日圆方面，在一众主要货币兑美元上周录得一定跌幅之情况下，日圆则逆市走势，更曾一度探至105.50水平。上周环球股市暴跌，投资人出脱主要货币兑日圆的部位，因预期这些货币已进入中长期下滑趋势，欧元、英镑、澳元和纽元似乎都从长期高点走入下滑趋势，而技术图型也显示，这些货币将进一步走疲。若在更为脆弱的全球景气下，投资人开始担心澳洲和纽西兰的经常帐赤字，此时日本的经常帐盈馀可能会相当吸引。从供需面来看，日圆处于相当有利的位置，因为不像美国，日本拥有庞大的经常帐盈馀。

波浪理论分析，日圆仍运行大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。日圆在7月16日高位103.76完成大型C浪内的第(2)浪，由103.76开始为大型C浪内的第(3)浪。即由103.76至8月15日低位110.65为大型C浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，而110.65至现在仍为大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。预料此第2伸延浪应在104.00-106.00之间完结，当日圆跌穿110.65，亦代表第2伸延浪运行完毕，并展开大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪。

日圆兑澳元和纽元上周均触及两年高位，得益于利差交易出脱，虽然上周五尾盘兑多数主要货币回吐涨幅，兑美元亦回挫至107.70水平，但预料厌恶风险仍是市场主要题材，可望仍在后市为日圆带来支撑。图表走势所见，日圆上周摆脱250天平均线阻挡，只要再而明确突破100天平均线106.60水平，将可更为明确后续升势，进一步可视105.50-105.00为重要之阻力区域，下一级阻力则见于104水平。另外，102.80/103曾为四至五月份之重要强弱分水岭，亦将成为后市之关键阻力参考。支撑位则以其上周越过之250天平均线位置为重要参考，目前处于107.90水平，较大支撑则仍须留意10天平均线108.55水平及25天平均线109.15。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)