Crossing the Sea 2011year5month12day

Crossing the Sea 2011year5month12day

Focus:
U.S.A4Monthly Producer Price Index(PPI)
U.S.A4Monthly retail sales
U.S.A5month7Number of initial claims for unemployment benefits in the current week
U.S.A3Monthly enterprise inventory
IMF发布欧洲地区经济展望报告
European Central Bank(ECB)公布月报
美国联储主席贝南克、副财长沃林与FDIC董事长贝尔在参议院金融委员会作证词陈述

Friday
U.S.A4Monthly Consumer Price Index(CPI)
Reuters/密芝根大学月美国消费信心指数


Important economic data released today:
13：30 France4monthHICPMonthly rate of final value‧forecast+0.4% ‧Previous value+0.9%
13：30 France4monthHICP终值年率‧forecast+2.2%‧Previous value+2.2%
14：00 Japan4Monthly Service Industry Prosperity Index‧Previous value27.7
16：30 britain3Monthly industrial production rate‧forecast+0.8%  ‧Previous value-1.2%
16：30 britain3Monthly industrial production annual rate‧forecast+1.1% ‧Previous value+2.4%
16：30 britain3Monthly manufacturing output rate‧forecast+0.3% ‧Previous value+0.0%
16：30 britain3Annual rate of monthly manufacturing output‧forecast+2.8%‧Previous value+4.9%
17：00 eurozone3Monthly industrial production rate‧forecast+0.3% ‧Previous value+0.4%
17：00 eurozone3Monthly industrial production annual rate‧forecast+6.2%‧Previous value+7.3%
20：30 Canada3Monthly new house prices‧forecast+0.3% ‧Previous value+0.4%
20：30 U.S.A4Monthly Producer Price Index(PPI)Monthly rate‧forecast+0.6%‧Previous value+0.7%
20：30 U.S.A4Monthly Producer Price Index(PPI)the annual rate‧forecast+6.5% ‧Previous value+5.8%
20：30 U.S.A4The core of monthly deduction of food and energyPPIMonthly rate‧forecast+0.2% ‧Previous value+0.3%
20：30 U.S.A4The core of monthly deduction of food and energyPPIthe annual rate‧forecast+2.1%‧Previous value+1.9%
20：30 U.S.A4Monthly retail sales rate‧forecast+0.6%‧Previous value+0.4%
20：30 U.S.A4Monthly retail sales rate after deducting cars‧forecast+0.6%‧Previous value+0.8%
20：30 美国上周初请失业金人数(5month7Day and Week)‧forecast43ten thousand people‧Previous value47.4ten thousand people
20：30 美国上周初请失业金人数四周均值(5month7Day and Week)‧Previous value43.125ten thousand people
20：30 美国当周续请失业金人数(4month30Day and Week)‧forecast370ten thousand people‧Previous value373.3ten thousand people   
22：00 U.S.A3Monthly enterprise inventory‧forecast+0.8%‧Previous value+0.5%


Yesterday's Market Summary

U.S.A4The monthly budget deficit is404.9USD100mn
U.S.A3The monthly trade deficit has widened to482USD100mn
U.S.A3月出口创纪录高点，油价大幅上涨令贸易逆差扩大
解决通胀升温还是就业疲软，联储官员政策走向存分歧
NYMEX-RBOBgasolinefutures保证金上调21.4%，主要油品一度跌停五分钟
周三白银大跌8%

Hong Kong gold interest rate on the previous trading day: high interest rate35element
Last trading day LondongoldMorning order price:1524.50
London gold afternoon trading price on the previous trading day:1508.00
London silver fixed price on the previous trading day:39.18


Today's Introduction

美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁柯薛拉柯塔周三再次发出在年底前加息的呼吁，不过另外两位美国联邦储备理事会(FED)官员的言论则暗示继续支持联储的宽松货币立场。柯薛拉柯塔称，预计今年年底核心通胀率将升至1.5%，虽仍低于美联储2%的非正式目标，但几乎是去年水准的两倍。柯薛拉柯塔今年在联邦公开市场委员会(FOMC)拥有投票权。柯薛拉柯塔称，若这样的预估与现实一致，，则届时美联储将与其稳定物价的职能靠得更近，因此应当结束宽松政策，他并建议将联邦基金利率目标上调50个基点。但是克利夫兰联邦储备银行总裁皮亚纳尔托和亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特称预计通胀将减轻，且表达了对就业市场的担忧，暗示对很快加息不感兴趣。洛克哈特表示，在美联储可能放弃于较长时间维持低利率水准的承诺前，其需要再多看到几个月的就业增长。在亚特兰大发表讲话时，其称不会对美联储何时应开始撤出刺激措施作出预估，不过进一步放宽政策的门坎很高。路透调查显示分析师已经上调对今年通胀率的预估，但即便如此，大部分受访分析师仍认为美联储将在今年全年维持利率不变。期货交易商也预计美联储今年不会加息，短期美国利率期货合约显示2012year3月加息机率为44%，4月加息机率为63%。皮亚纳尔托和洛克哈特辩称，尽管大宗商品和能源价格上涨在短期推高了美国消费者物价水准，但其影响可能是短暂的。皮亚纳尔托表示，预计经济继续以渐进速度复苏，未来几年经济成长年率稍高于3%.在这样的经济成长率下，失业率在五年左右时间将降至长期可维持水准5.5-6%。皮亚纳尔托和洛克哈特的观点似乎和美联储主席贝南克的观点更接近，而柯薛拉柯塔等一少部分决策者表达过有理由加息。贝南克4月时表示，鉴于劳动力市场情况，美联储不急于紧缩货币政策。与其它更强硬的美联储官员不同，柯薛拉柯塔对加息的呼吁是基于特定的通胀率预估。柯薛拉柯塔表示，若通胀率上涨快于预期，今年达至1.8%，美联储就应加大力度升息，但若通胀率较2010年下降，则需要通过购买资产进一步放宽政策。

