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任何持续上涨的个股，从走势的角度来看，都是由一波又一波震荡上涨组成的。而从量化投资的角度来看，这一波又一波上涨的出现与主导股价的力量变化有着密切的关系。个股在上涨的过程中，一旦出现获利回吐主导，此时股价会出现不同程度的震荡（注；即使还在上涨，此时上涨力度也在减弱）。因此强势个股的涨势往往止于获利回吐；同样个股在震荡回落的过程中，一旦出现空头回补主导（或者出现做多力量主导），此时股价出现企稳的可能性会大幅增加。因此强生个股的跌势往往止于空头回补或者做多主导。

面对持续走强的市场及个股，在涨跌过程中不仅需要关注获利回吐和空头回补主导，而且更要关注震荡过程中，做空主导天数的情况。因为量化投资的经典理论认为：短空无所惧、返场亦无忧。

所谓“短空”是指市场及个股在震荡过程中，主导动能出现短暂的做空主导。通常就是1~3天，如果期间主导动能做空的天数不断增多的话，则说明主导市场及个股力量发生了彻底变化。一旦“短空”出现，可以无惧这期间市场及个股震荡的风险。

所谓“返场”是指经过“短空”主导之后，市场及个股在出现做多力量返场（或者在空头回补主导后出现做多力量返场）。出现这种量化特征后，说明市场及个股将继续维持原来红黄连续主导的格局，此时对于市场及个股未来走势可“无忧”。

从5月11日迄今为止，上证指数在这期间不断出现“短空”和“返场”的量化特征。因此整个市场还维持着持续震荡上涨的态势。



而在今年4月份之后，上证指数在经历了“三连黄”之后（注：主导动能连续三天出现获利回吐），之后整个市场就出现了连续做空主导的特征，而这种量化特征出现后，说明整个市场主导的力量彻底发生了变化，之后市场一路震荡回落。



在个股方面，遵循“短空无所惧、返场亦无忧”量化原则，在看清强势个股震荡中主导力量的变化情况基础下，从中可以辨清震荡中的机会和风险。

短空无所惧、返场亦无忧：青山纸业（600103）




连空不做：旋极信息（300324）



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