【荆楚财团】白银日报(2014年9月12日)
2014/09/12 15:31:51
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上一交易日市况回顾
周四(9月11日)金融市场上，FOMC会议前交投动荡，连上九周美元暂时喘口气。贵金属价格进一步承压，国际油价大涨。本交易日市场将关注美国零售及欧元区工业产出等基本面事件。
外汇：欧元/美元收报1.2923；英镑/美元收报1.6255；澳元/美元收报0.9098；美元/日元收报107.10；美元/加元收报1.1032；美元/瑞郎收报0.9355。大宗商品：现货金收报1241.36元/
盎司；Comex期金收报1239美元/盎司；现货银收报18.69美元/盎司；Comex期银收报18.599美元/盎司；布伦特原油收报98.18美元/桶；NYMEX原油期货收报92.83美元/桶。欧美股市：道琼斯工
业平均指数下跌19.71点，收于17,049.00点，跌幅为0.12%；标准普尔500指数上涨1.76点，收于1,997.45点，涨幅为0.09%；纳斯达克综合指数上涨5.28点，收于4,591.81点，涨幅为0.12%。
英国FTSE100指数报6799.62点，下跌30.49点，跌幅0.45%；德国DAX指数报9691.28点，下跌8.89点，跌幅0.09%；法国CAC40指数报4440.90点，下跌9.89点，跌幅0.22%；意大利MIB指数报
21092.24点。下跌48.40点，跌幅0.23%；西班牙IBEX指数报10886.30点，下跌51.50点，跌幅0.47%。
经济数据方面，美国上周初请失业金人数意外升至两个月高位，导致此前初请失业人数触及危机前水平的势头有所中止。整体来看，美国的就业市场仍未出现实质性的拐点。美国劳工部
(DOL)周四(9月11日)公布的数据显示，美国9月6日当周季调后初请失业金人数攀升1.1万人至31.5万人，创下今年6月28日当周以来的最高，预期30.0人万人，前值修正为30.4万人。德国统计
局周四(9月11日)公布的数据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期，显示德国的通胀有所企稳。作为欧元区最大经济体，德国通胀企稳，或表明欧元区通胀恶化的步伐
将有所趋缓。该数据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期，前值增长0.8%。德国8月消费者物价指数初值月率持平，预期持平，前值增长0.3%。同时，德国8月调和消费
者物价指数初值年率增长0.8%，亦符合预期，前值增长0.8%。德国8月调和消费者物价指数初值月率持平，预期持平，前值增长0.3%。
汇市
美元指数周四(9月11日)高位附近上行乏力，但本周极有可能录得连续第九周上扬，美国上周首申失业救济人数意外攀升令市场情绪谨慎，下周美联储会议召开之前，市场情绪趋向谨慎。
基本面上，美国劳工部宣布，美国上周初请失业救济人数增加1.1万，总数升至31.5万，创6月下旬以来新高。此前接受MW调查的经济学家平均预期该数字将下降至30.1万。在美国总统奥巴马
授权在叙利亚首次进行空袭，并在伊拉克进一步空袭后，美国国债收益率下滑，美元随之小跌。不过美元跌幅不大，本周有望收高，因投资人继续为美联储FED)将采取更为强硬的立场，并暗
示可能提前升息作出调整。在下周倍受期待的美联储9月货币政策会议前，本周市场交投变得愈发震荡。近期包括美联储主席耶伦在内的联储官员的讲话已经暗示升息时机将有赖于经济数据的
好坏，一些投资人担心失业率进一步下滑可能迫使美联储提前收紧政策。欧洲的日本的经济状况恶化也扶助了美元的强势。在欧洲央行降息并推出资产购买计划以对抗通缩风险后，欧元兑美
元跌至14个月低点。CitiFX的G10外汇策略部门全球主管Steven Englander表示，“本周市场开始更普遍地担心，无论美联储有多希望顺利平稳的将政策正常化，最终对资产市场的影响可能都
要比之前预期的严重。”
股市
美国股市周四(9月11日)收盘涨跌不一。美国上周首申失业救济人数意外攀升、大宗商品价格走低，令市场情绪谨慎。投资者猜测美联储可能在下周会议上对加息问题采取更为激进的立场
。苹果(AAPL)与其他科技股领涨。但对美联储可能提早加息的担心情绪令早盘美股承压。道琼斯工业平均指数下跌19.71点，收于17,049.00点，跌幅为0.12%；标准普尔500指数上涨1.76点，
收于1,997.45点，涨幅为0.09%；纳斯达克综合指数上涨5.28点，收于4,591.81点，涨幅为0.12%。基本面上，美国劳工部宣布，美国上周初请失业救济人数增加1.1万，总数升至31.5万，创6
月下旬以来新高。此前接受MW调查的经济学家平均预期该数字将下降至30.1万。数据公布之后，高盛将美国第二季度GDP增速预期从4.2%上调至4.7%，第三季度预期维持3.1%不变。美国银行将
