早前兩週，蔓延至歐洲的金融風險明顯加劇，但歐元區金融機構框架未見有應對危機的迅速反應，前週末歐洲四大經濟體領導人未能出台針對金融市場的協調行動之後，市場信心惡化，歐洲銀行遭受危機重創，以至冰島亦因接管國內銀行瀕臨破產邊緣，引發外界對歐盟缺乏一致行動的批評。直至上一週，歐洲政府終被迫拯救大型銀行和保護普通儲戶，以及各國政府終可取得協調採取應對方案。歐洲央行(ECB)週三在主要央行聯手舉措中降息0.5個百分點至3.75%，為五年多來首次降息。幾個小時後，歐洲央行決策者決定暫停面向歐元區商業銀行的資金標售機制，此前以競標的形式向出標最高的銀行提供資金，平均利率最高一度達到4.99%，較之前的官方利率高出0.75個百分點，ECB現在則開始以3.75%的統一利率提供數額不限的資金。此外，歐洲央行將隔夜緊急貸款費用減半，並按比例提高存款利率，以此鼓勵銀行更多地使用歐洲央行隔夜工具，這些舉措將緊急貸款利率與存款利率之差從200基點收緊至100個基點。這些舉措亦有助於增強銀行的互相信任。歐盟各國原本定於10月15日在布魯塞爾召開例行峰會，但由於上週市場崩跌速度和強度迫使領導人提前行動，故已更改於週日在巴黎開會。

一系列措施的推行，雖然暫見未能阻截歐洲股市的跌勢，但在匯市市方面卻見緩和了歐元之跌幅，雖然週一歐元由1.3360水平急挫至1.3440，但之後三日回升至1.3750下方持穩拉據，縱使週五再現急挫至全週低位1.3257，但較之其他主要貨幣如英鎊，澳元等之跌勢已見明顯收歛。 波浪理論分析，歐元仍運行大型回吐(A)浪內的(c)浪。歐元在7月15日高位1.6037完成整個大型第(V)浪，並結束整個上升週期。由1.6037開始將運行大型回吐浪，並以三個大型A、B和C浪運行，而1.6037至現在為大型回吐(A)浪。即由1.6037至9月8日低位1.3881為大型回吐(A)浪內的(a)浪，由1.3881至9月22日高位1.4866為大型回吐(A)浪內的(b)浪，1.4866至現在為大型回吐(A)浪內的(c)浪。預料此(c)浪將繼續下跌，並有機會下跌至1.33以下水平。

技術走勢而言，歐元上週跌至07年3月26日以來低位1.3257，但於收盤回穩於1.34上方。圖表上一度曾跌破50個月平均線1.3373；並且以黃金比率計算，由05年11月30日低位至08年7月31日高位1.6038錄得升幅之61.8%回吐位置為1.3315；此外，200週平均線亦見位於1.3376，因而估計1.3370及1.3315將為首個參考，倘若歐元進一步跌破1.3250水平，則預計歐元仍有較大之下跌空間，250週平均線1.3180將為下一個支持，再而下試目標則可看至1.29至1.30水平。在其他技術指標方面，明顯見到日線圖之RSI自8月份至今與價位已呈現第三度背馳，若果RSI可10水準上方止住回穩，則會呈現第四度背馳，另一方面，STC則已準備就緒起始第三度之背馳，技術訊號有反彈之傾向。歐元不足一個月重挫約1600點，若終可啟動技術反彈，先會以5天平均線1.3540為較近阻力，較大阻力則位於1.3750-1.3800，上週攔阻歐元之10天平均線亦見設於1.3780水平。若以黃金比率計算，1600點跌幅之23.6%反彈為1.3730，38.2%反彈則可看至1.3945。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)