欧洲央行周四公布的最新报告显示，分析师上调通膨预期，并下调2009年经济增长预估。在欧洲央行的第三季调查中受访的分析师称，预计欧元区2009年经济增长1.3%，上次调查预期为1.6%。对2008年经济增长预期仍为1.6%。7月16日至18日调查的分析师上调2008年通膨预期至3.6%，5月份的调查预期为3.0%，对2009年通膨预期也从2.2%上升到2.6%。分析师预计2010年通膨亦将超过欧洲央行2%的目标上限，并认为食品和商品价格以及薪资增长也为通膨带来上行风险。分析师对长期通膨率预估也从上次的1.9%上调至2.0%，刚刚高于欧洲央行的目标。因金融市场持续震荡，住房市场疲软和欧元走强，预期经济增长将放缓，尽管料将于2010年复苏。月报的评论实质与一周前公布的货币政策声明一致，之前欧洲央行维持利率在4.25%不变，并出乎市场预期看淡经济增长，这促使交易商取消对年内进一步升息的押注。月报评论则支持维持利率不变的观点，称当前的货币政策立场将有助于实现欧洲央行的目标，即将通胀率维持在2%下方不远处。对于2010年的初步预测显示，届时经济增长率预计恢复到1.8%，但是平均通胀率为2.1%，仍将高于欧洲央行的上限。欧洲央行6月预测今年通胀率约为3.4%，而2009年为2.4%，并预测今年和2009年的经济增长率分别为1.8%和1.5%。但是分析师预计，将于9月初公布的新预测将会降低，因欧洲央行总裁特里谢上周表示，经济在今年年中会大幅走软，月报评论重申了这一观点。

欧元在周初稍缓跌势后，在周四疲弱之经济增长数据令欧元再复滑落，周五欧元跌至跌至约六个月低位1.4657，因市场愈发担心欧元区经济疲弱和美国通膨加速。周四整体数据一边厢导致欧元区可能降息的机率增加，另一边厢导致的可能是美国升息的机率增加。美国经济成长趋稳，油价下挫以及美国以外地区经济前景恶化令高盛放弃其对美元10年利空的立场。高盛目前预计欧元在三个月内将跌至1.45美元，之前预计为1.56美元。欧元走势方面，目前处于低位整固阶段，但明显在图表所见仍为受压于250天平均线。以4月22日欧元曾高见1.6018，7月15日曾高见1.6038，视为双顶型态之两个高点，颈线位置在1.5295计算，延伸延730点跌幅则可至1.4565，下一级关键则可看至1.45水平及1.4360水平，之后则要留意100周平均线1.4135。至于欧元之反弹阻力先可留意仅在周五跌破之大型趋向线，目前处于1.4780水平；而5天平均线1.4840亦可为继续对欧元承压之阻力参考，关键位置则在1.50关口，同时亦为250天平均线位置构，估计至少要回升至1.50关口上方，才见这轮欧元跌势才得以舒缓。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)