美国第二季度GDP增长预期从4.6%上调为4.8%。摩根大通将美国第二季度GDP增长预期从4.5%上调为4.7%。
欧洲股市周四(9月11日)收在近一周低点，因欧盟本周制定的对俄新制裁措施将于明日(9月12日)生效，引发投资者的担忧情绪。同时，中国经济成长的忧虑也拖累日内矿业股走软。另外
受苏格兰独立公投担忧影响，英国股市触及七周低位。周四泛欧绩优300指数收跌3.06点，跌幅0.22%，报1382.71点。美国公布上周初请失业金人数意外增加后，该指数一度跌至一周最低的
1377.49点。同时，STOXX欧洲600基本资源股指数下跌0.3%，因数据显示中国8月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅较上月回落并创四个月最低，主因翘尾因素减弱；而当月工业生产者出厂价格
指数(PPI)同比跌幅创三个月最大，且环比连续八个月负增长，暗示产能过剩仍是当前经济面临的突出矛盾。周四收盘，英国FTSE100指数报6799.62点，下跌30.49点，跌幅0.45%；德国DAX指
数报9691.28点，下跌8.89点，跌幅0.09%；法国CAC40指数报4440.90点，下跌9.89点，跌幅0.22%；意大利MIB指数报21092.24点。下跌48.40点，跌幅0.23%；西班牙IBEX指数报10886.30点，
下跌51.50点，跌幅0.47%。
亚太股市周四(9月11日)多数走低，惟日经指数升至八个月以来的的高位。日本股市日经指数周四升至八个月高位，因日元疲软提振人气，而且央行行长与首相的会晤也令市场更加预期长
期来看会出台更多宽松政策。日经指数收升0.8%至15909.20点，创1月10日以来最高收盘水平。东证股价指数触及六年高点，涨0.3%至1311.24点。日本央行行长黑田东彦周四表示，他告诉首
相安倍晋三，若2%的通胀目标受到威胁，将果断放松政策。但他也向首相表示，日本经济的正面周期仍在继续，暗示无需立即采取行动。JPX-日经400指数上涨0.3%，报11887.55。澳大利亚股
市周四下跌0.51%，因铁矿石价格持续走低打压矿产股。此外，投资者还抛售零售商Myer Holdings，因公司财报令人失望。澳洲意外强劲的就业数据扶助澳元反弹，不过澳元兑美元仍徘徊在
五个月低点附近，这样的汇价有助于那些营收以美元计价的公司。澳大利亚指数下滑28.18点，收报5546.1点，盘中触及三周低点。澳洲股市周三录得一个月来最差表现，下跌0.6%，创8月8日
来最大单日跌幅。9月11日沪指今日低开后震荡走高，一度涨逾1%，创出2343.60的反弹新高，随后随着期指变脸，也迅速跳水，午后黯然翻绿。截至收盘时，沪指下跌6.62点，跌幅0.29%，报
2311.68点。深成指跌40.68点，跌幅0.50%，报8117.92点。盘面上，煤炭、有色等资源股重挫。恒指今日高开低走，震荡前行，最高时升至24782.95点，最低时跌至24589.90点。恒指以跌破
20天线支持，下一级支持为24576点，即9月初低位，如失守此关，需留意大涨小回的格局已受到破坏。截止收盘，恒指跌42点，跌幅为0.17%，报24662点；国企指数跌84点，跌幅0.76%，报
11032点；红筹指数跌16点，跌幅0.34%，报4829点，大市全日成交708.98亿港元。韩国股市周四收跌。韩国综合股价指数收低0.74%至2034.16点，冒险意愿转差，因此前公布的中国通胀数据
低于预期，显示中国经济放缓的疑虑仍在。不过，在iPhone6发布后苹果供应商股票逆势上涨。芯片商SK海力士和显示屏制造商LG显示器分别上扬1.5%和3.2%。台湾股市周四收跌，随亚股略微
走疲。分析师表示，台股量缩观望，市场特别担忧美联储(FED)下周在9月的利率会议中可能加快升息时点，市场弥漫观望气氛。台湾加权股价指数收跌0.37%或34.66点至9322.95点。证券交易
所资料显示，外资及陆资在台股卖超14.94亿台币，连续两个交易日卖超共计119.04亿台币。
债市
长期英债价格周四(9月11日)上扬，因30年期英债标售获强劲需求，同时民调显示多数苏格兰人倾向于投票支持留在英国。法国统计局(Insee)周四公布的数据显示，法国8月通胀降至五年
以来的低位，表明该国通缩风险仍然存在，同时经济复苏依然脆弱不堪。法国8月调和消费者物价指数(HICP)年率增长0.5%,预期和初值增长0.5%，7月终值增长0.6%。德国统计局周四公布的数
据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期，显示德国的通胀有所企稳。指标20和30年期英债价格本周首日上扬，之前三日重挫，因民调显示，9月18日举行的苏格兰独立
