讨论区： 美国总统大选能够为美元带来什么？？
2008/07/18 14:50:06
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2008年总统大选在即，美国的经济却陷入了深深的危机之中，新任总统究竟如何实施经济政策，相信不少专家学者都非常关注。
而美国作为世界上金融政策制定水平最高的极少数国家之一，再加上自身国力的强大，美联储以及美国政府所制定和实施的经济政策，不仅对本国和周边国家的经济有重大的影响，更会对世界上甚至远在大洋彼岸的各个经济实体和地区造成连锁效应。在此，本文与众多投资者一起对这些经济社会比较关注的问题进行简单的探讨。
首先，简单回顾一下美国目前的经济状况。为了刺激经济的增长，扩大就业人口，美联储从2006年6月份开始连续降息及调低再贴现率，目前利率水平只有2.0%，再贴现率只有3.25%，低利率和再贴现率造成了较高的通货膨胀。同时，去年年底在欧美先后爆发的次房贷危机造成了西方各国不同程度的经济衰退。连续的失业率上升，消费者心理指数的下降，再加上世界石油价格近期的疯狂上涨，美国经济目前已经伤痕累累。美联储6月11日发表的全美地区性经济形势报告“褐皮书”称，目前美国经济虽然避免了严重衰退的最坏情况，但“正在放缓”是不争的事实。这实际上是美联储公开宣布美国经济进入滞胀。所谓滞胀，是指经济增长停滞不前，但同时间也存在高通胀问题。
众所周知，美国的中央银行——美国联邦储备银行拥有独立的货币政策制定权利，美国是世界上少数几个中央银行享有较高独立性的国家之一。所以如果在不考虑美联储的帮助，美国政府面对经济问题时往往优先从财政政策出发。
简单说，财政政策的实施，主要有控制政府支出，调高或减免税收以及发行政府公债三个途径。
谈及政府支出，简单说如果政府通过扩大国家的基础设施建设，增加政府消费，能创造更多的就业机会，带动整个国家的经济发展。相反，如果政府减少财政支出则是为了达到抑制经济过热的情况。
奥巴马支持提高国家的财政支出，提高就业机会，他鼓励投资国家的贫困地区，增加少数族裔的贷款能力，提高全国的交通网络建设。另外，他还支持政府支出多投资于科研建设，提高能源的使用效率、增加对新能源的研究和开发。而麦凯恩建议削减不必要的政府支出，特别减少军事项目的支出。但是值得一提的是麦凯恩是支持中东军事行动，这样在军事项目的财政支出减免是否能实现还需要时间来检验。
但是不管是奥巴马还是麦凯恩，他们都面临一个严峻的问题：美国政府承诺要支付医疗和退休福利，可这个数目远远超出了预期的主要财政收入——税收收入。
关于税收，如果政府减免税率，会促进企业生产，刺激消费者消费（在国外消费者无论对任何商品购买或消费都需要征收一定的消费税，所以税率对消费者的支出起很大的引导作用），从而增加社会总支出，刺激经济增长。反之提高税率则会对整个社会的经济发展起压制作用。
就目前奥巴马和麦凯恩各自的演说看，税收政策差异可能是双方在经济政策上最大的分歧。奥巴马提议提高对富人税款的征收增加国家的财政收入，同时修补许多税收制度中的漏洞，避免很多富人“合理避税” ；其次，奥巴马还表示要提高通过炒股、炒房等金融交易获得收入的收入者的资本利得税，还要对石油公司征收暴利税。通过以上途径补贴中产阶级以及低收入的人群，平衡美国经济。同时通过征富补缺，优化财富资源的再分配，使社会财富更均匀。而麦凯恩则认为通过税收的减免更能刺激美国经济，他计划降低美国公司的营业所得税，同时维持目前的资本利得所得税。在麦凯恩近期的演讲中，他呼吁国会通过法案，在5月底到9月初之间暂停征收联邦汽油消费税，以缓解油价上涨给消费者带来的压力。他同时提议美国暂停购买用于战略石油储备的原油，认为这种购买是导致油价上涨的原因之一。他还提议减轻领取助学贷款的大学生的负担。
最后一项主要的政府经济措施是政府公债的发行，也就是国库券的发行。如果政府增加政府公债的发行，会增加财政收入，扩大财政支出，而如果债券对央行发行则会增加社会的货币供应量。国债发行的影响因素比较大多，总体而言如果政府增加国债发行一般情况下会刺激经济的增长。而近期美国国债创下28年来最大的跌幅，奥巴马和麦凯恩在发行政府国债方面目前都保持低调，不管谁当选相信短期内应该不会有额外增发的可能。
那么，美国政府新的经济政策会对别的国家和地区造成怎样的影响呢？
