日圆方面，上周五数据显示日本6月核心通膨年率升至1.9%，主要因油价及其他大宗商品价格大涨所致。这项数据不太可能改变市场看法，认为日本央行将暂时维持利率不变，以权衡通膨与经济成长放缓的风险。6月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长1.9%，与市场预期一致，5月增幅为1.5%。此为1998年1月上扬2.0%以来最大增幅。7月东京地区核心CPI较上年同期成长1.6%，亦与市场预估一致。东京地区核心CPI增幅为1998年3月成长1.7%以来最高。物价上扬的主要因素是汽油和其他油品价格升高，但其他商品物价也在缓步成长，在扣除食品和能源价格的消费者物价小增0.1%上即可见一斑。但一如日央行审议委员水野温氏和总裁白川方明日前发表的谈话，日本央行需要采取和其他央行不同的举措。日本和其他国家的不同点在于薪资没有成长，意味著日本的物价成长不会大幅加快。若油价涨势停止，则消费者物价增幅明年可能放缓至约1%。由于目前日本经济仰赖国外经济体，因此日本央行很难只因通膨年增率短暂升至约2%就升息。

上周在美股大体回稳之情况下，日圆出现明显跌幅，虽然周四美股一度大挫协助日圆回弹至周五曾报106.56，但随著美国周五公布三项利好数据以及两房救援措施可望顺利推利，市场风险偏好回升，累及日圆再度下挫至108下方附近水平收市。波浪理论分析，日圆由95.70开始至现在仍运行大型C浪内的第(3)浪。由95.70至5月2日低位105.68为大型C浪内的第(1)浪， 105.68至5月12日高位102.56为大型C浪内的第(2)浪，102.56至6月16日低位108.58为大型C浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，而108.58至7月16日高位103.76为大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。103.76至现在为大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪，预料此第3伸延浪将在本周进一步下跌至108.50-109.00水平。

图表分析所见，预计目前日圆较近阻力为25天平均线106.75及10天平均线106.60水平；较大阻力则预计为105关口。然而，由于RSI及STC亦显示较疲弱之趋向，以至MACD亦见明显释出偏软讯号；至于10天及25天平均线亦见接近交叠形成中线利淡讯号。当前重要支撑应可望为108.40/60，为6月份所见的两个低位，同时亦接近于250平均线位置。而当;前108关口则可视为预警支持线，因为若日圆先行跌破此区，亦即已穿破近两个月形成之双底颈线，330点幅度计算，延伸下跌可看至111.30水平。较近之下试目标则可参考110之心理关口。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)