本周四大央行利率决议

告别上周美联储决议和美国非农报告后，本周金融市场将迎来四大央行决议的洗礼。尽管澳洲联储、英国央行、欧洲央行和日本央行这四大央行均料按兵不动，但都有各自看点，尤其是欧洲两大央行。英国央行或进一步凸显其有望成为首个加息的主要央行，而欧洲央行则向投资者传递 这样一个信息，即该央行在6月大举宽松后仍面临采取更多举措的压力。
英国央行或将有委员呼吁加息
尽管外界普遍共识认为，英国央行(BOE)要到2015年初才会加息，但上周路透调查结果显示，分析师预计，九位货币政策委员中会有一两位委员本周四(8month7day)开始呼吁加息。上次货币政策委员会考虑加息还是在2006年。那一年的5月，一位委员投票赞成加息，仅仅三个月后就赢得了多数委员的赞同。
尽管英国经济在以超过3%的年率增长，而且失业率下降，但薪资压力缺乏，意味着英国央行没有行动的直接理由。美联储(FED)继续按计划行动，准备在10月完全结束购债计划，但预计不会在2015年年中以前升息。这将使英国央行成为率先加息的主要央行，也许在今年年底前就会上调目前处于0.5%纪录低位的利率。
具体投票结果要到两周后会议纪要公布时才会公诸于众。美联储也刚有人开始正式提出反对意见，费城联储主席、鹰派人士普罗索(Charles Plosser)称，承诺在“相当长时间内”维持利率在近零水准，没有反映经济所取得的进展。
薪资上涨乏力一直是美国以及欧元区面临的共同问题，不过美国劳工成本在第二季度创下逾五年半来最大涨幅。上周华尔街对此感到担心，认为这可能加速美联储首次加息步伐。
欧银恐考虑进一步采取行动
European Central Bank(ECB)周四也将召开会议，但它面临的问题和英国央行截然不同。欧元区7月通胀率进一步下滑到了0.4%的水准，如果不能在短期内开始上升，那么欧洲央行将承受更大的印钞压力，尽管央行管理委员会内部对此持强烈的保留意见。
Netherlands International Group(ING)首席欧元区经济学家Peter Vanden Houte说道：“通胀数据不能保证欧元区已经脱离通缩危险区，此外，随着欧盟与俄罗斯间的矛盾加剧，经济成长前景受到损害，看来有关通缩的担忧情绪不可能很快消散。”
The European Central Bank6月时下调所有关键利率，并公布了一项新的计划，从9月开始将向主要银行提供低价长期贷款，以激励这些银行增加放贷。欧洲央行还有时间来评估这些措施的效果，所以目前还不会采取行动。假如果欧洲央行在今年底前不考虑采取更多的大胆行动，那么在美联储在2015年开始加息之前，欧洲央行将有一个很小的机会窗口来采取行动。
欧洲央行决策者承认，如果美国长期利率开始攀升，欧元区的长期利率与其脱钩的可能性甚微。
澳日央行料按兵不动
外界普遍预计澳洲联储(RBA)也将在周二“按兵不动”，维持利率在2.5%，下次的政策变动可能会是上调利率而不是降息，不过这恐怕要等到明年。
Bank of Japan(BOJ)周五将公布最新政策决定，此前数据显示工业生产创2011年地震和海啸以来的最大降幅。日本央行已经在大举“印钞”，因此不太可能有政策上的改变。
但分析师指出，日本央行可能不得不调降对经济产出“正处于温和上升趋势”的评估，缓和对经济前景的乐观评论，因为央行越来越不确定出口将在何时、甚至会不会反弹。
本周央行决议对汇市有何影响？
在非农数据刺激了投资者的肾上腺素之后，市场下周目光将投向欧洲央行决议。当然还有英国央行，虽然不确定英国央行是否会释出什么新消息。
过去几个交易日释出的数据显示，欧美间的经济背离情况持续扩大。美联储又一次削减100亿美元宽松，至仅有的250USD100mn/月。而欧元区7月通胀年率则降至0.4%, creating2009year10月来低点，为欧元区通缩压力火上浇油。该数据或已足以逼迫欧洲央行采取一些非常规经济措施，虽然目前市场预期欧银将维持政策不变。
德拉基已经在6月将基准利率降至了0.15%并引入负存款利率。不过这些措施貌似不够，但Now?也不确定欧洲央行是否在接下来的会议上准备好了“Bplan”。下一步符合逻辑的措施是落实资产购买计划，但这事说起来容易做起来难。欧洲央行执委劳滕施莱格(Sabine Lautenschlaeger)月初的时候已经表示，“对于使用这样的货币政策需要特别审慎。因其会带来负面效应，例如无法接受的低收益率债券市场。” 其认为，“政府及公司债收益率过低将形成一个错误的激励机制，从而显著推高市场风险。”
无论如何，欧洲央行最有可能的结果就是选择观望。此外，定向LTROMay be in9月启动。欧元的反应很难作预料。不过，相较于采取果断行动，欧洲央行对现状的迟钝反应将为欧元带来更多的伤害。要知道采取措施是欧银表现出他们除了口头对抗通缩外更大决心的好办法。
欧洲央行不是唯一的话题，英国央行和澳洲联储也将公布月度政策决议。对于英国央行，市场又是没有什么预期。英国央行下一步的行动或许是升息，但又不会是在今年。
如果英国央行削减资产规模或者升息的话，将令英镑进入极端看多模式，不过这样的几率是十分有限的。而随后的英国央行会议纪要或许也难有意外。
澳洲联储或许会更有趣。澳联储预计将维持基准利率在2.5%不变，同时维持澳元高估的措辞，希望对澳元汇率构成进一步打压。之后公 布的澳洲就业数据将变成市场驱动因素，特别是在上月数据令人极端失望的情况下。不过，更为重要的是，澳元目前下行压力仍较大。一个利空的数据结果效用将比 一个利多的数据结果维持更长时间。
澳元方面，投资者焦点目前已经转向本周澳洲联储货币政策声明。考虑到第二季度通胀远超预期，似乎澳洲联储还有些许空间释放更为温和的货币政策立场。
另外，地缘政治紧张可能令未来一周的风险情绪表现不稳。然而，从长期来看，我们预计持续盖上的全球经济增长前景料支撑风险情绪和高收益货币—比如澳元。