Crossing the Sea2018year1month29day

Crossing the Sea

2018

year

1

month

2

9

day

Focus this week:
1month29day(Monday)
U.S.A12Monthly actual personal expenditure rate
U.S.A12Monthly personal income rate
U.S.A12Monthly CorePCEprice index
U.S.A12monthPCEprice index
U.S.A12Dallas Federal ReservePCEPrice index truncated mean
U.S.A1月拉斯联储德州制造业活动指数

1month30day(Tuesday)
U.S.A11monthCaseShiller 20个城市房价指数年率
U.S.A1Monthly Consumer Confidence Index

1month31day(Wednesday)
美国前周抵押贷款市场指数
美国前周抵押贷款再融资指数
U.S.A1monthADPChanges in private employment positions
美国第四季薪资季率
美国第四季雇佣成本指数季率
U.S.A1Month ChicagoPMI
U.S.A12Monthly Housing Pending Sales Index

2month1day(Thursday)
美国联邦基金利率目标区间
U.S.A1monthChallengerNumber of layoffs planned by the company
Number of initial claims for unemployment benefits in the United States
美国第四季非农单位劳工成本初值
Quarter on quarter non farm productivity rate in the United States
U.S.A1monthMarkitmanufacturingPMIFinal value
U.S.A12Monthly construction expenditure rate
U.S.A1monthISMManufacturing Index

2month2day(Friday)
U.S.A1Monthly non-agricultural employment positions
U.S.A1Monthly private employment positions
U.S.A1Monthly unemployment rate
U.S.A1Monthly average hourly salary
U.S.A1月平均每周工时
U.S.A1月劳动人口就业参与率
U.S.A1monthISM-New York Corporate Activity Index
U.S.A12Monthly factory order rate
U.S.A1Final Value of the University of Michigan Consumer Confidence Index for the Month



Today's important economic data:
18：00Italy12Monthly Producer Price Index(PPI)Monthly rate‧Previous value0.4%
18：00Italy12Monthly Producer Price Index(PPI)the annual rate‧Previous value2.5%
21：30U.S.A12Monthly actual personal expenditure rate‧Previous value0.4%
21：30U.S.A12Monthly personal income rate‧forecast0.3%‧Previous value0.3%
21：30U.S.A12月经调整后的个人支出月率‧forecast0.4%‧Previous value0.6%
21：30U.S.A12Monthly core personal consumption expenditure(PCE)Monthly rate of price index‧forecast0.2%‧Previous value0.1%
21：30U.S.A12Monthly core personal consumption expenditure(PCE)Annual rate of price index‧forecast1.6%‧Previous value1.5%
21：30U.S.A12Monthly personal consumption expenditure(PCE)Monthly rate of price index‧Previous value0.2%
21：30U.S.A12Monthly personal consumption expenditure(PCE)Annual rate of price index‧Previous value1.8%
22：00U.S.A12Dallas Federal ReservePCEPrice index truncated mean‧Previous value2.2%
23：30U.S.A1月拉斯联储德州制造业活动指数‧Previous value29.7



1month26day
LondongoldMorning order price:1354.35
London gold afternoon fixing price:1353.15


Today's Introduction
据路透计算和美国商品futuresTrading Committee(CFTC)周五公布的数据，最近一周投机客持有的美元凈空仓规模升至10月中旬以来最高。1month23日止当周，美元凈空仓规模为114.7亿美元，此前一周为95.9亿美元。尽管美国今年有望加息，但美元凈空仓已连续第四周增加，突显对美元的悲观人气。过去一周美元走势震荡。美国财长努钦发表评论称，弱势美元有利美国，这番言论导致美元重挫。之后美国总统特朗普表示，政府仍支持强势美元，令美元削减跌幅。