公投的结果难以预料。周三晚间收市后公布的最新民调显示，反对独立阵营的支持率略超拥独阵营，扶助长期英债缩减本周稍早录得的部分跌幅。英国央行行长卡尼(Mark Carney)周三(9月9
日)表示，如果就业市场持续从金融危机中复苏，英国央行可能会在明年春季开始升息。同时如果苏格兰独立后，选择在不与英国其他构成国达成协议的情况下继续使用英镑作为货币，则新的
苏格兰央行将需要庞大的英镑储备。美银美林的英债策略师Mark Capleton表示，“有对长期英债的合理买盘，因苏格兰民调结果显示民意发生了一定的转变。”周四指标30年期英债收益率日
内下跌约2个基点，至3.17%，距离3.147%的日低不远。之前，英国债务管理办公室标售20亿英镑2045年1月到期的英债，获强劲需求，引发英债价格大涨，将收益率推至日低。周四英债标售的
投标倍数为1.99，为6月10日以来常规英债标售的最高水平。同时，10年期英债/德债收益率差基本持平在150个基点。
西班牙国债收益率周四(9月11日)小幅攀升，因在9月18日苏格兰独立公投前，惴惴不安的投资者继续缩减头寸，他们担忧若苏格兰民族主义者在独立公投中获胜，将鼓舞西班牙泰罗尼亚
地区要求独立的决心。法国统计局(Insee)周四公布的数据显示，法国8月通胀降至五年以来的低位，表明该国通缩风险仍然存在，同时经济复苏依然脆弱不堪。法国8月调和消费者物价指数
(HICP)年率增长0.5%,预期和初值增长0.5%，7月终值增长0.6%。德国统计局周四公布的数据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期，显示德国的通胀有所企稳。欧盟外交
官周四(9月11日)透露，欧盟对俄罗斯采取的新制裁措施将于周五生效，其中包括将禁止对5家俄罗斯国有银行和3家俄罗斯国防公司贷款，扩大对俄出口军民两用物资的限制，并增加对24名俄
公民包括旅行禁令和资产冻结的制裁。周三(9月10日)稍晚发布的一项民调显示，53%的苏格兰受访者将投票反对脱离英国，47%会选择支持独立。该民调令西班牙国债收益率早盘下跌，但跌势
只是昙花一现，之后收益率反弹。苏格兰的情况与西班牙泰罗尼亚地区不同，后者计划在11月进行的独立公投没有得到西班牙政府承认。不过，投资者对苏格兰可能独立的忧虑令西班牙国债
收益率本周急升。周四西班牙10年期国债收益率上扬4个基点，至2.31%，早盘一度下跌最多7个基点。一些分析师预计，在苏格兰公投前，西班牙10年期国债收益率将继续波动。与此同时，周
四意大利10年期国债收益率升至2.44%，因市场吸纳了稍早意大利标售的69.6亿欧元三年期、七年期和15年期国债，收益率在纪录低位。分析师称，欧洲央行的宽松政策立场支持投资者对欧元
区二线国债的需求，他们希望在这些国债中寻求回报最大化。欧元区二线国债的收益率高于最高评级欧债。法国巴黎银行策略师Patrick Jacq称，“二线欧债和核心欧债的利差仍然相当宽。
很显然，这仍为投资者提供了一些获取较高收益的机会。”另一方面，如果本周五(9月12日)西班牙国债价格录得与日内同样的跌幅，将创下2012年欧债危机最严重时期以来的最大单周跌幅。
本周四(9月11日)是加泰罗尼亚地区的国庆日，预计短期内西班牙国债价格仍将承压。其他欧元区国债收益率周三也攀升，但升幅不及西班牙国债。10年期德债收益率上扬2个基点，至日高
1.02%，之后小幅回落，因市场仍担忧美联储可能提前升息。
国内银行间债券市场周四(9月11日)午盘现券仍较平稳。交易员指出，公开市场本周终结净投放转为净回笼，但资金面实际情况不断转暖，早盘时公布的CPI等数据低于预期，但对市场冲
击有限。剩余期限约9.3643年的国开行固息债140205券最新报价收益率为4.9500%/4.9200%，上交易日尾盘为4.9450%/4.9300%。中金所五年期国债期货主力合约TF1412早盘收报93.364元，较
周三结算价跌0.006元，或0.01%。主要受翘尾因素减弱影响，中国8月CPI同比涨幅降至4个月低点，而经济增长疲弱导致总需求对通胀的拉抬作用有限。业内人士表示，未来中国通胀预计继续
保持温和，有利于货币政策偏于宽松。交易员指出，高层表态不断强调定向调控，这样市场对未来政策面难有更高期待，不过还是关注未来数日可能公布的8月金融数据情况。另有交易员认为
，本周公开市场虽转为净回笼，但力度仅50亿元，对流动性实质和机构心理都难有影响。与此同时，开始有转债申购冻结资金陆续解冻，银行间市场资金供给较周三出现改善，除国开行继续
放水外，其他部分大行及股份制银行等也加入出资行列。加之公开市场操作维持温和力度，机构对流动性压力感觉减轻。央行公开市场周四进行了100亿元人民币正回购操作，期限14天，利率
持平在3.70%。较周二减少50亿元。据此计算，本周公开市场将小幅净回笼50亿元。
商品市场