U.S.A3月出口创纪录高点，美元疲弱和全球需求强劲带来支撑，美国贸易重返全球金融危机爆发前水平。美国3月出口增加4.6%to1727100 million US dollars, refreshing2008year7月全球贸易出现大幅下滑前所创下的纪录高点。美国商务部周三在报告中称，3Monthly export record17年来最大月度增幅。尽管出口创纪录，但美国3The monthly trade deficit has widened to482100 million US dollars, for2010year6月以来最大，因油价不断攀升推动进口增加了近5%。出口增加对白宫而言将是个好消息。总统奥巴马曾誓言要在五年内令美国出口翻倍。在中国等快速增长的新兴经济体的推动下，美国制造业强劲增长，拉动经济回升。备受关注的美国对华贸易逆差3月略收窄至181亿美元，因美国对中国的出口增幅要略超过进口。3月美国商品和美国服务出口都创出了最高纪录。美国对加拿大和南美及中美洲的出口也创下纪录，对欧盟出口为2008year7月以来最高。美元贬值有利于美国出口。美元指数自2011年初以来下跌了5.2%，美元兑欧元年内迄今下降了近7%。进口增长4.9%to2208亿美元。平均进口油价触及每桶93.76USD, for2008year9The highest level since the beginning of the month.4monthcrude oil价格继续上涨，但最近几周回落到了3月初的水平。美国进口创2008year8月以来最高，当时全球金融危机刚刚开始影响贸易。2008year7月美国进口创下纪录之最，为2321亿美元，但在随后六个月锐减。美国原油进口也创下2008year8月以来最高，且原油贸易逆差为2008year10月以来最阔。尽管3月美国对华贸易逆差缩窄，但第一季对华贸易逆差为602亿美元。去年对华贸易逆差创纪录为2730亿美元左右。中国本周公布的数据显示，4月中国贸易顺差为四个月来最大，因全球需求增加助其出口创纪录。中美战略与经济对话本周于华盛顿举行，两国官员对中国汇率政策互相争辩。美国力压人民币加快升值来帮助贸易恢复平衡，但中国称将继续按照自己的步调推进汇率改革。目前为止，几无迹象显示日本3month11日地震影响到日本对美国的出口。 美国劳工部公布的一份报告显示，3月美国职位空缺为两年半来最多，显示劳动市场更为稳健。3月职位空缺增加9.9Wanzhi312Ten thousand, for2008year9The highest since the beginning of the month..

美元与商品的负相关近日骤升至去年11月初以来最强，当时正值美联储宣布进一步提振流动性的措施。美联储11月宣布第二轮量化宽松(QE2)，已向金融体系注入6000亿美元资金.该措施定于6月到期。由于尚无新一轮购债计划，市场难免联想到美国加息。若美联储认为没必要推出第三轮量化宽松(QE3)，那么利率大概终究会正常化，这将影响到以美元融资买大宗商品的利差交易成本，会减弱持有像大宗商品期货这类资产的意愿。美元与商品研究局指数(CRB)of20日滚动负相关系数目前在70%about,4月中时仅为10%。 last year10月，即QE2出台之前，负相关系数是74%，美元与原油价格的负相关系数是77%。美元与美国原油的负相关系数目前是约73%，4month15日时仅为3%。之前最盛行的交易操作是做空美元、做多宏观题材，至今QE2的结束可能对大宗商品造成重大影响，尤其是石油。


London Gold

Highlights:
希腊债务忧虑及利比亚动乱提振贵金属价格
石油和谷物价格上涨引发通胀忧虑

周三美元回升以及油价急挫，阻截了金价本周的反弹走势。欧元再度被市场抛弃大幅回落，间接推动了美元的上涨，利淡黄金；希腊债务问题缠夹不清，市场避险情绪犹存。中国4monthCPI仍然处于高位，数据显示4月居民消费价格(CPI)Year-on-year increase5.3%Rising food prices11.5%；工业品出厂价格(PPI)Year-on-year increase6.8%。市场对官方推出紧缩政策担忧加剧，亦打击着黄金走势。能源期货出现重挫，拖累商品整体下滑，亦促使金价回挫行情加剧。金价脱离日高1526.30美元，向下最低触及1495.65USD.