美国商务部周五公布，第四季国内生产总值(GDP)The month on month annual rate is growth2.6%，低于第三季增速3.2%，因贸易逆差扩大且库存仅温和增长。总统特朗普的目标是美国经济年增速达到3.0%。共和党掌控的国会12月通过了1.5万亿美元的税改计划，以提振经济增长，这是30年来美国规模最大的税改。2017年美国经济增长2.3%, compared to2016年的增长1.5%加快步伐。进口增速为逾七年最快，拖累GDP增长。进口增长突显出特朗普政府要达成GDPAnnual growth3.0%所面临的挑战。数据表明，美国企业欠缺满足国内强劲需求的能力。GDP数据公布后，美元兑一篮子货币和美国公债价格均下跌。美国第四季消费者支出增长3.8%, for2014年第四季以来最快增速。；第三季为增长2.2%。消费者支出在美国经济活动中占逾三分之二。消费者支出强劲还限制了库存增加。第四季库存对GDP增长造成0.67个百分点的拖累。前季为贡献0.79个百分点。消费者支出增速加快提高了通胀。美国联邦储备理事会(FED)偏好的通胀指标--核心个人消费支出(PCE)increase1.9%，创逾一年最快增速。第三季为增长1.3%。分析师称，通胀上升迹象加上就业市场收紧，可能使美联储的加息步伐比目前预期更快。失业率去年下降0.7个百分点，创17Annual low point4.1%。美联储预计今年加息三次，与2017年加息次数相同。



XAU London Gold -金价持稳发展

伦敦黄金上周四一度升至1366.07USD, for2016year8month3日以来最高，其后在特朗普称希望看到美元强劲后，金价走势一度逆转，跌见至1342.70，但在周五已见重新回稳，回返至1350水平上方。美国经济增长放缓的数据令美元维持承压；去年第四季美国经济增长2.6%, lower than Reuters estimates3%。技术图表所见，由2013年至今，金价走势形成了一组双底型态，颈线位置为2016year7Monthly high1374.91美元，倘若可突破此区，料金价中短期仍可续展升势。若以最近的底部计算，即2016year12Monthly low1122.35与颈线的相距幅度，技术延伸目标将会达至1627美元。另外，由2011Annual high1920.30to2015Annual low1045.85美元，累计跌幅为874.45美元，黄金比率38.2%The rebound level is1380Expand to50%and61.8%则会看至1483and1586USD.2014year3Monthly high1391.76美元亦可为阻力依据，进一步则料会考验1400美元的心理关口。此外，金价由去年12月中旬至今的上升行情中已在图表形成一上升趋向线，目前位于1342美元，需慎防后市若跌破此趋向线，则会破坏当前的强势格局，有出现较大规的调整风险；而金价上周四的短暂急挫则曾逼近此区，但未有跌破下已见快速回返至1350上方。估计较大支持可参考25Balance moving average1320as well as1308USD.

London Gold2018year1month29 – 2month2day
Predicting early wave amplitude:1347 –1370
Resistance level:1387–1405 –1425
Support bit:1330–1310 –1272

London Gold2018year1month29day
Predicting early wave amplitude:1342 –1357
Resistance level:1364–1377 –1387
Support bit:1336–1323 –1310

SPDR GoldTrustGold holdings:
1month8Day -834.86ton
1month9Day -831.91ton
1month10Day -828.96ton
1month11Day -828.96ton
1month12Day -828.96ton
1month15Day -828.96ton
1month16Day -828.96ton
1month17Day -828.96ton
1month18Day -840.76ton
1month19Day -846.67ton
1month22Day -846.67ton
1month23Day -849.32ton
1month24Day -849.32ton
1month25Day -849.32ton
1month26Day -848.14ton

2Maturity date of monthly gold futures:2month26day
2Monthly goldoptionDue date:1month25day

Global Official Gold Reserve:
(Data source: World Gold Council(WGC), updated on2017year12month)

Global:33604.1ton (+104.5ton)
U.S.A(1)：8133.5ton
Germany(2)：3373.6ton (-0.1ton)
IMF(3)：2814.0ton
Italy(4)：2451.8ton
France(5)：2435.9ton
China(6)：1842.6ton
Russia(7)：1801.2ton (+22.3ton)
Switzerland(8)：1040.0ton
Japan(9)：765.2ton
Netherlands(10)：612.5ton

European Central Bank(12)：504.8ton
britain(17)：310.3ton
Hong Kong(92)：2.1ton



XAG London Silver- 银价创四个月高位

伦敦白银方面，银价上周四升见至16.69的四个月高位。技术图表上可见，由2016年至今银价走势形成一组大型三角型态，顶部在17.28美元，上周三已见初步突破顶部，若可持稳此区之上，料银价仍会进一步延续涨势。若以自2016year7Monthly high21.11to2017year7Monthly low14.86美元的累计跌幅计算，50%and61.8%The rebound level is17.98and18.72美元。当前亦可参考250周平均线位置17.85US dollars. Below is an estimate of support for17.10美元，进一步关注100Balance moving average16.88and16.70USD.