从国际贸易方面讲，在全球一体化的大背景下，美国的经济萧条不止给本国，还给世界各国带来了经济方面负面的影响。美国作为世界第一的经济实体，其经济的衰退必然使本国的生产大受影响，作为美国消费品的进口国经济势必受到拖累。而美国消费者信心指数的不断下降，表明目前国内民众对美国消费欲望的下降，美国的对外国商品的进口量必然也受打击。在这个问题上，两位候选都有自己的看法──麦凯恩大力宣扬自由贸易的种种好处，而奥巴马则在抨击为自由贸易付出的诸多代价。
其次，从次贷危机发生以来，发达国家的资本市场基本上都在走下坡路，股市不断的震荡下跌，每日外汇和商品期货市场上波动的加剧，再加上日益高涨的金价和油价。在目前紧密联系的全球金融市场中，美国政府确实应该更加规范至少是美国境内的金融机构开展各项业务的规章和制度，同时抑制投机。具体问题上，奥巴马和麦凯恩都表示要整顿金融机构，可能会要求美联储调高存款准备金率，控制货币的流通量。
还有一个相当重要的问题是通货膨胀。从成因上看，目前全球范围内的通货膨胀主要有两个影响因素：其一是受之前宽松的货币政策，由银行信贷体系创造出来的庞大的货币供应量造成货币量的供给大于需求，形成需求拉动型通货膨胀；其二还受目前各个国家商品（矿产、石油、生活必需品等等）价格的普遍上涨影响，形成成本推动型的通货膨胀。在目前的范围内，预计通货膨胀的压力还会持续相当一段实践。为了控制通货膨胀，对于第一个问题，从货币政策上控制货币供应量可以得到比较好的抑制，而关于成本推动型的通货膨胀，美国政府可能还会更多从财政政策上解决，包括对商品价格的补贴和价格引导。
最后，作为外汇投资者，每个人都会很关心美国选举会给美元汇率带来什么样的变化，会不会对其汇率带来冲击或产生深远的影响。从上个世纪开始，美国政府就一直官方上强调强势美元，今天当美元仍然作为世界头号货币，相信从官方上对这个强势美元的说法不会改变。而汇率的变化根本上受自身的经济环境与不同国家间市场利率的高低所影响。历史上看，由于在总统选举前的诸多不确定因素汇率往往会相对走弱，但是从历史上很少出现因为总统选举这一事件而改变一个货币的走势强弱。
关于美元今后的长期走势主要还得看新任总统将要实施的各项经济措施，就目前而言美国总统上台如何解决诸多的经济问题，政策如何制定，效果如何，这些将会对汇率产生长期的影响。从短期看，美国经济调整还需要时间，而7月3号欧洲央行加息，可能在美元真正产生反转开始向上前，震荡调整仍需要一段时间。
2008年总统大选在即，美国的经济却陷入了深深的危机之中，新任总统究竟如何实施经济政策，相信不少专家学者都非常关注。
而美国作为世界上金融政策制定水平最高的极少数国家之一，再加上自身国力的强大，美联储以及美国政府所制定和实施的经济政策，不仅对本国和周边国家的经济有重大的影响，更会对世界上甚至远在大洋彼岸的各个经济实体和地区造成连锁效应。在此，本文与众多投资者一起对这些经济社会比较关注的问题进行简单的探讨。
首先，简单回顾一下美国目前的经济状况。为了刺激经济的增长，扩大就业人口，美联储从2006年6月份开始连续降息及调低再贴现率，目前利率水平只有2.0%，再贴现率只有3.25%，低利率和再贴现率造成了较高的通货膨胀。同时，去年年底在欧美先后爆发的次房贷危机造成了西方各国不同程度的经济衰退。连续的失业率上升，消费者心理指数的下降，再加上世界石油价格近期的疯狂上涨，美国经济目前已经伤痕累累。美联储6月11日发表的全美地区性经济形势报告“褐皮书”称，目前美国经济虽然避免了严重衰退的最坏情况，但“正在放缓”是不争的事实。这实际上是美联储公开宣布美国经济进入滞胀。所谓滞胀，是指经济增长停滞不前，但同时间也存在高通胀问题。
众所周知，美国的中央银行——美国联邦储备银行拥有独立的货币政策制定权利，美国是世界上少数几个中央银行享有较高独立性的国家之一。所以如果在不考虑美联储的帮助，美国政府面对经济问题时往往优先从财政政策出发。
简单说，财政政策的实施，主要有控制政府支出，调高或减免税收以及发行政府公债三个途径。
谈及政府支出，简单说如果政府通过扩大国家的基础设施建设，增加政府消费，能创造更多的就业机会，带动整个国家的经济发展。相反，如果政府减少财政支出则是为了达到抑制经济过热的情况。
奥巴马支持提高国家的财政支出，提高就业机会，他鼓励投资国家的贫困地区，增加少数族裔的贷款能力，提高全国的交通网络建设。另外，他还支持政府支出多投资于科研建设，提高能源的使用效率、增加对新能源的研究和开发。而麦凯恩建议削减不必要的政府支出，特别减少军事项目的支出。但是值得一提的是麦凯恩是支持中东军事行动，这样在军事项目的财政支出减免是否能实现还需要时间来检验。
