业内人士的信息源
2008/08/13 10:27:18
在商品市场的世界里，知道哪些数据不用去看，跟知道哪些东西绝对要经常注意，两者同等重要。每种商品都是不同的，怎样去获取对玉米而言重要的信息，跟怎样去获取关注原油时需要了解的信息，其方法是不同的。像就业资料、GDP、还有美联储公告之类由政府发布的数据，会影响几乎美国所有的市场，甚至全球市场。因此很重要的一点，就是要对关键的报告有所了解，而且更加必不可少的是，要知道它们对市场的重要性有多大。在交易当中，某些报告比其他报告分量更重。
此外，随着一个市场的变化与成熟，某些报告可能会失去和这个市场的相关性，而新的报告可能会派上用场。比如，在我刚进入原油市场那阵，每个人都在跟踪美国石油学会（American Petroleum Institute，API）的报告，这是当时石油库存的基准报告。但实际情况不再是这样了。如今，交易者们跟踪的是美国能源情报署（Energy Information Agency，EIA）的报告。
关键的政府报告有着跟商品市场一样长的历史，并且它们很少改变。失业率、贸易逆差、GDP、消费者信心……所有这些都是经济状况的主要指示器，所以交易者们应该知道这些数字什么时候会公布或发表。
我发现，研究任何数字信息最难的地方在于，不仅要理解它们的意思，而且更重要的，是要预测市场会对这些数据做出怎样的反应。这个“方程式”的第二部分，要比第一部分难上一千倍。
比如说，如果某个周三的早晨，EIA公布了原油的供应量，那么市场会看涨还是看跌？换言之，如果报告显示，原油库存比预期要多，你也许认为这会告诉交易者们市场行情将要下跌。不一定。有时，交易者们会认为，欧佩克（OPEC）看到供应量高了之后会立即削减产量，反而对供应量产生负面影响。所以，虽然头几个月油价会降，但是，如果你有更远期的期货的话，实际上它们有可能在后来涨得更高。商品交易就像一盘大棋，我建议你当个大“车”，而不要当小“兵”。在根据报告中的数字来交易时，一定要灵活变通。记得不要管中窥豹，也不要死跟数字，逆趋势而为——因为很有可能趋势会赢。
“传闻时买入，新闻时卖出”是交易者当中普遍流传的一个说法，而且它也有很充分的理由。但是再次提醒，这并非总是最好的建议。有时，市场的价格已经将人们预期的数据折算在内；然而当实际的数字公布时，却没有人们之前炒作的那么理想——于是，“传闻时买入，新闻时卖出”便发生了……另一句以前常听说的老话是：“跟着报纸头条来交易，最终下场就是卖报纸。”我十分喜欢这句话。
下面是一些职业交易者们跟踪的关键报告：
《交易者持仓报告》（Commitments of Traders，COT）。美国商品期货交易委员会（CFTC）每周五发布的报告，为投资者提供期货市场动向的最新信息，增加交易所的透明度。这是交易者们非常依赖的一份报告，你也应当如此。
《成交量与总持仓》（volume and open interest）。我们前面曾经讲过，总持仓显示的是，在某个时刻，某个特定的市场中，实际上有多少人正在进行交易。总持仓越高，就代表一个市场交易起来越安全，或者至少流动性越强。
《商业公司头寸报告》（commercials’ positions）。这份报告告诉我们，商业公司和最终用户都在做些什么。商业公司比个人交易者买的更多，或卖的更多，取决于市场的形势。交易者们跟着商业公司来建仓，因为商业公司在市场上占有很大的分量，而且常常控制着总持仓中的大头。
《失业救济申请报告》（unemployment claims）。工作是经济的生命之血，因此交易者们密切注意这些数字。
《利率》（interest rates）。利率几乎影响着人们生活的方方面面，尤其是借贷，而这将影响到交易者们投资的能力。因此时刻留意美联储的一举一动是很重要的。
对某些商品而言，如下这些是更有针对性的报告：
《存栏牛报告》（cattle on feed）。显示的是存栏待宰的牛的数量。
《作物长势报告》（Crop Progress Report）。显示的是当前作物的状况，预期收成，以及收获时的状况。
《橙汁作物报告》（crop reports for orange juice）。显示的是对橙作物的评估，以及潜在的天气、虫害或疾病损害。
《EIA石油报告》（EIA report for Oil）。每周三发布的一份原油及其衍生产品的库存报告。
《天然气库存报告》（natural gas inventories）。跟EIA的原油报告一样，但发布时间是每周二，只报告天然气的库存量，单位为立方英尺。
除此之外，还有很多很多其他的报告。
