叶雯熙：详细解读美联储加息要点，黄金白银后市走势如何？

　美联储主席耶伦出席新闻发布会并表示，FOMC承认经济出现相当进展。美国经济将进一步表现良好，预计未来数年经济增速温和；预计就业市场将在一定程度上进一步走强；预计整体通胀率将在未来数年涨至2%，依然维持我们2%的通胀承诺不变。关注叶雯熙公众号，指导微信ywx5252.
　　
　　通胀方面：
　　
　　耶伦称，基于市场的通胀依然处于低位，处于调查的通胀水平则维持不变。通胀预期依然牢牢受控，将谨慎观察实际和预期的通胀走向。此次经济预期和9月份非常接近，预计目前的经济状况下只能循序渐进加息。
　　
　　财政政策方面：
　　
　　耶伦表示，财政政策仅仅美联储前景所考虑的若干因素之一。而货币政策并非预设模式。目前财政政策保持适度宽松；同时，耶伦并不认为美联储在通胀率问题上滞后于利率曲线。
　　
　　耶伦表示，税收政策能成为支持生产力的一个因素。不能言明美联储会对任何政策变化做出何种回应，不会在得到更多特定细节之前做出臆测。

　　

　　未来加息：
　　
　　耶伦称，2017年加息三次的中值预期仅仅受到部分参与者的推动。担心生产率增速已经处于非常低的水平，教育、创新和竞争力政策可能会让这得到改善。
　　
　　耶伦指出，加息决定将会对市场利率有很小的影响。加息会提振部分短期借贷利率，个人会看到变化，加息是对美国经济的信任票。而市场预期不是利率决定的前提条件。关于未来是否加息，市场预期加息概率超过50%是不必要的。
　　
　　就业方面：
　　
　　耶伦称，劳动力市场大体上与2007年的闲置水平相当，最新数据表明就业市场出现进一步的复苏。劳动力市场并无迹象表明存在“会迅速推高通胀率的”严重的劳动力短缺。劳动力市场闲置问题已经消退，但可能还存在一些松弛。而在重拾充分就业状态上显然无需财政政策的支持。预期制造业企业会由于技术变化而裁员。决策层承认部分工人会被技术变革伤害非常重要。
　　
　　关于新一届美国政府：
　　
　　耶伦表示，从来没有说过倾向于经济保持高压。致力于确保平稳地过渡到新一届美国政府。并不会向新总统提供政策建议。将集中关注美联储职责和货币政策。美联储职员们已经接触特朗普政权过渡团队，但自己尚未就此接触特朗普本人。
　　
　　耶伦称，与会者承认政府政策存在相对不确定性。关于特朗普对市场的影响这个问题，我们有时间观望政策会如何变化。加息和美元上涨表明，市场参与者预计新一届美国政府会实施扩张性政策。
　　
　　金融风险以及债务：
　　
　　耶伦表示，将提议减轻对社区银行的监管负担，重要的是不能使多德弗兰克的成果倒退。金融企业倒闭的风险已经降低，普遍认可我们应当终止大而不能倒的问题。
　　
　　耶伦称，国会山应当将债务占GDP比重纳入考量，并重申美联储假以时日将缩减资产负债表规模。缩减资产负债表的时间没有硬性规定，不过需要数年时间使得资产负债表完全耗尽。
　　
　　耶伦指出，股价可能一直受到税收政策预期的支撑。不会对股市估值是否恰如其分置评。股市回报率在正常区间之内。
　　
　　是否留任美联储主席：
　　
　　耶伦表示，可能会被再度任命为美联储主席，也可能不会。有意一直担任美联储主席一职直至任期届满。尚未就未来做出任何决定，意识到自己可能会被特朗普任命，也可能不会。对去留问题的决定不是当前所考虑的。
　　
　　gold白银后市走势分析：
　　
Gold inFOMC决议公布，耶伦讲话后先涨后跌。FOMC决议公布后金价一度突破1160美元，而在耶伦表态加息三次后，迅速下跌击穿1150关口。现货黄金最活跃的2monthfuturesTrading volume up to8383手，触发大量卖单。美元短线大幅上涨，美元指数重新站上101关口。技术上看，黄金没有构建下行底部。金价呈现连续6个月下行态势。空头下一个目标将是1125美元。多头现在支撑下移至1140Gateway.
　　
　　周四，除了关注美联储加息后继市场变化外，英国央行将公布利率决议，美国将公布上周首次申请失业救济数据。后续金银走势关注笔者叶雯熙公众号，指导微信ywx5252。