美联储本周三将召开议息会议，由于美联储刚在12月升息，同时这是耶伦任内最后一次会议，预计不会有任何政策变动，各界把焦点放在其释出的今年升息展望讯号；市场亦瞩目于美国总统特朗普将在周二发表任内第一份国情咨文以及周五公布的美国就业数据。

London Silver2018year1month29 – 2month2day
Predicting early wave amplitude:17.20 –17.90
Resistance level:18.30–19.40 –19.80
Support bit:16.80–16.20 –15.40

London Silver2018year1month29day
Predicting early wave amplitude:17.30 –17.80
Resistance level:18.10–18.30
Support bit:17.00–16.60

iSharesSilver TrustSilver holdings:
1month8Day - 9877.69ton
1month9Day - 9877.69ton
1month10Day - 9839.55ton
1month11Day - 9839.55ton
1month12Day - 9839.55ton
1month15Day - 9839.55ton
1month16Day - 9839.55ton
1month17Day - 9839.55ton
1month18Day - 9813.15ton
1month19Day - 9813.15ton
1month22Day - 9772.08ton
1month23Day - 9736.88ton
1month23Day - 9736.88ton
1month25Day - 9763.28ton
1month26Day - 9763.28ton




EUR euro -美元连袂走低，前景依然黯淡

欧洲央行于上周四维持政策不变，但警告指出欧元升值构成潜在风险，如果美国有关弱势美元的言论导致货币状况改变，它可能需要检讨其策略。欧洲央行总裁德拉吉在记者会上称，近期汇率的波动构成一大不确定性来源，这点需要监控，关注它对物价稳定中期前景的可能影响。从本月起，欧洲央行已将每月按照量化宽松计划向经济体系挹注的廉价资金规模减少了一半至300亿欧元，目前设想的是在9月停止资产购买。但是，路透调查显示，欧洲央行预计至少还要再过一年才会进行首次升息。明年下半年之前可能都不会调升再融资利率。

美元指数周四跌见至88.43, for2014year12月以来最低。近三年以来，美元指数在90上方构筑了大型的顶部，这趟美元指数强力跌破90关口，宣告顶部已经成立，接下来美元料将进入中期下跌行情。另外，技术图表可见，自2015年至今，美指的整体走势形成了一组大型双顶，颈线位置则参考2016year5Monthly low91.92，若以2015的顶部位置100.51计算，下延目标可至83.30水平。若果由2011Year to2017年美元的累计涨幅计算，50%and61.8%的回吐水平将为88.30and84.60。至于上方阻力可回看90关口以及上周的盘整高位91Horizontal.

技术走势而言，欧元兑美元自前一周处于高位区间横盘，但在周三初步已见上破盘整区间的顶部后，或见短线将延续涨势；预计当前向上阻力在1.25水平，另外，延伸自2008year7月的下降趋向线则位于1.2680水平，为后市瞩目参考；进一步则会看至1.2885。至于下方支持先会留意1.2360，关键则回看上周四低位1.2163，需慎防若此区失守，则欧元倾向先作回吐；较大支持料为1.2090Horizontal.

Focus:
1month29day(one): Italy12monthPPI
1month30day(two): France Season 4GDPInitial value of quarterly rate‧Germany12Monthly import prices‧France12Monthly consumer expenditure rate‧Italy1月制造业企业信心指数‧Consumer confidence index‧Eurozone Q4GDPInitial valuation‧eurozone1Monthly Enterprise Prosperity Index‧Economic Sentiment Index‧工业景气指数‧服务业景气指数‧Consumer confidence index‧消费者通胀预期指数‧生产者通胀预期指数‧Germany1monthCPIinitial value‧HICPinitial value
1month31day(three): Germany12Monthly actual retail sales‧France1monthHICPinitial value‧France12monthPPIMonthly rate‧Germany1Monthly unemployment rate‧unemployment rate‧Italy12Monthly unemployment rate‧eurozone1monthHICPinitial value‧Deducting food and energy expensesHICPthe annual rate‧eurozone12Monthly unemployment rate
2month1day(four): Italy1monthMarkit/ADACImanufacturingPMI‧France1monthMarkitmanufacturingPMI‧Germany1monthMarkit/BMEmanufacturingPMI‧eurozone1monthMarkitmanufacturingPMIFinal value
2month2day(five): Italy1monthCPIinitial value‧HICPinitial value‧eurozone12monthPPI

