桥水否认“爆仓”传闻，但危机远未结束

3month18日，一则惊人的消息突然在市场传开——全球最大的对冲基金桥水基金爆仓了！

消息一出，正在盘中的亚太股市、美股stock market indexfutures市场等动荡随即加剧，甚至有人将之比作十二年前金融危机时倒下的“雷曼兄弟”。


很快，桥水基金创始人达里奥出面回应称公司安好，但无法回避的是，由于多空判断的失误，2020年以来，桥水基金可谓损失惨重；而且，在市场持续暴跌，流动性危机加剧，特别是美股两周四次熔断的情况下，对包括桥水基金在内的诸多国际知名投资机构来说，最黑暗的日子还远未过去。

桥水“爆仓”乌龙始末

消息始于两封信件和一个群聊。


第一封信来来自于一位号称华尔街的投资人士，信的来源无从考证，并且，在英文原版中，有这样一句描述，“I think Bridgewater goes under for reason not involving this but the exposure of massive fraud but this will force it”,在中文版中，将其中的“goes under”翻译成了“爆仓”，桥水爆仓消息的出处也正来自于此。


另一封则应该是桥水基金于2020year3month18日对旗下产品收益状况进行的梳理，并解释了虽然从1月就开始跟踪新冠病毒对市场的影响，但最终未能准确预测它的“威力”，因此导致对市场出现了一些预判，进而导致了旗下产品今年以来的收益率低迷。


有意思的是，在很多地方，这封信反倒也成了桥水“爆仓”的佐证。

对于这些传闻，3month18日晚间，达里奥回应称，我保证，一切安好。

全球最大对冲基金真的“安好”吗？

1975年成立的桥水基金，仅用30Year, on2005年成为全球最大的对冲基金。


对冲基金是通过金融期货和金融option等金融衍生工具与金融工具结合操作的基金，通常也被叫做避险基金或套期保值基金，事实上这种套利的交易方式虽然通常情况下风险很小，但同时利润也不高，只有通过极高的杠杆才能赚取高额利润。


不过相对于大多数对冲基金的杠杆率在8-10倍左右，桥水基金的杠杆率基本保持在3About times.


历次金融危机，桥水基金也都是赢家，1987年金融危机，桥水基金逆势获得高达22%的利润；2008年金融危机，对冲基金也平均亏损19%，桥水则获得了正收益。


然而，近年来的桥水基金，却屡屡踏错市场节奏。


2018年中，桥水联席首席投资官Greg Jensen在每日观察报告中，将2019年定义为危险的一年，同时看空近乎一切金融资产。


in fact,2019年美股三大指数屡创新高，股票基金的平均涨幅约在12%，但桥水旗舰产品收益率近乎为零。


stay2019年全面踏空的情况下，2020年初的达沃斯论坛上，达里奥放言称“现金是垃圾”，应该“持有多元化投资组合”，与此同时，桥水基金业开始由空转多。


但正如前文所述，这一次，桥水又错了。一方面是新冠肺炎威力被低估，另一方面是石油价格暴跌等黑天鹅，过去两周，美股已经四次熔断，道琼斯指数从30000点的高位，已经直接蒸发了三分之一。


如此背景下，2020年以来，桥水基金旗下主基金亏损约20%。据《第一财经》报道，此轮危机爆发同时，桥水基金已建立140亿美元空头头寸，主要押注欧洲公司股票会暴跌。但相对于整个基金千亿美元管理规模的体量，做空欧洲带来的收益，尚不能弥补全部的损失。


当然，包括巴菲特在内的众多国际知名投资人、投资机构，在这一轮全球金融市场危机中，都未能全身而退、隔岸观火。

神坛上的达里奥

桥水基金的创始人瑞·达里奥，也有翻译为瑞·达里欧的，他对金融市场的言论经常登上媒体头条。


1949year8month8日，达里奥出生于纽约市皇后区皇后区的杰克逊高地商圈（离繁华的曼哈顿距离不到10公里）。


达里奥的父亲马若诺·达里奥（Marino Dallolio）是做爵士乐出身，平时在酒吧里演奏单簧管和萨克斯养家糊口，达里奥的母亲安（Ann）是一名家庭主妇。他的父亲虽然是做音乐出身，但是达里奥对投资却有着极大的兴趣。


小时候，达里奥也和巴菲特一样在高尔夫球俱乐部做过球童，后来他用当球童赚来的钱，开始了第一笔投资，他花了300美元以低于5dollar/股的价格购买了东北航空公司，事实上该公司当时已经接近破产，但是1972年东北航空被达美航空收购，股价飙升，第一次投资就成功了，达里奥的投资之路从此一发不可收拾。


虽然后来在采访中，达里奥觉得当时买入东北航空的理由就是价格便宜，他认为这是一个很愚蠢的理由，但是他觉得这个简单的“游戏”便可以轻松赚到很多钱，从此他对投资开始着迷。


1973年，达里奥从长岛大学（纽约的私立大学）金融学专业毕业后，开始在曼哈顿区的纽约证券交易所工作，从事商品期货方面的工作，后来他又辗转在两家投资银行从事期货方面的工作后，于1975年创立桥水基金，当时达里奥26岁。


此后，桥水基金在历次金融危机中，逆势上涨，成为全球最大的对冲基金，截止目前，桥水基金管理的资产规模达1600亿美元，雄踞全球榜首。2012年，达里奥跻身《时代》杂志全球100位最有影响力人物之列。


2019年，达里奥以186亿美元身价在《福布斯》全球富豪榜上排名第68Bit.

不过，很显然，经历此轮危机后，全世界富豪，特别是顶级投资人的财富排名，又将经历一轮大洗牌。


北京时间昨日夜间，美股经历了两周以来第四次熔断，全球金融市场再遭血洗，哀鸿遍野。A股虽然也在下跌，但相比而言，已然称得上是“避风港”。你觉得此轮危机还有多久才能过去，又如何看待国内外股市走势？欢迎在评论区留言。

来源：野马财经 作者：武占国

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