伦敦黄金走势，之前三日之反弹有助修正了上周之急挫所带来之超卖压力，RSI回返50水准，周三价位虽然曾一度升穿9天平均线，但收盘却未能持稳其上，故技术上仍见金价受压着9天线，目前9The balance moving average is at1510.50美元，连同周三高位1526.30将作参考为现阶段的重要阻力，可预料若短期未能升穿上述阻力，则将出现后抽回挫之走势。下方较近支持则可留意1494水平，至于关键支撑则在上述之趋向线，目前位处1477美元，此轮调整会否演得更烈将要视乎此区失守与否，其后下试支撑位将会看至50Balance moving average1464Horizontal.

SPDR Gold TrustGold holdings:
4month19day –减持0.90973Tons to1230.24913ton
4month21day – reduce one's shares in a listed company0.60647Tons to1229.64266ton
5month3day – reduce one's shares in a listed company5.15438Tons to1224.48828ton
5month4day – reduce one's shares in a listed company4.54794Tons to1219.94034ton
5month5day – reduce one's shares in a listed company11.52122Tons to1208.41912ton
5month6day – reduce one's shares in a listed company3.03185Tons to1205.38727ton
5month9day – reduce one's shares in a listed company3.43295Tons to1201.95432ton
5month11day – reduce one's shares in a listed company0.90951Tons to1201.04481ton

London Gold 5month12day
Predicting early wave amplitude:1494 - 1506
Resistance level:1516 - 1526
Support bit:1483 - 1474


London Silver

*白银周三大跌逾8%
*量子基金共同创办人Jim Rogers计划再买白银

伦敦白银价在4月份飙升至30年来高位接近50美元水平，然后又在上周遭受了1980年以来最大单周跌幅，低位触及33.22美元，录得超过30%跌幅。估计在白银价格经历了剧烈波动之后需要有一个修复期才能回归至原有的趋势中，而CME多次调高保证金，加重投机操作的成本。游戏规则改变，终于逼出了长线投资者的卖压，也扭转了投资者的乐观情绪，从而触发银市闪电式的暴跌。市场可能而要适应一段过渡期，前期之连续猛涨势头在短期内应难以重演。至于银价会否出现新一轮下挫，则会视乎美元能否维持此段反扑势头而更上一层楼。本周美元指数于75遇着较顽强阻挠。预计美指下方支撑在25Balance moving average74.30and74，72.60则仍是重要之支撑平台。而上方阻力见于50Balance moving average75.20and4month18Daily high75.81，后市可突破此区，将见美指有持续上升之动力，下个目标将指向77.40。

白银周三大跌逾8%，最低曾跌至35.02美元；能源产品大跌，拖累商品整体下滑，令白银下跌加速。周三低位与上周四的低位亦是触及100天平均线止步，故仍可视作支持参考，目前处于34.69美元。至于周五低位33.22To the extent that33美元关口，则属关键防守区，失陷银价跌势将为伸展。自一月末起延之升幅计算，其61.8%The gear shift will reach35.15美元。另一支持则会见于25Monthly average line33.68美元。目前估计处于待变局面，但偏淡气氛浓厚，关注于下方支撑位置守稳与否；至于上行空间预计短期内尚见有限。先见阻力在36.20and37.40，下一级阻力预计在9Balance moving average38USD.

Related news:
‧看多大宗商品的投资老手Jim Rogers在一次专访中表示，其计划作空美国公债，同时想买进更多白银。Rogers预计，美国联邦储备理事会(FED)6月底结束政府公债购买计划时，公债价格会下跌，而美元会上扬。Rogersbecause40年前与亿万富翁投资者索罗斯共同创立了量子基金(Quantum Fund)前身而声名鹊起。然而，Rogers警告，由于调查显示95%的投资者看跌公债，所以他还没有作空公债的一个原因就是看空的人太多了。他表示看淡上周大宗商品市场重挫，现在他发现了一个买入时机，并想买进更多白银。Rogers认为，不管市场走势修正多么激烈，原油和贵金属等越来越稀缺的大宗商品价格将在多年里保持升势。他称目前正处于还有数年荣景的牛市。

iShares Silver TrustSilver holdings:
4month29day - reduce one's shares in a listed company31.86Tons to11021.34ton
5month3day - reduce one's shares in a listed company112.28Tons to10909.06ton
5month4day - reduce one's shares in a listed company521.80Tons to10387.26ton
5month5day - reduce one's shares in a listed company118.34Tons to10268.92ton
5month6day - reduce one's shares in a listed company15.17Tons to10253.75ton
5month9day - Increase holdings311.00Tons to10564.75ton
5month10day - Increase holdings21.24Tons to10585.99ton
5month11day - reduce one's shares in a listed company45.51Tons to10540.48ton