因美联储加息预期不断升温，扶助美元高位企稳，同时俄乌局势又持续缓和，国际金价周四一度大跌逾1%，且刷新7个半月低位，最终小幅收跌。现货黄金下跌8.14美元，跌幅0.65%，报
1241.36美元/盎司。国际现货黄金亚洲时段在1246-1250美元间盘整。欧洲时段盘初，现货黄金下行至1240美元下方，随后反弹至1247美元附近。纽约时段盘初，现货黄金扩大跌幅，并刷新
1235.70美元/盎司的7个半月低位，随后反弹至1240美元上方。现货黄金最高触及1250.20美元/盎司，最低下探1234.80美元/盎司，较上一个交易日开盘价1249.50美元/盎司下跌8.14美元，跌
幅0.65%，报1241.36美元/盎司。
Comex 12月期金周四(9月11日)下跌6.3美元，跌幅0.51%，收报1239美元/盎司。巴克莱认为，黄金看起来仍很脆弱。美元走强，贵金属在本周初大幅调整，跌向1240美元/盎司。黄金近期
的支撑因素极少，而市场预期美联储可能提前加息。美元走强，黄金承压，但考虑到汇率的波动，金价体现出较好的抗跌性。黄金有进一步下行的风险，特别是在实物需求有限的情况下。9月
份一般意味印度节日和婚礼季需求开始上升。考虑到季风季不及以往，该行预期消费总体上比正常水平疲弱一些。此外，黄金ETF持有量继续萎缩，8月份流出了11吨，9月份已经流出了9吨。
瑞士MIG在报告中写道，黄金隔夜录得长下影十字星，这表明买盘兴趣上升。黄金上方阻力位于4月9日高点1278(同时也是下行趋势阻力)；进一步阻力位于8月28日高点1297。黄金下行支撑位
于1240水平。MIG指出，长期来看，怀疑黄金在强支撑1181(2013年6月28日低点)和关键阻力1434(2013年8月30日高点)形成长期牛市反转。因此，黄金最终可能再度下探区间底部。汇丰银行
(HSBC)在报告中称，隔夜金价跌至三个月低位是因市场了解旧金山联储周一发布的研报后，对美联储提前加息预期进一步升温。如果下周美联储FOMC利率决议较市场预期的更加鹰派，那么金
价可能会扩大跌势。该报告显示，汇丰银行预计美国GDP增速下半年和2015全年均为2.5%，而美联储将在下周9月16-17日的政策会议上揭露新的QE退出计划。鉴于美国就业市场持续改善，预期
美联储首次加息时间为2015年6月，而2015年底美国失业率将降至5.5%。该行认为，尽管目前美联储收紧货币政策的预期已经体现在金价中，但如果下周美联储政策会议结果较预期更加鹰派，
那么金价无疑会进一步下滑。
因油价触及16个月低位后触发了大量技术性买盘，同时美国及欧盟将联合在周五(9月12日)对俄实施进一步制裁，令当地原油供应中断担忧升温，美原油周四大涨逾1%。NYMEX原油期货上
涨1.16美元，涨幅1.27%，报92.83美元/桶。 亚洲时段中，美原油持续在91.65-91.90美元间窄幅整理。欧洲时段盘初，美原油逐步震荡下行，并于时段中刷新90.45美元/桶的16个月低位，
随后触底反弹至91.50美元附近。纽约时段中，美原油扩大升幅逾1%，收盘后继续刷新93.44美元/桶日高。NYMEX原油期货日内最高触及93.44美元/桶，最低下探90.43美元/桶，上涨1.16美元
，涨幅1.27%，报92.83美元/桶。
本交易日重点提示
欧元/美元
关键事件：美国零售销售。本交易日北京时间20:30，美国将公布8月零售销售，市场预期月率上升0.6%；同时预计核心零售月率上升0.3%。该数据由美国商务部公布，是除服务业外包括
所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。数据被政府、企业和商业团体普遍用于观察当前的经济状况和趋势。消费者支出对美国经济十分关键，因此该指数被认
为是美国经济发展的重要因素。
短期表现：挣扎于1.2900关口附近。欧元/美元近几个交易日持续低位震荡，汇价始终未能有效强穿1.2900关口，但多头也未讨得任何便宜。在欧元长时间重挫后，预计市场是在等待新的
进一步打压欧元的理由。而本交易日的美国零售数据或许将为投资者提供这一契机，如果数据表现优于预期，则欧元跌势将加速。具体交易上，仍维持欧元最终将触及此前所说的1.2820目标
的观点。同时，汇价上方目前的关键阻力仍位于1.2990水平。
贵金属
黄金：1240目标达成。此前所说的1240下行目标如期达成，建议投资者获利了结后离场观望。目前是在等金价的进一步动向，如果能够连续几个交易日收于1240下方，则可进一步追空并
直接看至1190水平。但现在担心的是金价会在1240附近展开整固或者反弹，如果这样的话就要等金价再度向下时才能追空。
白银：18.80目标达成。此前所说的18.80目标如期达成，目前建议投资者获利了结后离场观望。等待白银日图收于18.45下方后可追空。不过，若银价展开反弹，则要等再度转向向下才能
入场做空，当然届时的入场点位也会相对的“便宜”。
