日本政府上周调降对经济的评估，在经济月报中删除"复苏"字眼，为近五年来首见，因原物料成本高涨及全球经济放缓，使日本经济步向衰退。日本政府最近一次形容经济"趋弱"是在2001年4月，当时日本经济处于衰退。日本下周将公布第二季国内生产总值(GDP)，分析师预料GDP将上季萎缩。此为日本政府今年第四度调降整体经济评估，政府并警告称经济的疲态料暂将持续，应注意进一步下滑的风险，这些风险可能来自美国经济、股市、外汇市场和油价。政府语调较之前更为审慎，略去了经济可能因美国经济和出口复苏而转佳的预测。日本对经济衰退的定义，是指经济处于景气循环中的向下周期，有别于一般认定的GDP连两季萎缩。官方指出政府需要更多时间来研判经济是否已经陷入衰退，但政府调降经济评估，显示日本经济连续成长六年半、二次大战后最长的扩张期或已结束。政府警告称经济成长的两大支柱--工业生产及出口均正趋弱。日本6月工业生产较上月跌2.0%，且4-6月工业生产为连续第二季下滑，6月出口则创下近五年来首次较上年同期衰退。周四公布的数据显示，6月核心机械订单跌幅远低于预期，第二季则温和成长，但政府调查的制造业者预期第三季料下滑。机械订单为未来6-9个月企业资本支出的指标。政府亦将对就业市场的评估，自先前的看似停滞，调降为"疲弱"，反映就业状况恶化和薪资迟滞。日本6月失业率触及近两年高点4.1%，而受薪者整体现金收入则自去年12月以来首度减少，因企业减发红利。此趋势促使官方表示，需审慎留意占经济产值逾半的个人消费的前景，政府维持对民间消费的评估为持平。
波浪理论分析，日圆仍运行大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪。日圆在7月16日高位103.76完成大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。由103.76开始至现在运行大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪，由于第3伸延浪特色跌得快且急，故预料大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪将在本周下跌至112水平，而整个第3伸延浪将有机会下跌至118-120水平。
日圆走势方面，周三失守250平均线，在重要关口110喘定两日，但周五亦跟随主要货币走弱，但跌幅已明显较其他主要货币为少。目前处于108.40之250天平均线将视为重要阻力，未能回返此区亦难见日圆重回升轨，较近阻力则预计为110关口及5天平均线109.20水平。至于日圆若蔓延当下弱势，下个关卡将预计为111水平及250周平均线111.85，估计进一步测试之支持有机会达至200周平均线112.60水平。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)