London Silver 5month12day
Predicting early wave amplitude:34.40 - 36.20
Resistance level:37.40 - 38.10
Support bit:32.70 - 32.20


euro: 对希腊的担忧仍然令欧元脆弱

Highlights:
Germany4monthCPIThe final value has increased compared to the previous month0.2%, up from the same period last year2.4%
Germany4月批发物价指数较前月涨0.2%, up from the same period last year9.2%
France3月经常帐赤字缩窄为41100 million euros
标准普尔称，IMF/欧盟的纾困方案符合葡萄牙的评级
意大利周一料正式提名德拉吉为欧央行总裁候选人

Estimated wave amplitude:
resistance - 1.4420/40 - 1.4500/20 - 1.4600 - 1.4800
support - 1.4150 - 1.4000 - 1.3905

Focus:
eurozone3月工业产出、法国4monthHICPFinal value
IMF发布欧洲地区经济展望报告
European Central Bank(ECB)公布月报
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周五—法国、德国、欧元区第一季GDP

欧元周三大幅走低，受累于对希腊债务问题的担忧重燃以及商品市场再度普跌。美国汽油期货引发油市在一周内第二次大跌，令各类风险较高资产受创，欧元兑各类货币遭抛售。欧元兑美元跌至三周低位1.4170，距离触及1.49美元之上的17个月高位仅一周的时间，在股市和商品价格大跌导致对美元的避险需求猛增后，欧元兑美元跌势加速。有关希腊是否会获得更多救助的臆测令风险意愿大幅摇摆，投资者继续消化该国将最终需要重组债务的较高可能性。欧盟和国际货币基金组织(IMF)高级检查员访问希腊，首先与希腊财长帕帕康斯坦季努会晤，此行的目的是向希腊施压，促使其在接受欧盟/IMF援助一年后增强其公共财务状况。德国副财长表示，欧元区官员将在下周讨论希腊债务危机，但不会作出决定，这也加重了市场的不安。对投资者而言，希腊不是唯一的担忧，芬兰议会将对欧盟救助葡萄牙计划的投票推迟至周五，因该国第二大政党仍犹豫不决。芬兰第三大党的领袖重申反对援助葡萄牙。市场人士正在权衡欧元区问题和今年推动市场的另一个大主题美元弱势孰轻孰重。美元疲弱是因美国联邦储备理事会(FED)不愿升息所致。美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁柯薛拉柯塔周三重申预计美联储将在年底前升息0.5Percentage points.

技术走势而言，由于本月中欧元多日受阻于1.4500/20位置，目前跌破亦是又一轮弱势之伸展。从一月至本月初之涨幅，以黄金比率计算，38.2%and50%之回档位为1.4150and1.3905，前着更是接近于4月中旬则触及之低位。至于1.40这个心理关口仍会是值得关注的支持参考。上方阻力预计在1.4420/40, and1.45则会再成阻力参考，需回返此区上方才可见欧元仍会继续探高。下一级阻力预估为1.46and1.48Horizontal.

Related news:
‧The German Federal Bureau of Statistics announced on Wednesday that Germany4Monthly consumer price index(CPI)The final value has increased compared to the previous month0.2%, up from the same period last year2.4%; The initial values are in liters0.2%and2.4%。 4Monthly Consumer Price Adjustment Index(HICP)终值为较前月增0.3%, increased compared to the same period last year2.7%; The initial values are in liters0.2%and2.6%。

‧The German Federal Bureau of Statistics announced on Wednesday that Germany3月批发物价指数较前月上涨0.2%, up from the same period last year9.2%.3月分别为上涨1.3%and10.9%。

‧The Bank of France announced that France3The current account deficit during menstruation is41Billion euros,2Monthly correction to deficit51亿，前值为赤字52Billion euros.

‧欧盟财长在下周会晤时将支持禁止裸卖空主权债及股票--外交官

‧路透获悉的草案显示德国执政联盟各党的议会领导人将支持欧盟对葡萄牙的援助。

‧信评机构标准普尔称，国际货币基金组织(IMF)/欧盟的纾困方案符合葡萄牙的评级。

‧知情人士周三表示，意大利料将在周一的欧元集团会议上正式提名德拉吉为欧洲央行总裁候选人。

‧European Central Bank(ECB)执委会委员斯麦吉周三表示，实质欧元汇率接近过去10年的平均水平；尽管市场动荡，但全球及意大利经济显现复苏迹象，需要保持对公共财政的信心。