但是不管是奥巴马还是麦凯恩，他们都面临一个严峻的问题：美国政府承诺要支付医疗和退休福利，可这个数目远远超出了预期的主要财政收入——税收收入。
关于税收，如果政府减免税率，会促进企业生产，刺激消费者消费（在国外消费者无论对任何商品购买或消费都需要征收一定的消费税，所以税率对消费者的支出起很大的引导作用），从而增加社会总支出，刺激经济增长。反之提高税率则会对整个社会的经济发展起压制作用。
就目前奥巴马和麦凯恩各自的演说看，税收政策差异可能是双方在经济政策上最大的分歧。奥巴马提议提高对富人税款的征收增加国家的财政收入，同时修补许多税收制度中的漏洞，避免很多富人“合理避税” ；其次，奥巴马还表示要提高通过炒股、炒房等金融交易获得收入的收入者的资本利得税，还要对石油公司征收暴利税。通过以上途径补贴中产阶级以及低收入的人群，平衡美国经济。同时通过征富补缺，优化财富资源的再分配，使社会财富更均匀。而麦凯恩则认为通过税收的减免更能刺激美国经济，他计划降低美国公司的营业所得税，同时维持目前的资本利得所得税。在麦凯恩近期的演讲中，他呼吁国会通过法案，在5月底到9月初之间暂停征收联邦汽油消费税，以缓解油价上涨给消费者带来的压力。他同时提议美国暂停购买用于战略石油储备的原油，认为这种购买是导致油价上涨的原因之一。他还提议减轻领取助学贷款的大学生的负担。
最后一项主要的政府经济措施是政府公债的发行，也就是国库券的发行。如果政府增加政府公债的发行，会增加财政收入，扩大财政支出，而如果债券对央行发行则会增加社会的货币供应量。国债发行的影响因素比较大多，总体而言如果政府增加国债发行一般情况下会刺激经济的增长。而近期美国国债创下28年来最大的跌幅，奥巴马和麦凯恩在发行政府国债方面目前都保持低调，不管谁当选相信短期内应该不会有额外增发的可能。
那么，美国政府新的经济政策会对别的国家和地区造成怎样的影响呢？
从国际贸易方面讲，在全球一体化的大背景下，美国的经济萧条不止给本国，还给世界各国带来了经济方面负面的影响。美国作为世界第一的经济实体，其经济的衰退必然使本国的生产大受影响，作为美国消费品的进口国经济势必受到拖累。而美国消费者信心指数的不断下降，表明目前国内民众对美国消费欲望的下降，美国的对外国商品的进口量必然也受打击。在这个问题上，两位候选都有自己的看法──麦凯恩大力宣扬自由贸易的种种好处，而奥巴马则在抨击为自由贸易付出的诸多代价。
其次，从次贷危机发生以来，发达国家的资本市场基本上都在走下坡路，股市不断的震荡下跌，每日外汇和商品期货市场上波动的加剧，再加上日益高涨的金价和油价。在目前紧密联系的全球金融市场中，美国政府确实应该更加规范至少是美国境内的金融机构开展各项业务的规章和制度，同时抑制投机。具体问题上，奥巴马和麦凯恩都表示要整顿金融机构，可能会要求美联储调高存款准备金率，控制货币的流通量。
还有一个相当重要的问题是通货膨胀。从成因上看，目前全球范围内的通货膨胀主要有两个影响因素：其一是受之前宽松的货币政策，由银行信贷体系创造出来的庞大的货币供应量造成货币量的供给大于需求，形成需求拉动型通货膨胀；其二还受目前各个国家商品（矿产、石油、生活必需品等等）价格的普遍上涨影响，形成成本推动型的通货膨胀。在目前的范围内，预计通货膨胀的压力还会持续相当一段实践。为了控制通货膨胀，对于第一个问题，从货币政策上控制货币供应量可以得到比较好的抑制，而关于成本推动型的通货膨胀，美国政府可能还会更多从财政政策上解决，包括对商品价格的补贴和价格引导。
最后，作为外汇投资者，每个人都会很关心美国选举会给美元汇率带来什么样的变化，会不会对其汇率带来冲击或产生深远的影响。从上个世纪开始，美国政府就一直官方上强调强势美元，今天当美元仍然作为世界头号货币，相信从官方上对这个强势美元的说法不会改变。而汇率的变化根本上受自身的经济环境与不同国家间市场利率的高低所影响。历史上看，由于在总统选举前的诸多不确定因素汇率往往会相对走弱，但是从历史上很少出现因为总统选举这一事件而改变一个货币的走势强弱。
关于美元今后的长期走势主要还得看新任总统将要实施的各项经济措施，就目前而言美国总统上台如何解决诸多的经济问题，政策如何制定，效果如何，这些将会对汇率产生长期的影响。从短期看，美国经济调整还需要时间，而7月3号欧洲央行加息，可能在美元真正产生反转开始向上前，震荡调整仍需要一段时间。