经济数据方面，周五(9月12日)关注重点：17:00 欧元区 7月工业产出；20:30 美国 8月零售销售。
上一交易日市况回顾
周四(9月11日)金融市场上，FOMC会议前交投动荡，连上九周美元暂时喘口气。贵金属价格进一步承压，国际油价大涨。本交易日市场将关注美国零售及欧元区工业产出等基本面事件。
外汇：欧元/美元收报1.2923；英镑/美元收报1.6255；澳元/美元收报0.9098；美元/日元收报107.10；美元/加元收报1.1032；美元/瑞郎收报0.9355。大宗商品：现货金收报1241.36元/
盎司；Comex期金收报1239美元/盎司；现货银收报18.69美元/盎司；Comex期银收报18.599美元/盎司；布伦特原油收报98.18美元/桶；NYMEX原油期货收报92.83美元/桶。欧美股市：道琼斯工
业平均指数下跌19.71点，收于17,049.00点，跌幅为0.12%；标准普尔500指数上涨1.76点，收于1,997.45点，涨幅为0.09%；纳斯达克综合指数上涨5.28点，收于4,591.81点，涨幅为0.12%。
英国FTSE100指数报6799.62点，下跌30.49点，跌幅0.45%；德国DAX指数报9691.28点，下跌8.89点，跌幅0.09%；法国CAC40指数报4440.90点，下跌9.89点，跌幅0.22%；意大利MIB指数报
21092.24点。下跌48.40点，跌幅0.23%；西班牙IBEX指数报10886.30点，下跌51.50点，跌幅0.47%。
经济数据方面，美国上周初请失业金人数意外升至两个月高位，导致此前初请失业人数触及危机前水平的势头有所中止。整体来看，美国的就业市场仍未出现实质性的拐点。美国劳工部
(DOL)周四(9月11日)公布的数据显示，美国9月6日当周季调后初请失业金人数攀升1.1万人至31.5万人，创下今年6月28日当周以来的最高，预期30.0人万人，前值修正为30.4万人。德国统计
局周四(9月11日)公布的数据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期，显示德国的通胀有所企稳。作为欧元区最大经济体，德国通胀企稳，或表明欧元区通胀恶化的步伐
将有所趋缓。该数据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期，前值增长0.8%。德国8月消费者物价指数初值月率持平，预期持平，前值增长0.3%。同时，德国8月调和消费
者物价指数初值年率增长0.8%，亦符合预期，前值增长0.8%。德国8月调和消费者物价指数初值月率持平，预期持平，前值增长0.3%。
汇市
美元指数周四(9月11日)高位附近上行乏力，但本周极有可能录得连续第九周上扬，美国上周首申失业救济人数意外攀升令市场情绪谨慎，下周美联储会议召开之前，市场情绪趋向谨慎。
基本面上，美国劳工部宣布，美国上周初请失业救济人数增加1.1万，总数升至31.5万，创6月下旬以来新高。此前接受MW调查的经济学家平均预期该数字将下降至30.1万。在美国总统奥巴马
授权在叙利亚首次进行空袭，并在伊拉克进一步空袭后，美国国债收益率下滑，美元随之小跌。不过美元跌幅不大，本周有望收高，因投资人继续为美联储FED)将采取更为强硬的立场，并暗
示可能提前升息作出调整。在下周倍受期待的美联储9月货币政策会议前，本周市场交投变得愈发震荡。近期包括美联储主席耶伦在内的联储官员的讲话已经暗示升息时机将有赖于经济数据的
好坏，一些投资人担心失业率进一步下滑可能迫使美联储提前收紧政策。欧洲的日本的经济状况恶化也扶助了美元的强势。在欧洲央行降息并推出资产购买计划以对抗通缩风险后，欧元兑美
元跌至14个月低点。CitiFX的G10外汇策略部门全球主管Steven Englander表示，“本周市场开始更普遍地担心，无论美联储有多希望顺利平稳的将政策正常化，最终对资产市场的影响可能都
要比之前预期的严重。”
股市
美国股市周四(9月11日)收盘涨跌不一。美国上周首申失业救济人数意外攀升、大宗商品价格走低，令市场情绪谨慎。投资者猜测美联储可能在下周会议上对加息问题采取更为激进的立场
。苹果(AAPL)与其他科技股领涨。但对美联储可能提早加息的担心情绪令早盘美股承压。道琼斯工业平均指数下跌19.71点，收于17,049.00点，跌幅为0.12%；标准普尔500指数上涨1.76点，
收于1,997.45点，涨幅为0.09%；纳斯达克综合指数上涨5.28点，收于4,591.81点，涨幅为0.12%。基本面上，美国劳工部宣布，美国上周初请失业救济人数增加1.1万，总数升至31.5万，创6
月下旬以来新高。此前接受MW调查的经济学家平均预期该数字将下降至30.1万。数据公布之后，高盛将美国第二季度GDP增速预期从4.2%上调至4.7%，第三季度预期维持3.1%不变。美国银行将