跟我们交易工具箱里的其他工具一样，这些报告可以帮助我们做出训练有素的交易决策，但是一定要记得：每份报告都只是一件工具。将你的所有鸡蛋放在同一个篮子里永远不是一个好主意。不要完全相信这些数字，对于公布的任何数字，要试着预测市场对它的反应。有个经验性的规则就是，在任何主要报告发布之前，当一名旁观者。因为在数字公布之前进行交易的风险是非常高的，而且通常十分难以预测——然而再一次，又有许多投资者想做这样的事。只有在积累了一定经验后，你才能看清自己真正的方向。
此外，随着一个市场的变化与成熟，某些报告可能会失去和这个市场的相关性，而新的报告可能会派上用场。比如，在我刚进入原油市场那阵，每个人都在跟踪美国石油学会（American Petroleum Institute，API）的报告，这是当时石油库存的基准报告。但实际情况不再是这样了。如今，交易者们跟踪的是美国能源情报署（Energy Information Agency，EIA）的报告。
关键的政府报告有着跟商品市场一样长的历史，并且它们很少改变。失业率、贸易逆差、GDP、消费者信心……所有这些都是经济状况的主要指示器，所以交易者们应该知道这些数字什么时候会公布或发表。
我发现，研究任何数字信息最难的地方在于，不仅要理解它们的意思，而且更重要的，是要预测市场会对这些数据做出怎样的反应。这个“方程式”的第二部分，要比第一部分难上一千倍。
比如说，如果某个周三的早晨，EIA公布了原油的供应量，那么市场会看涨还是看跌？换言之，如果报告显示，原油库存比预期要多，你也许认为这会告诉交易者们市场行情将要下跌。不一定。有时，交易者们会认为，欧佩克（OPEC）看到供应量高了之后会立即削减产量，反而对供应量产生负面影响。所以，虽然头几个月油价会降，但是，如果你有更远期的期货的话，实际上它们有可能在后来涨得更高。商品交易就像一盘大棋，我建议你当个大“车”，而不要当小“兵”。在根据报告中的数字来交易时，一定要灵活变通。记得不要管中窥豹，也不要死跟数字，逆趋势而为——因为很有可能趋势会赢。
“传闻时买入，新闻时卖出”是交易者当中普遍流传的一个说法，而且它也有很充分的理由。但是再次提醒，这并非总是最好的建议。有时，市场的价格已经将人们预期的数据折算在内；然而当实际的数字公布时，却没有人们之前炒作的那么理想——于是，“传闻时买入，新闻时卖出”便发生了……另一句以前常听说的老话是：“跟着报纸头条来交易，最终下场就是卖报纸。”我十分喜欢这句话。
下面是一些职业交易者们跟踪的关键报告：
《交易者持仓报告》（Commitments of Traders，COT）。美国商品期货交易委员会（CFTC）每周五发布的报告，为投资者提供期货市场动向的最新信息，增加交易所的透明度。这是交易者们非常依赖的一份报告，你也应当如此。
《成交量与总持仓》（volume and open interest）。我们前面曾经讲过，总持仓显示的是，在某个时刻，某个特定的市场中，实际上有多少人正在进行交易。总持仓越高，就代表一个市场交易起来越安全，或者至少流动性越强。
《商业公司头寸报告》（commercials’ positions）。这份报告告诉我们，商业公司和最终用户都在做些什么。商业公司比个人交易者买的更多，或卖的更多，取决于市场的形势。交易者们跟着商业公司来建仓，因为商业公司在市场上占有很大的分量，而且常常控制着总持仓中的大头。
《失业救济申请报告》（unemployment claims）。工作是经济的生命之血，因此交易者们密切注意这些数字。
《利率》（interest rates）。利率几乎影响着人们生活的方方面面，尤其是借贷，而这将影响到交易者们投资的能力。因此时刻留意美联储的一举一动是很重要的。
对某些商品而言，如下这些是更有针对性的报告：
《存栏牛报告》（cattle on feed）。显示的是存栏待宰的牛的数量。
《作物长势报告》（Crop Progress Report）。显示的是当前作物的状况，预期收成，以及收获时的状况。
《橙汁作物报告》（crop reports for orange juice）。显示的是对橙作物的评估，以及潜在的天气、虫害或疾病损害。
《EIA石油报告》（EIA report for Oil）。每周三发布的一份原油及其衍生产品的库存报告。
《天然气库存报告》（natural gas inventories）。跟EIA的原油报告一样，但发布时间是每周二，只报告天然气的库存量，单位为立方英尺。
除此之外，还有很多很多其他的报告。
跟我们交易工具箱里的其他工具一样，这些报告可以帮助我们做出训练有素的交易决策，但是一定要记得：每份报告都只是一件工具。将你的所有鸡蛋放在同一个篮子里永远不是一个好主意。不要完全相信这些数字，对于公布的任何数字，要试着预测市场对它的反应。有个经验性的规则就是，在任何主要报告发布之前，当一名旁观者。因为在数字公布之前进行交易的风险是非常高的，而且通常十分难以预测——然而再一次，又有许多投资者想做这样的事。只有在积累了一定经验后，你才能看清自己真正的方向。