‧正统芬兰人党领导人SOINI再次强调，无论提出何种妥协，都反对对葡萄牙的援助。

‧欧洲央行管理委员会委员暨比利时央行总裁柯恩(Luc Coene)周三表示，通胀风险已转向上行，欧洲央行的政策立场维持宽松，欧洲央行将采取所有必要措施，来维持物价稳定。经济数据将决定撤出宽松政策的步伐，第二轮通胀效应的风险是真实存在的。

‧爱尔兰加快削减预算和加税速度，可能损害经济增长前景--部长

‧Deputy Finance Minister of GermanyJoerg Asmussen：需要转向可根据经济基本面调整的汇率体系，一些欧洲国家的主权债务危机并非欧元的危机。下周针对希腊问题的讨论将不会做出决定，2011年德国通胀率或高于官方预估的2.25%。
 
‧European Central Bank(ECB)Executive Committee Member Gonzalez-Paramo(Jose Manuel Gonzalez-Paramo)周三表示，西班牙必须努力推进改革，否则市场对该国的耐心可能消失殆尽。 西班牙经济今年预计增长疲弱，根据该国央行预估，全年增长率可能为0.8%。西班牙第一季失业率为21.3%，在欧盟国家中是最高的。帕拉莫还指出，希腊出现问题的原因可以追溯到他们在之前几年的决策，市场不应当为当前的危机承担指责。

‧西班牙古镇洛尔卡发生5.3Magnitude earthquake


yen: 谨慎情绪限制日圆跌幅

Highlights:
Japan3Monthly leading indicators have decreased compared to the previous month4.5点，同时指标降3.2spot
Japan4The monthly bank loan balance has decreased compared to the same period last year0.9%
日本财务省或下调2011/12财年税收收入预估--Nikkei
Japan4monthM3Increase in goods supply compared to the same period last year2.1%
Japan3月未经调整经常帐盈余较上年同期减少34.3%lose

Estimated wave amplitude:
resistance - 82.00 - 82.90 - 83.30 - 84.10
support - 80.00 - 79.00 - 77.80

Focus:
Japan3Regular menstrual accounts4Monthly Service Industry Prosperity Index

日本经济新闻周四报导称，财务省考虑下调4month1日起财年的税收预估，因两月前遭遇的强震和海啸恐打压公司税和消费税收入。日经未引述消息来源称，财务省原本预估2011/12财年税收为41万亿日圆，但可能将这一数字调低数万亿日圆。目前政府在考虑出台第二轮支出措施来重建东北部受灾地区。 日经称，当前财年税收或降至38万亿日圆以下，为全球金融危机之后的低点。

As seen in the chart trend,STC呈超卖下见回升，RS亦处上扬中，由于近日处80上方区间争持，这个整固局面仍有机会短时间持续，而稍微有着上试趋向。预计美元兑日圆向上阻力在25Balance moving average82Horizontal, extended to38.2%and50%The gear shift will show82.90and83.30，关键阻力则会留意250Balance moving average84.10。较近支撑为80Horizontal; Further support will be provided at79and77.80Horizontal.

Related news:
‧The Bank of Japan released data on Thursday, showing that major banks in Japan4Monthly loan balance decreased compared to the same period last year0.9%，为连续第十七个月减少。包括"Xinjin"The total amount of loans from four major types of banks, including banks, is458.187Megayen. After deducting special factors such as bad debt cancellation, the loan balance decreased compared to the same period last year0.7%。

‧The Bank of Japan announced on Thursday that,4monthM3The supply of goods increased compared to the same period last year2.1%。

‧日本经济产业大臣海江田万里希望内阁在本周结束前就东电赔偿方案做出决定。

‧Preliminary data released by the Japanese Cabinet Office on Wednesday showed that,3月同时指标较前月下跌3.2点，此前日本在3月发生严重地震与海啸，并引发了核危机。政府称，同时指标显示经济正在改善，但由于受到地震影响，其较前月变动以及三个月移动平均值均为负数。3The monthly leading indicator has decreased compared to the previous month4.5Points.

‧The Japanese Ministry of Finance released data on Thursday, showing that,3Unadjusted monthly current account surplus decreased compared to the same period last year34.3%，因强震和海啸重创工业生产并阻断供应链，令出口大跌。分析师此前的预估中值为，3Unadjusted monthly current account surplus decreased compared to the same period last year31.3%，2Monthly increase3.0%。3The unadjusted monthly current account surplus is1.679万亿日圆，预估中值为盈余1.754万亿日圆。分析师预计，经常帐盈余将为缩减，因出口下滑，而为满足3month11日地震后的重建需求，进口的燃料和原材料增加。


pound: 经济面临的风险损及英镑

Highlights:
britain3The monthly global commodity trade deficit is76.60Billion pounds
市场对英国央行升息时机的预期提前
英镑全面走强，因英国央行上调通胀预期

Estimated wave amplitude:
resistance - 1.6455 - 1.6600 - 1.6750
support - 1.6240 - 1.6165 - 1.6105 - 1.6000