Estimated wave amplitude:
resistance1.2500 –1.2700
support1.2290 –1.2163 –1.2090



JPY yen -美元双顶回挫

日本央行上周一如预期维持货币政策不变，总裁黑田东彦则努力淡化扑今年稍晚收回超宽松政策的揣测，因通胀仍低于央行目标。黑田东彦在会后记者会上称，他认为短期没有必要上调利率或放缓对上市交易基金(ETF)的定期购买，他并称目前通胀与2%目标还有些距离，因此不适合辩论退出超宽松政策的时机。被问及努钦的说法时，黑田东彦在达沃斯接受媒体采访时表示，七国集团(G7)的共识是汇率走势应稳定地反映经济基本面，他并重申现在距离实现2%的通胀目标还很远，不适合谈论退出策略或政策变动。另外，日本周五公布的数据显示，12Monthly Core Consumer Price Index(CPI)Increase compared to the same period last year0.9%, and11月数据持平，远低于日本央行2%的目标。薪资成长将是日本经济回升带来持续通胀的关键，因此下周公布的日本就业数据、零售销售及家庭支出的数据，料会成为分析日本央行动向的重要指标。

美元兑日圆走势，图表所见，由去年九月至今，美元兑日圆走势形成了一组双顶型态，颈线位置为11month27Daily low110.83，至上周一已见明确跌破此区，预料美元后市将迎来更猛烈的下滑。其后较具意义的支持则会参考为去年9Monthly low107.31To the next level200Monthly average line105.80To the extent that105关口。向上阻力预估在110and250Balance moving average111.80Horizontal.

Focus:
1month30day(two): Japan12All monthly household expenses‧Talent seeking and job seeking ratio‧unemployment rate‧零售销售年率
1month31day(three): Japan12Initial value of monthly industrial production‧建筑订单年率‧房屋开工年率‧Japan1Monthly Consumer Confidence Index
2month1day(four)：日本前周日本投资外国债券‧前周外资投资日股‧Japan1Monthly and daily manufacturing industryPMI

Estimated wave amplitude:
resistance110.00 –111.80
support107.31 –105.80 –105.00



GBP pound -关注脱欧前景

技术图表见，下方支持先看1.42and1.4110，关键料在1.40关口。至于向上阻力位预估在1.4350，进一步可参考200Weekly moving average1.4410To the extent that1.45Horizontal.
        
Focus:
1month30day(two): UK12Monthly Consumer Credit‧抵押贷款发放金额‧Number of approved mortgage loans‧M4Monthly rate of goods supply
1month31day(three): UK1monthGfkConsumer confidence index
2month1day(four): UK1monthMarkit/CIPSmanufacturingPMI
2month2day(five): UK1monthMarkit/CIPSconstructionPMI

Estimated wave amplitude:
resistance1.4350 –1.4410 –1.4500
support1.4200 –1.4110 –1.4000*



CHF Swiss franc -fall to2015year8Lowest since month

美元兑瑞郎触及2015year8月以来最低水平，因美国财长努钦发表对美元贬值表示欢迎的言论后，美元承压。图表见下方支撑估计在0.9380and0.93水平，之后参考0.92水平。向上阻力预估0.9540and0.9660The next level material is200Balance moving average0.9750Horizontal.

Focus:
1month30day(two)Switzerland12Monthly trade balance
1month31day(three)Switzerland12UBS Group(UBS)Consumption indicators‧Switzerland1monthZEWInvestor confidence index
2month1day(four)：瑞士第一季消费者信心指数‧Switzerland12Monthly retail sales annual rate‧Switzerland1Monthly manufacturing industryPMI

Estimated wave amplitude:
resistance0.9540 –0.9660 –0.9750
support0.9380 –0.9300 –0.9200



AUD AUD -突破关键阻力

技术图表所见，预计当前阻力先参考去年9Monthly high0.8125，下一级则指向0.83水平。不过，要留意相对强弱指标及随机指数均已有初步掉头下跌迹象，或见澳元存在回调风险。预估下方支撑先看0.80及上周的三日低位0.7940水平，下一级预估在100Balance moving average0.7770Horizontal.

