – 111.60
support 107.31 – 105.80 – 105.00



GBP pound - britain1月通胀率持于近六年最高水平附近

britain1月通胀率意外接近近六年最高水位，突显出英国央行所面临的挑战，该央行试图在未来两年使通胀率返回目标水位。英国统计局称，1Monthly consumer price index(CPI)较上年同期仍上升3.0%，增幅与前月持平，去年11Monthly rise3.1%, for2012year3月以来最高。这一数据高于路透调查分析师预估的上升2.9%。通胀高企和薪资升幅有限，再加上英国2019年退欧条款的不确定性，这些料将使今年英国经济成长弱于欧盟其他国家。但消费物价通胀料将开始消退，因2016年中期英镑大跌的基期效应不再。此外，英国1月生产者投入物价较上年同期上涨4.7%The increase is lower than12Monthly5.4%And create2016year7月以来最小升幅。路透调查原本预测上涨4.2%。

技术图表所见，近月走势已形成一组小型双顶的型态，预示英镑兑美元续呈下调压力。以去年12月中旬至今的累计涨幅计算，50%的回调水平为1.3825，接近于上周英镑连日所触及的低位，若进一步扩展至61.8%Then it is1.37。关键支持估计在延伸自去年3The upward trend line of the month1.3440，只要未有跌破此区，料英镑中期的走强格局仍会保持。至于向上阻力位预估在1.40and1.4130For materials with high resistance1.4280Horizontal.

Focus:
2month13day(two): UK1monthCPI‧coreCPI‧RPI‧扣除抵押贷款的RPI‧PPIInput price‧PPIOutput price‧corePPIOutput price
2month16day(five): UK1Monthly retail sales‧Retail sales excluding energy

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Bank of EnglandMPC委员弗利葛称，进一步升息可能是适宜的

Estimated wave amplitude:
resistance 1.4000 – 1.4130 – 1.4280
support 1.3825 – 1.3700 – 1.3420



CHF Swiss franc - 美元再探低位

美元兑瑞郎过去几天处于窄幅横盘，至目前再次下探低位，若可破位，料美元又会开展新一轮下滑。其后支持参考0.92To the extent that2015year5Monthly low0.9065，关键直指0.90关口。向上阻力预估为0.94and0.9540The next level material is200Balance moving average0.9795Horizontal.

Focus:
2month12day(one)Switzerland1monthCPI
2month13day(two)Switzerland1Monthly Producer/Import prices

Estimated wave amplitude:
resistance 0.9400 – 0.9540 – 0.9795
support 0.9290 – 0.9200 – 0.9065



AUD AUD - 反弹，因风险偏好回温

澳元兑美元小幅上涨，跟随纽元上涨，上周一度触及逾一个月低点0.7759。投资者现等待稍晚将公布的美国通胀数据，万一数据结果不尽人意，可能会重新引发通胀将助推美国加快升息的疑虑。

As seen in the technical chart,MACD指针已明确跌破讯号线，而5Sky shattering10天平均线成利淡交叉；预示着澳元兑美元仍见有进一步走低空间。倘若以去年12Monthly low0.7501Until this year1Monthly high0.8136Calculate the cumulative increase in price, 61.8%The level of callback will be seen as0.7744。250Balance moving average0.7715亦料为支撑依据，至于关键则回看去年12月险守着的0.75关口。上方阻力预估在25Balance moving average0.7950and0.80Gateway.

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NAB: Australia1月企业现况指数升至正19
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Focus:
2month15day(four): Australia1月新车销售月率‧就业人口‧全职就业人口‧Employment participation rate‧unemployment rate

Estimated wave amplitude:
resistance 0.7950 – 0.8000
support 0.7818 –- 0.7744 – 0.7715 – 0.7500**



NZD New Zealand dollars - 因通胀预期上升而跳涨

New Zealand2018年初的通胀预期略高于央行通胀目标，这强化了央行有关利率会在一段时期内保持不变、而后于2019年调升的观点。周三公布的新西兰央行季度通胀预期调查显示，企业经理人预测未来两年的的年度平均通胀率为2.11%，高于前一次调查的2.02%。这终结了前两个季度调查中通胀预期的下降趋势，应会令新西兰央行感到宽慰，因目前该国消费者物价仍低迷，迫使央行自自2016年末以来一直维持利率在1.75%的纪录低点。市场有些人士呼吁降息，但央行强调，通胀预期守在目标区间中点2%左右，这是央行货币政策展望的核心。对未来一年的通胀率预期则小幅降至1.86%，第四季时为1.87%。

纽元周三跳升至一周高位，此前央行调查显示该国通胀预期反弹。纽元涨至0.7335USD, for2month7日以来高位，远高于近期所创一个月低位0.7176美元。新西兰央行季度通胀预期调查显示，企业经理人预测未来两年的的年度平均通胀率为2.11%，高于前一次调查的2.02%。这终结了前两个季度调查中通胀预期的下降趋势，应会令新西兰央行感到宽慰，因目前该国消费者物价仍低迷，迫使央行自2016年末以来一直维持利率在1.75%The record low point.

纽元兑美元方面，图表可见MACD指针正初步跌破讯号线，估计纽元再而上升的动力将为有限。较近支持先会留意0.7180and250Balance moving average0.7110。以去年11month17Daily low0.6781起始的累计涨幅计算，38.2%and50%的调整水平为0.7190and0.7110Expand to61.8%Then it is0.7030水平。至于向上阻力预估在250Weekly moving average0.7445and0.75水平，关键则回看2015year4Monthly high0.7740Horizontal.

Focus:
2month16day(five): New Zealand1Monthly manufacturing industryPMI‧外资持有新西兰公债比例
      
Estimated wave amplitude:
resistance 0.7460 – 0.7500 – 0.7740
support 0.7280 – 0.7190 – 0.7110



CAD Cad - 美元逐呈反扑

美元兑加元走势，汇价此前多日低探至1.2350附近，但一再未能向下作出明确破位后，至上周出现显著反弹，似乎有着筑底的初步迹象。由于MACD已升破讯号线构成黄金交叉，示意美元兑加元短期倾向延续反扑。预计上探首个阻力将为为100Balance moving average1.2620；美元兑加元在本月上旬已曾冲击此指标，但未有闯过此区，如今若可再探此指标，甚至一举突破，料更为巩固美元的反弹态势，下一级看至1.2760and1.28水平。至于下方支持将回看1.2420，估计较大支撑则在1.2350and1.22Horizontal.

Focus:
2month16day(five): Canada12Monthly manufacturing sales rate

Estimated wave amplitude:
resistance 1.2600 – 1.2760 – 1.2800
support 1.2420 – 1.2200 – 1.2057



CL 纽约期油 - 油价处低位盘整

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均已呈初步回稳，或见油价短期可先冲喘定。支持位先参考上周低位58.07，较大支撑料指向100Balance moving average57.45USD and55美元。上方阻力则回看62and63.80, further estimated as65USD.



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Emperor Financial Group Zongheng Huihai Analysis Department
(The above column content is the author's personal professional opinions and is sincerely for readers' reference; I would like to remind readers that financial market volatility is unpredictable and they must be cautious of risks)