Focus:
britain3Monthly industrial production/Manufacturing output

英国央行在5月通胀报告调高中期通胀率预估值至仅略低于2%，这可能为11月升息铺好了路。央行季度报告的预测值是根据以下假设：今年最后三个月市场利率升至0.8%And in the2012年初达到1.0%，上升的速度略高于目前市场所反应的情况。央行表示，近期通胀前景已恶化，消费者物价指数短期内可能触及5%，因能源成本上升。央行称今年稍晚通胀率很有可能触及5%, and2012年全年通胀率也很有可能仍然高于2%的目标水平。英国央行表示，中期来看，通胀高于或低于2%目标水平的可能性大致持平。在央行报告公布前，货币市场仅充分反应2012年初将首次加息，幅度为0.25个百分点，不过许多分析师已预期升息时间提前。英国央行自2009year3月起就一直维持利率在0.5%不变，但货币政策委员会的九位成员对于是否升息有严重分歧的局面已持续数月。在4月会议上，有三名委员投票赞同升息。央行表示，自2月以来，近期经济增长前景呈现恶化，第一季经济增长慢于央行预期，即便是官方GDP数据可能低估了经济实力。央行亦指出，4月份因皇家婚礼而带来的额外公共假期及日本地震引发的供应中断问题，都可能令季度GDP数据较正常时期更加波动。展望今后两年，央行预计英国经济年增长率可能略低于2.9%，2月预估时为增长3.1%。

英国央行上调通胀预期，令市场对英国央行升息时机的预期提前。英镑兑美元一度上扬至最高1.6517，但稍后因欧元及油品价格大挫，促使英镑尽数回吐涨幅。尽管市场感到英国央行通胀报告可能偏强硬，但仍难以很乐观看待英镑。英国贸易赤字持续扩大，亦是数据令人失望的最新例证，未来的数据若维持偏弱表现，则枓会继续打压着英镑走势。英镑走势方面，预计较近阻力在10Balance moving average1.6455and1.66美元，重要阻力则为1.6750. Given thatRSIandSTC显示的持续回落倾向，此外由于1.6425一方面为25天平均线，亦为上升趋向线支撑，未有回返此区上方则更见英镑有转弱迹象，下个目标会探至1.6240，为上月升幅之61.8%之回文件位置。之后将直指1.6165and100Balance moving average1.6105The key position is1.60Gateway.

Related news:
‧英国央行副总裁宾恩周三在通胀报告发布后的记者会上表示，欧元区二线国家的问题可能出现严重后果，对英国的主要影响或来自银行体系，有关对手方曝险的忧虑，或导致银行融资市场再度趋紧；他并称目前20Group of Nations(G20)很关注大宗商品投机问题。

‧英国央行总裁金恩周三在通胀报告新闻发布会上表示，英国经济整体状况自2月公布报告以来没有很大变化，CPI过高，CPI前景存在很多不确定性，当前较高的CPI是否会影响中期CPI水平是MPC面临的重要问题；高通胀可能将推高CPI预期。他表示MPC预期近期经济活动疲软是暂时现象， MPC需暂时忽略短期CPI波动，侧重中期CPI；随着经济逐步复苏和实现再平衡，经济增长和CPI前景依然高度不确定，MPC希望确保CPI在中期内恢复2%The target level.

‧英国国家统计局周三公布，英国3The monthly global commodity trade deficit is76.60Billion pounds, estimated to be a deficit through investigation72.5亿；2After monthly correction, it becomes a deficit69.88Billion pounds. Britain3The monthly trade deficit with non EU regions is44.79Billion pounds, estimated to be a deficit through investigation30.5亿；2After monthly correction, it becomes a deficit27.76Billion pounds.


Swiss franc: 美元兑瑞郎持续喘稳

Highlights:
瑞士加息预期被调低

Estimated wave amplitude:
resistance - 0.9010 - 0.9260 - 0.9340
support - 0.8800 - 0.8590 - 0.8480

周二公布瑞士消费者信心指数及消费者物价指数(CPI)数据后，市场的加息预期受到打击，这致使瑞郎走弱。瑞士利率期货行情显示，市场预期该国央行直至明年3月才会紧缩超宽松的货币政策，此前曾显示预期9Monthly interest rate increase25个基点的可能性很高。

As seen in the chart,RSIandSTC亦见自超卖区域回升，短期见美元有反弹倾向。预计美元较近支持在0.88and0.8590，下一级支持见于50Bottom of the weekly calendar and channel0.8480。另一方面，向上阻力在50Balance moving average0.9010，月初时亦见此指标阻挡着美元涨幅，估计进一步阻力依据见于100Balance moving average0.9260and4month1Daily high0.9340。


AUD: 就业意外转疲

Highlights:
Australia2011/12财年凈发债量计划增加370AUD 100 million
Australia4Unexpected decrease in monthly employment population2.21ten thousand people
Australia4月全职就业人数减少4.91ten thousand
Australia4Monthly unemployment rate4.9%
4Monthly employment participation rate65.6%