Focus:
1month30day(two): Australia12monthNABEnterprise Status Index
1month31day(three): Australia Season 4CPI‧Central BankCPIweighted median ‧Central BankCPItrimmed mean ‧Australia12月民间部门信贷月率‧房屋信贷月率
2month1day(four): Australia12Monthly building permit rate‧澳洲第四季出口物价季率‧Seasonal import price rate
2month2day(five): Australia1monthAIGManufacturing Index‧澳洲第四季PPI

Estimated wave amplitude:
resistance0.8125 –0.8300
support0.8000 –0.7940 –0.7770



NZD New Zealand dollars -受累于疲弱通胀数据

受累于通胀疲弱及央行不急于紧缩政策的看法，纽元兑美元的涨势受到限制；周三曾触及四个月高位0.7437美元。新西兰统计局周四公布的数据显示，第四季消费者物价指数(CPI)Up from the previous quarter0.1%，低于路透调查预估的上升0.4%。新西兰第四季消费者物价指数较上年同期上升1.6%。路透调查预估为上升1.9%。由于数据显示通胀率远低于预期，从而打消了投资者对新西兰今年升息的揣测。

技术图表所见，鉴于相对强弱指标及随机指数均已自超买区域回落，估计纽元再而上升的动力将为有限。较近支持先会留意250Balance moving average0.7110。以去年11month17Daily low0.6781起始的累计涨幅计算，38.2%and50%的调整水平为0.7190and0.7110Expand to61.8%Then it is0.7030水平。至于向上阻力预估在250Weekly moving average0.7460and0.75水平，关键则回看2015year4Monthly high0.7740Horizontal.
        
Related news
1month30day(two): New Zealand12Monthly trade balance‧新西兰截至12月的年度贸易平衡

Focus:
新西兰第四季消费者物价指数较前季上升0.1%, up from the same period last year1.6%

Estimated wave amplitude:
resistance0.7290 –0.7435
support0.7110 –0.7090 –0.7030 –0.6970



CAD Cad -险守趋向线支撑

Bank of Canada2018年开局就进行了升息，受强劲的就业增长支撑，并在去年曾连续两次升息，尽管围绕北美自由贸易协议(NAFTA)命运的不确定性仍然存在。路透调查显示，加国央行2018年还将升息两次。央行总裁波洛兹上个月称，他对加国经济将逐渐降低对刺激的需要愈发有信心。

美元兑加元近两周的多番探低亦是刚好止步于起延自去年9月的上升趋向线，由于相对强弱指标及随机指数均已掉头向上，同时，MACD与讯号线正处于交迭，有机会即将呈现黄金交叉，示意美元兑加元短期倾向展开反扑。预计上探首个阻力将为100Balance moving average position1.2585，汇价之前已曾冲击此指标，但未有闯过此区，如今再探此指标，若可一举突破，料更为巩固美元的反弹态势。若以最近一轮的累计下跌幅度计算，50%and61.8%的回调水平将分别看至1.2630and1.27水平。较大目标将指向200Balance moving average1.2840。下方支持回看上升趋向线1.2385，估计较大支撑则在1.22Horizontal.

Focus:
1month31day(three): Canada11monthGDP‧Canada12月工业产品价格月率‧原材料价格
2month1day(four): Canada1monthMarkitmanufacturingPMI

Estimated wave amplitude:
resistance1.2585* –1.2630 –1.2700 –1.2840
support1.2385* –1.2200



CL 纽约期油 -油价再创高位

若果自2013year8Monthly high112.24to2016year2month29Daily low26.05USD,50%and61.8%The rebound level is69.15and79.32美元。下方支持则会先看9Balance moving average64.40and63.20美元，只要未有跌破位于63.20水平的上升趋向线，整体仍维持上升趋势。



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Emperor Financial Group Zongheng Huihai Analysis Department
(The above column content is the author's personal professional opinions and is sincerely for readers' reference; I would like to remind readers that financial market volatility is unpredictable and they must be cautious of risks)