美国第二季度GDP增长预期从4.6%上调为4.8%。摩根大通将美国第二季度GDP增长预期从4.5%上调为4.7%。
欧洲股市周四(9月11日)收在近一周低点，因欧盟本周制定的对俄新制裁措施将于明日(9月12日)生效，引发投资者的担忧情绪。同时，中国经济成长的忧虑也拖累日内矿业股走软。另外
受苏格兰独立公投担忧影响，英国股市触及七周低位。周四泛欧绩优300指数收跌3.06点，跌幅0.22%，报1382.71点。美国公布上周初请失业金人数意外增加后，该指数一度跌至一周最低的
1377.49点。同时，STOXX欧洲600基本资源股指数下跌0.3%，因数据显示中国8月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅较上月回落并创四个月最低，主因翘尾因素减弱；而当月工业生产者出厂价格
指数(PPI)同比跌幅创三个月最大，且环比连续八个月负增长，暗示产能过剩仍是当前经济面临的突出矛盾。周四收盘，英国FTSE100指数报6799.62点，下跌30.49点，跌幅0.45%；德国DAX指
数报9691.28点，下跌8.89点，跌幅0.09%；法国CAC40指数报4440.90点，下跌9.89点，跌幅0.22%；意大利MIB指数报21092.24点。下跌48.40点，跌幅0.23%；西班牙IBEX指数报10886.30点，
下跌51.50点，跌幅0.47%。
亚太股市周四(9月11日)多数走低，惟日经指数升至八个月以来的的高位。日本股市日经指数周四升至八个月高位，因日元疲软提振人气，而且央行行长与首相的会晤也令市场更加预期长
期来看会出台更多宽松政策。日经指数收升0.8%至15909.20点，创1月10日以来最高收盘水平。东证股价指数触及六年高点，涨0.3%至1311.24点。日本央行行长黑田东彦周四表示，他告诉首
相安倍晋三，若2%的通胀目标受到威胁，将果断放松政策。但他也向首相表示，日本经济的正面周期仍在继续，暗示无需立即采取行动。JPX-日经400指数上涨0.3%，报11887.55。澳大利亚股
市周四下跌0.51%，因铁矿石价格持续走低打压矿产股。此外，投资者还抛售零售商Myer Holdings，因公司财报令人失望。澳洲意外强劲的就业数据扶助澳元反弹，不过澳元兑美元仍徘徊在
五个月低点附近，这样的汇价有助于那些营收以美元计价的公司。澳大利亚指数下滑28.18点，收报5546.1点，盘中触及三周低点。澳洲股市周三录得一个月来最差表现，下跌0.6%，创8月8日
来最大单日跌幅。9月11日沪指今日低开后震荡走高，一度涨逾1%，创出2343.60的反弹新高，随后随着期指变脸，也迅速跳水，午后黯然翻绿。截至收盘时，沪指下跌6.62点，跌幅0.29%，报
2311.68点。深成指跌40.68点，跌幅0.50%，报8117.92点。盘面上，煤炭、有色等资源股重挫。恒指今日高开低走，震荡前行，最高时升至24782.95点，最低时跌至24589.90点。恒指以跌破
20天线支持，下一级支持为24576点，即9月初低位，如失守此关，需留意大涨小回的格局已受到破坏。截止收盘，恒指跌42点，跌幅为0.17%，报24662点；国企指数跌84点，跌幅0.76%，报
11032点；红筹指数跌16点，跌幅0.34%，报4829点，大市全日成交708.98亿港元。韩国股市周四收跌。韩国综合股价指数收低0.74%至2034.16点，冒险意愿转差，因此前公布的中国通胀数据
低于预期，显示中国经济放缓的疑虑仍在。不过，在iPhone6发布后苹果供应商股票逆势上涨。芯片商SK海力士和显示屏制造商LG显示器分别上扬1.5%和3.2%。台湾股市周四收跌，随亚股略微
走疲。分析师表示，台股量缩观望，市场特别担忧美联储(FED)下周在9月的利率会议中可能加快升息时点，市场弥漫观望气氛。台湾加权股价指数收跌0.37%或34.66点至9322.95点。证券交易
所资料显示，外资及陆资在台股卖超14.94亿台币，连续两个交易日卖超共计119.04亿台币。
债市
长期英债价格周四(9月11日)上扬，因30年期英债标售获强劲需求，同时民调显示多数苏格兰人倾向于投票支持留在英国。法国统计局(Insee)周四公布的数据显示，法国8月通胀降至五年
以来的低位，表明该国通缩风险仍然存在，同时经济复苏依然脆弱不堪。法国8月调和消费者物价指数(HICP)年率增长0.5%,预期和初值增长0.5%，7月终值增长0.6%。德国统计局周四公布的数
据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期，显示德国的通胀有所企稳。指标20和30年期英债价格本周首日上扬，之前三日重挫，因民调显示，9月18日举行的苏格兰独立
公投的结果难以预料。周三晚间收市后公布的最新民调显示，反对独立阵营的支持率略超拥独阵营，扶助长期英债缩减本周稍早录得的部分跌幅。英国央行行长卡尼(Mark Carney)周三(9月9
