【贵金属】20171020

受避险情绪以及美元指数的影响，本周从整体上看，金银价格属于先抑后扬的状态。上周由于避险情绪激增、美国经济数据表现较差等影响，金银强势上涨，但本周前半周这种涨势未能延续，主要原因是美朝关系趋于缓和令市场避险情绪消退，虽然通膨等数据表现不佳，但美联储12月加息概率依然不断攀升，加之，外围市场英镑与欧元的走弱令美元指数回升。因此，诸多因素令金银价格在前期持续下行。但昨日受到避险情绪激增以及美元回调下跌的影响，金银价格再度回升
受超级鹰派的泰勒或成为美联储下任主席的消息以及特朗普税改出现新进展，令美元指数一度涨幅较大。有消息称超级鹰派的泰勒面试后获得特朗普的青睐，泰勒主张的利率区间是现有的三倍之多，若泰勒上台，则很可能会加快加息进程和加息力度。但昨日又有消息称，特朗普欲提名鸽派官员鲍威尔为美联储主席，因此令美元下跌，给昨日金银提供反抽的动力。
而税改方面，议院共和党人士在一项预算决议案表决中获得重大支持，这项决议对特朗普1月前签署税改立法极为重要。但此后，由于美国 9 月新屋开工总数创一年低位。但据CME“美联储观察”，目前美联储12Monthly interest rate increase25Bps to 1.25%-1.5%区间的概率依然为91.7%，因此金银目前依然受到加息预期的压制。
地缘政治方面，本周主要集中在西班牙加泰罗尼亚地区独立问题上。受该地区独立问题令欧元承压，但激增了市场对避险资产的需求。尤其，昨日西班牙政府如预期启动宪法第155条，欲解除加泰罗尼亚的自治权。市场对此已有所预期，欧元下跌后回升，但金银价格受避险需求支撑反弹。
持仓方面，CFTC仓位报告显示，截至10month3Day of the weekCFTC仓位报告显示，gold、白银净多头持仓均出现减少。 fromETF持仓量上看，本周SPDEgoldETF持仓保持不变；SLVsilverETF持仓量较上周有明显下跌，但此后一直维持不变。
下周将有欧洲央行公布利率决议、美国制造业PMI、美国第三季度实际GDP年化率初值以及美国第三季度核心PCE物价指数年率初值等公布。公布的美国数据将对美联储12月是否加息提供依据，而欧洲央行的利率决议则将影响欧元走势从而影响美元指数。若12月加息概率在数据支撑下持续上升的话，则金银将继续承压。此外，美朝问题、西班牙加泰罗尼亚地区独立问题不可忽视，地缘政治风险将给金银提供短期较强支撑。
(For reference only)