观乎在1972年至2006年期间，黄金均价在七、八月都有上涨的历史根据，加上近期美国房贷危机及地缘政治危机，投资者大有埋由将资金流向一直有避险工具之称的黄金市场上，尤其近期的金价/油价比率持续下跌，下半年调整空间有待改善；但有一疑虑是值得商榷，油价的飊升令全球重新重视能源改革问题及美国研讨石油开采禁止行政命令的问题，以及基金投资者在此时相当高位介入是否恰当呢？虽则35年来数字上下半年黄金均价都比上半年高，但近期的消息及数据均对美元有利。姑且勿论是否恰当的市场反应，从来市场上只有一种手段，「分析已死」套在此亦不为过，是说不在利用数据分析工具，而反过来市场动向给什么作为分析思考作前题。油价在试上创新高后回落，穿破133美元一桶之后，已奠定要作适度的调整，下试至61.8%的123.8美元一桶也不为过，加上获利沽压再下试至116美元一桶是为下一城目标价。金价不多不少受美元指数从低位锤头形态反弹重上72关口收市而回软，后市不排除扩大跌幅至938或916以下才作整因站稳，恰巧美股在众投资者对所谓公司业绩比较「不差」情况下连续上升三日，有力挑戦上11700，对美元的弱势助力不少。另一方面，欧洲央行行长特里谢对欧元区第2季及第三季经济成长较弱的言论，令欧洲央行货币政策上不敢轻举进一步收缩，相对地给美元有一定喘定的空间，故此大胆地预料各货币后市反覆走低，美元出现小阳春。

伦敦黄金本周四日反覆动荡，周二冲高至987.70美元，周三重挫至957.30美元，周四则在欧亚市场持续承压，但在953水平见强力买盘，纽约时间金价明显回顺，虽然美国房屋数据造好，但对金价沽压有限，在不到半句锺之重整后，又奋力上冲至周三阻力线966，继后跨越970水平上试至最高978美元，整段升势未见明显修正调整，亦因此可能令至平仓盘在未能攻克980后倾巢而出，约深宵二时后，金价再次失守966水平进行急挫尽数回吐之前升幅，至今日早盘低见955水平才稍见持稳。金价之滑落主要源于油价大幅下挫至130美元下方。

波浪理论分析，黄金刚开始运行大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪内的C浪。黄金在06年10月8日低位559.4开始运行超级大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪。由559.4至07年4月23日高位693.59为第5伸延中浪内的第(i)伸延小浪，693.59至08年6月27日低位639.09为第(ii)伸延小浪，639.09至3月17日高位1032为第(iii)伸延小浪，1032至5月2日低位845.5为第(iv)伸延小浪内的A浪，而845.5至5月22日高位935.4为第(iv)伸延小浪内的B浪内的a浪，935.4至6月12日低位857.5为第(iv)伸延小浪内的B浪内的b浪，857.5至6月19日高位908.2为第(iv)伸延小浪内的B浪内的c浪内的第i微细浪，908.2至6月25日低位873.59为第ii微细浪，873.59至7月3日高位946.59为第iii微细浪，946.59至7月8日低位912.59为第iv微细浪，912.59至7月15日高位988.2为第v微细浪。而整个第(iv)伸延小浪内的B浪亦在此完结。由988.2开结至现在为(iv)伸延小浪内的C浪。由于C浪特色，跌得急，跌得狠，故预料此(iv)伸延小浪内的C浪将会跌得颇急并要下跌至835-845附近水平。

伦敦黄金上周初承接前周升势，一度高试至988水平，后劲不继，金价反覆出现回调，周末前低试颈线支持950水平。鉴于上周金价高试988水平，若后市上破兼持稳989之上金价才有机会持续上涨测试1010水平。下方909美元为本月分界线支持。周线图方面，收市时未能高于前周之收市水平，平均线并不是顺序发展。目前4及9周平均线分别在944及918水平，而早前两个低位分别是845及856美元，计算反弹预计目标为947及10003美元。预期周初在948至962美元内运行，阻力预计在974及987美元；下方支持则在935及923美元，较大支持为918美元。

日线图则呈现一上方通道，高低位分别见于1000及945水平，故后市一旦失守，金价将有望下调至935及923水平。相对强弱指标及随机指数出现向下调整，预计短期偏弱走势。本周可于940至962美元上落买卖，即市阻力为971水平，支持为935美元。


伦敦黄金 7月21日至7月25日预测波幅：
阻力位：962 - 974 ― 987 - 1000
支持位：948 ― 935 ― 923 - 918

伦敦黄金 7月21日
预测早段波幅： 946.50 ― 956
阻力位：962 ― 971
支持位：940.50 ― 935

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)