日)表示，如果就业市场持续从金融危机中复苏，英国央行可能会在明年春季开始升息。同时如果苏格兰独立后，选择在不与英国其他构成国达成协议的情况下继续使用英镑作为货币，则新的
苏格兰央行将需要庞大的英镑储备。美银美林的英债策略师Mark Capleton表示，“有对长期英债的合理买盘，因苏格兰民调结果显示民意发生了一定的转变。”周四指标30年期英债收益率日
内下跌约2个基点，至3.17%，距离3.147%的日低不远。之前，英国债务管理办公室标售20亿英镑2045年1月到期的英债，获强劲需求，引发英债价格大涨，将收益率推至日低。周四英债标售的
投标倍数为1.99，为6月10日以来常规英债标售的最高水平。同时，10年期英债/德债收益率差基本持平在150个基点。
西班牙国债收益率周四(9月11日)小幅攀升，因在9月18日苏格兰独立公投前，惴惴不安的投资者继续缩减头寸，他们担忧若苏格兰民族主义者在独立公投中获胜，将鼓舞西班牙泰罗尼亚
地区要求独立的决心。法国统计局(Insee)周四公布的数据显示，法国8月通胀降至五年以来的低位，表明该国通缩风险仍然存在，同时经济复苏依然脆弱不堪。法国8月调和消费者物价指数
(HICP)年率增长0.5%,预期和初值增长0.5%，7月终值增长0.6%。德国统计局周四公布的数据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期，显示德国的通胀有所企稳。欧盟外交
官周四(9月11日)透露，欧盟对俄罗斯采取的新制裁措施将于周五生效，其中包括将禁止对5家俄罗斯国有银行和3家俄罗斯国防公司贷款，扩大对俄出口军民两用物资的限制，并增加对24名俄
公民包括旅行禁令和资产冻结的制裁。周三(9月10日)稍晚发布的一项民调显示，53%的苏格兰受访者将投票反对脱离英国，47%会选择支持独立。该民调令西班牙国债收益率早盘下跌，但跌势
只是昙花一现，之后收益率反弹。苏格兰的情况与西班牙泰罗尼亚地区不同，后者计划在11月进行的独立公投没有得到西班牙政府承认。不过，投资者对苏格兰可能独立的忧虑令西班牙国债
收益率本周急升。周四西班牙10年期国债收益率上扬4个基点，至2.31%，早盘一度下跌最多7个基点。一些分析师预计，在苏格兰公投前，西班牙10年期国债收益率将继续波动。与此同时，周
四意大利10年期国债收益率升至2.44%，因市场吸纳了稍早意大利标售的69.6亿欧元三年期、七年期和15年期国债，收益率在纪录低位。分析师称，欧洲央行的宽松政策立场支持投资者对欧元
区二线国债的需求，他们希望在这些国债中寻求回报最大化。欧元区二线国债的收益率高于最高评级欧债。法国巴黎银行策略师Patrick Jacq称，“二线欧债和核心欧债的利差仍然相当宽。
很显然，这仍为投资者提供了一些获取较高收益的机会。”另一方面，如果本周五(9月12日)西班牙国债价格录得与日内同样的跌幅，将创下2012年欧债危机最严重时期以来的最大单周跌幅。
本周四(9月11日)是加泰罗尼亚地区的国庆日，预计短期内西班牙国债价格仍将承压。其他欧元区国债收益率周三也攀升，但升幅不及西班牙国债。10年期德债收益率上扬2个基点，至日高
1.02%，之后小幅回落，因市场仍担忧美联储可能提前升息。
国内银行间债券市场周四(9月11日)午盘现券仍较平稳。交易员指出，公开市场本周终结净投放转为净回笼，但资金面实际情况不断转暖，早盘时公布的CPI等数据低于预期，但对市场冲
击有限。剩余期限约9.3643年的国开行固息债140205券最新报价收益率为4.9500%/4.9200%，上交易日尾盘为4.9450%/4.9300%。中金所五年期国债期货主力合约TF1412早盘收报93.364元，较
周三结算价跌0.006元，或0.01%。主要受翘尾因素减弱影响，中国8月CPI同比涨幅降至4个月低点，而经济增长疲弱导致总需求对通胀的拉抬作用有限。业内人士表示，未来中国通胀预计继续
保持温和，有利于货币政策偏于宽松。交易员指出，高层表态不断强调定向调控，这样市场对未来政策面难有更高期待，不过还是关注未来数日可能公布的8月金融数据情况。另有交易员认为
，本周公开市场虽转为净回笼，但力度仅50亿元，对流动性实质和机构心理都难有影响。与此同时，开始有转债申购冻结资金陆续解冻，银行间市场资金供给较周三出现改善，除国开行继续
放水外，其他部分大行及股份制银行等也加入出资行列。加之公开市场操作维持温和力度，机构对流动性压力感觉减轻。央行公开市场周四进行了100亿元人民币正回购操作，期限14天，利率
持平在3.70%。较周二减少50亿元。据此计算，本周公开市场将小幅净回笼50亿元。
商品市场
因美联储加息预期不断升温，扶助美元高位企稳，同时俄乌局势又持续缓和，国际金价周四一度大跌逾1%，且刷新7个半月低位，最终小幅收跌。现货黄金下跌8.14美元，跌幅0.65%，报