Estimated wave amplitude:
resistance - 1.0880 - 1.0900 - 1.1010
support - 1.0500 - 1.0360 - 1.0205

澳洲周三表示，计划在2011/12Increase in fiscal year370亿澳元的凈发债量，上日政府承诺要在2012/13年度使国家财政预算重回盈余。澳洲金融管理办公室(AOFM)Plan on7月开始的下一财年，通过发行公债筹资510亿澳元。该机构称，这会令政府证券总额在2012year6Monthly1，980亿澳元，高于本财年1610亿澳元的估计规模。AOFM亦计划在未来两年将收益率曲线延伸到15年。目前最长期债券将于2022年到期。AOFM下一财年将发售20亿澳元的指数挂钩债券，预计到2012year6月总体规模将达到159亿澳元，高于本财年139亿澳元的估计水平。周二公布的联邦财政预算显示，政府称将在未来几年使发债量保持在高位以确保市场的流动性，这对于需要提高安全资产比例的澳洲银行业者来说很重要。

According to Thursday's data, Australia4Unexpected decrease in monthly employment population2.21万人，预期为增加1.8万人。澳洲4Monthly unemployment rate4.9%，与预估一致；4Monthly employment participation rate65.6%, expected65.8%；澳洲4月全职就业人数减少4.91万。数据公布后，澳元迅即自1.07Slide to1.06下方。澳元原先在周三晚已为承压，脱离高位1.0888，大宗商品重挫，且围绕希腊债务问题的不确定性打击风险偏好，抑制着澳元走势。

技术走势而言，澳元已跌破3月低位所拉出的上升趋向线，且随机等指标暗示还会进一步下跌。目前较近支撑在1.0515，此区为自3月中旬升幅之38.2%回档位，并接近于上周低位，因此虽然在短线或见上升空间，但若果未能进一步向上攻克1.0880，则未有解除再度承压回调之风险。另一方面，下方关键支撑在1.05关口，此若倘若失守，则会象征着澳元之下调空间将进一步扩展，延伸至50%and61.8%Then they are respectively1.0360and1.0205。至于上方阻力见于1.0880，其后探试目标将会看至1.0900and1.1010Horizontal.


New Zealand dollars: 受利率前景压制

Highlights:
纽西兰央行总裁博拉尔德称不乐见纽元汇率过高

Estimated wave amplitude:
resistance - 0.7950 - 0.8000 - 0.8100
support - 0.7800/30 - 0.7730 - 0.7615 - 0.7500

Focus:
Thursday--New Zealand4Monthly Food Price Index

纽西兰央行周三指出，该国经济仍然迟滞，但基督城地震后的重建将增添经济动能，即便消费者和企业依旧审慎且降低负债。该央行表示，经济成长仍远低于全球金融危机前所见的高峰，但该国仍在重新调整，且受惠于全球成长和贸易条件改善。

美元周四走强，因大宗商品重挫，且围绕希腊债务问题的不确定性打击风险偏好。美元指数攀升至三周高位，欧元兑美元跌至1.4170美元附近的三周低点。至于商品相关货币则为受挫，纽元兑美元下跌至0.7866。技术走势而言，之前一周纽元已见在0.81水平附近受限，而上周一在第三度探试下，仍是无功而还，促使对应过去个半月升势之仓位调整。纽元上周自高位的跌幅超过三百点，在0.78之上止住跌势，此区的技术意义可追溯至今年一、二月份，其时纽元正是几度向上未能突破0.7800/30之区域，故至今则可作为反制之支持参考，并可预料若此区亦为失守，则又将是另一轮跌势之延展。以黄金比率计算，38.2%and50%The gear shift will show0.7730and0.7615Expand to61.8%Then it is0.75Horizontal. The upper resistance is estimated to be10Balance moving average0.7950as well as0.80关口，至于0.81则仍会是关键阻力所在。


Cad : 商品动态牵引加元

Highlights:
Canada3The monthly trade surplus is6.3100 million Canadian dollars

Estimated wave amplitude:
resistance - 0.9721 - 0.9780 - 1.0000
support - 0.9440 - 0.9400 - 0.9300 - 0.9250

加元周三下跌，受油价和其它商品价格下跌拖累。美元走强及美国燃料供应充足带动原油和汽油价格大幅下跌，银价跌逾7%，尤其明显。普跌行情部分是因为中国通胀数据较为疲弱，暗示中国经济可能正在降温。投资者担心新兴市场经济增长疲弱，将导致全球经济增长放缓。

技术走势而言，要留意在4month18日，美元兑加元的高位在0.9721，换句话说，若果美元穿越此区，将有催生进一步上升之动力，之后参考阻力在100Balance moving average0.9780，历时五个月美元兑加元之升幅多次受100天线限制，因此能闯过此区将是转强的重要迹象，进而目标将看至1.00关口。反之，估计倘若美元未能回返0.97上方，则仍见持续下行压力，较近支持位见于0.9440水平，下一级支撑则将延展至0.94and0.93Horizontal, the key lies in0.9250。

