日本央行周五宣布，将银行间无担保隔夜拆借利率自0.5%下调0.3%，为央行自2001年3月以来首次降息。同时，日本央行还决定将基准贷款利率下调0.25个百分点，降至0.5%，并决定为商业银行的存款准备金支付利息，实施期限为今年11月至明年3月，年利率为0.1%。日本央行表决票数为4对4平手，由总裁白川方明作最终决定。声明称源于美国的金融危机正使全球经济形势日益严峻，受此影响日本的出口下降，商业景气指数恶化，经济低迷状态还将持续。因此，日本央行有必要放宽货币政策，以刺激经济增长。日本央行的决定更多的是一种被迫的策略，各国的降息为日本出口带来了更大的压力，从这个意义上来看，降息的作用更多的是达到一种平衡，在国际贸易中掌握主动；而且降息所传递出来的讯息，为日本央行正与其他国家合作因应金融危机。

上周五数据显示，日本9月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长2.3%，增幅符合市场预期。10月东京地区核心CPI较上年同期成长1.5%，亦符合市场预估的成长1.5%。日本9月经物价调整实质所有家庭支出较上年同期减少2.3%，市场预估中值为下滑3.9%。9月经季节调整所有家庭支出较上月成长1.7%。9月平均家庭支出为281,433日圆。数据显示9月受薪者家庭支出较上年同期减少3.4%。日本9月经季节调整失业率为4.0%，低于8月的4.2%，市场预估为4.2%。9月求才求职比为0.84，代表每100个求职者就有84个就业机会，该数据齐平2004年8月低点，并低于预估的0.85，8月为0.86。新增职缺数较上年同期下滑13.4%，8月时为减少21.3%。

日圆走势方面，整个10月份由106升见至98.44，升幅达756点，最高曾冲击90.90。早于本周初日圆已曾自91.88回挫至周三低见99.70，其后陷于窄幅整固。周初七大工业国(G7)发布联合声明，指对近期日圆汇率波动威胁到市场稳定，此被视为给日本政府干预市场留出空间。此外，全球股市周初猛涨，引发风险兴致暂时反弹。根据路透数据，日圆兑美元在周二录得1974年来最大单日跌幅，降息传言，拖累日圆走贬。至周五虽然日本央行减息20个基点，但由于减息预期已早被市场消化，妨且减息幅度要少于预期，故日圆之即时回跌反应有限，更曾升见至96.34，收盘报98.44。然而，股市喘息性升势和日圆下滑可能短暂，因对全球经济长期衰退的忧虑可能令投资人保持厌恶风险。故此，尽管日圆上周回软，但未可预算日圆向上趋势已经接近尾声。一方面，除非是国际联手干预，否则有许多人怀疑干预能否有效改变目前的趋势。日本投资人仍握有许多海外资产，一旦他们决定抛售，则日圆有机会再次测试13年高点。

日圆上周低位已曾多次冲击99关口，周三低位99.70，周四及周五低位同样是99.12，但日本在100关口前总见跌幅受限。有消息指因日本出口商在接近100日圆重要心理关卡之际抛售美元，佳能和Panasonic等日本出口商在上周公布季度财报时表示，美元在100日圆是他们业务计画的假设汇价水准。技术分析而言，目前走势尚未破坏日圆之上升趋向；此两区分别为下降趋向线100.00及25天平均线100.60。若两区最终相继失守，才见日圆有较大之下调压力，先有机会重新探试102水平，下一步支撑则见于50天平均线103.90水平。由于有关美、日之关注焦点已在上周逐一揭晓，美国GDP数据总为不算太差，日本减息决议亦尘埃落定，若然日圆亦可守稳著100关口，则反见很大机会日圆短期将见回稳发展，阻力位将见于10天平均线97.80，较大阻力在96.00关口，此为上周二回挫至始终未能扳回之位置，一旦可于本周进一步突破，则更可确认日圆将再次朝著90关口进发，其间较近阻力预计为95.25及94.20，分别是黄金比率反弹50.0%及61.8%之反弹水平，进一步阻力为92.00。

析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)