1241.36美元/盎司。国际现货黄金亚洲时段在1246-1250美元间盘整。欧洲时段盘初，现货黄金下行至1240美元下方，随后反弹至1247美元附近。纽约时段盘初，现货黄金扩大跌幅，并刷新
1235.70美元/盎司的7个半月低位，随后反弹至1240美元上方。现货黄金最高触及1250.20美元/盎司，最低下探1234.80美元/盎司，较上一个交易日开盘价1249.50美元/盎司下跌8.14美元，跌
幅0.65%，报1241.36美元/盎司。
Comex 12月期金周四(9月11日)下跌6.3美元，跌幅0.51%，收报1239美元/盎司。巴克莱认为，黄金看起来仍很脆弱。美元走强，贵金属在本周初大幅调整，跌向1240美元/盎司。黄金近期
的支撑因素极少，而市场预期美联储可能提前加息。美元走强，黄金承压，但考虑到汇率的波动，金价体现出较好的抗跌性。黄金有进一步下行的风险，特别是在实物需求有限的情况下。9月
份一般意味印度节日和婚礼季需求开始上升。考虑到季风季不及以往，该行预期消费总体上比正常水平疲弱一些。此外，黄金ETF持有量继续萎缩，8月份流出了11吨，9月份已经流出了9吨。
瑞士MIG在报告中写道，黄金隔夜录得长下影十字星，这表明买盘兴趣上升。黄金上方阻力位于4月9日高点1278(同时也是下行趋势阻力)；进一步阻力位于8月28日高点1297。黄金下行支撑位
于1240水平。MIG指出，长期来看，怀疑黄金在强支撑1181(2013年6月28日低点)和关键阻力1434(2013年8月30日高点)形成长期牛市反转。因此，黄金最终可能再度下探区间底部。汇丰银行
(HSBC)在报告中称，隔夜金价跌至三个月低位是因市场了解旧金山联储周一发布的研报后，对美联储提前加息预期进一步升温。如果下周美联储FOMC利率决议较市场预期的更加鹰派，那么金
价可能会扩大跌势。该报告显示，汇丰银行预计美国GDP增速下半年和2015全年均为2.5%，而美联储将在下周9月16-17日的政策会议上揭露新的QE退出计划。鉴于美国就业市场持续改善，预期
美联储首次加息时间为2015年6月，而2015年底美国失业率将降至5.5%。该行认为，尽管目前美联储收紧货币政策的预期已经体现在金价中，但如果下周美联储政策会议结果较预期更加鹰派，
那么金价无疑会进一步下滑。
因油价触及16个月低位后触发了大量技术性买盘，同时美国及欧盟将联合在周五(9月12日)对俄实施进一步制裁，令当地原油供应中断担忧升温，美原油周四大涨逾1%。NYMEX原油期货上
涨1.16美元，涨幅1.27%，报92.83美元/桶。 亚洲时段中，美原油持续在91.65-91.90美元间窄幅整理。欧洲时段盘初，美原油逐步震荡下行，并于时段中刷新90.45美元/桶的16个月低位，
随后触底反弹至91.50美元附近。纽约时段中，美原油扩大升幅逾1%，收盘后继续刷新93.44美元/桶日高。NYMEX原油期货日内最高触及93.44美元/桶，最低下探90.43美元/桶，上涨1.16美元
，涨幅1.27%，报92.83美元/桶。
本交易日重点提示
欧元/美元
关键事件：美国零售销售。本交易日北京时间20:30，美国将公布8月零售销售，市场预期月率上升0.6%；同时预计核心零售月率上升0.3%。该数据由美国商务部公布，是除服务业外包括
所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。数据被政府、企业和商业团体普遍用于观察当前的经济状况和趋势。消费者支出对美国经济十分关键，因此该指数被认
为是美国经济发展的重要因素。
短期表现：挣扎于1.2900关口附近。欧元/美元近几个交易日持续低位震荡，汇价始终未能有效强穿1.2900关口，但多头也未讨得任何便宜。在欧元长时间重挫后，预计市场是在等待新的
进一步打压欧元的理由。而本交易日的美国零售数据或许将为投资者提供这一契机，如果数据表现优于预期，则欧元跌势将加速。具体交易上，仍维持欧元最终将触及此前所说的1.2820目标
的观点。同时，汇价上方目前的关键阻力仍位于1.2990水平。
贵金属
黄金：1240目标达成。此前所说的1240下行目标如期达成，建议投资者获利了结后离场观望。目前是在等金价的进一步动向，如果能够连续几个交易日收于1240下方，则可进一步追空并
直接看至1190水平。但现在担心的是金价会在1240附近展开整固或者反弹，如果这样的话就要等金价再度向下时才能追空。
白银：18.80目标达成。此前所说的18.80目标如期达成，目前建议投资者获利了结后离场观望。等待白银日图收于18.45下方后可追空。不过，若银价展开反弹，则要等再度转向向下才能
入场做空，当然届时的入场点位也会相对的“便宜”。
经济数据方面，周五(9月12日)关注重点：17:00 欧元区 7月工业产出；20:30 美国 8月零售销售。