Related news:
‧加拿大财长费海提称他不认同弱势加元，他并表示利率最终将上调。费海提称不确定什么原因会引发下次金融危机，但政府希望确保有采取行动的财政空间。

‧加拿大统计局周三公布，该国3The monthly trade surplus is6.3Billion Canadian dollars,2Monthly cultivation3.6亿加元。路透调查的分析师平均预估加拿大3Monthly trade surplus5Billion Canadian dollars.


financial news

The US Treasury Department announced on Wednesday that,4月所得税大幅增加扶助4月预算赤字较上年同期下降一半。财政部称，4The monthly budget deficit is404.9USD100mn2010year4Month is826.9亿美元。财政部表示，2011财年首七个月预算赤字大幅上升至8699USD100mn2010财年同期为7997亿美。2011year4月预算报告显示，政府支出上升至3330Billion US dollars, compared to the same period last year3280USD100mn2011财年首七个月支出上升至2.179万亿美元，上财年同期为1.999Trillion US dollars.

The US Department of Commerce announced on Wednesday that the United States3The monthly trade deficit is481.8Billion US dollars, market estimate as deficit470Billion,2After monthly correction, it becomes a deficit454.4Billion US dollars, with the previous value being a deficit457.6a hundred million United States3The monthly export volume reached a new record high1726.7Billion US dollars, with an import value of2208.5100 million US dollars, for2008year8The highest since the beginning of the month. United States3The monthly trade deficit with China is180.8USD100mn2Monthly deficit188.4亿美元。美国贸易逆差为2010year6月以来最大，当时为逆差499.4USD100mn

American Association of Mortgage Banks(MBA)周三表示，上周美国住房抵押贷款申请大增，增幅为两个月来最高，因利率连续第四周下滑。MBAexpress,5month6日止当周经季节调整后的抵押贷款市场指数跳升8.2%to496.3。MBA经季节调整再融资指数攀升9%to2269.1，购房贷款申请指数上扬6.7%to194.9。MBA称，再融资占抵押贷款活动的比例升至63.1%, for3月底以来最高水平，前一周为62.7%。MBAThis week30The average interest rate for annual fixed interest mortgage loans is4.67%The previous week was4.76%。

贝南克周四将表示FED正研究更严格规则，以"Significant"降低大型金融企业破产的可能性。

US crude oil futures plummeted more than on Wednesday5%，之前美国政府数据显示上周汽油库存意外增加，打压RBOB汽油期货大跌。RBOB汽油期货一度大跌0.25美元，引发汽油、取暖油及原油期货在纽约商业期货交易所(NYMEX)暂停交易五分钟，此为自2008年金融危机以来首次出现。美国能源资料协会(EIA)Announced that US crude oil inventories increased last week378万桶，高于预期，汽油库存增加128Ten thousand barrels, reduced inventory of distillate oil84.3万桶，市场原本预期原油增加140万桶，汽油库存下降20Ten thousand barrels, increased distillate oil inventory40万桶。原油期货在美国库存数据公布前承压，因市场担心中国经济增长放缓，以及美元在欧元区债务忧虑挥之不去的情况下走强。NYMEX-6Monthly crude oil futures closed lower5.67USD, or5.46%The settlement price is98.21dollar.盘中交投区间为97.50-104.60USD.NYMEX-6monthRBOB汽油期货收跌25.69Cents or7.6%Report per gallon3.1228USD, for2008year9month29日来最大单日金额跌幅。盘中交投区间为3.0771-3.3590美元。芝加哥商业交易所(CME)takeNYMEX-RBOB汽油期货保证金上调21.4%至每份合约8500美元，之前为7000美元，新规定将于周四收盘后生效。伦敦6Monthly Brent crude oil futures fell5.06USD or4.3%Reported per barrel112.57US dollars. Organization of the Petroleum Exporting Countries(OPEC)maintain2011年全球需求成长预估在每日140万桶，称今年OPECAnd nonOPEC国家石油产出增加显示"全球供应情况仍旧强健。

周三公布的数据显示，中国4monthCPI同比涨幅为5.3%，短短六个月时间里第三次"破五"。在遏抑高通胀风险的同时，中国亦面对经济增速放缓的挑战。预计短期紧缩步伐或适度放缓，进入政策观察期。数据还显示，4end of the monthM2增速重回央行16%的调控目标之内，加上当月信贷增速也较平稳，数量型紧缩政策的压力有所缓和，政策重点料转向利率工具。





Emperor Financial Group Zongheng Huihai Analysis Department            

(The above column content is the author's personal professional opinions and is sincerely for readers' reference; I would like to remind readers that financial market volatility is unpredictable and they must be cautious of risks)