大有外汇联盟：前瞻！法国大选第一轮投票可能结果及市场影响
2017/04/21 13:53:11
在眼下距离本周日(4月23日)的法国总统大选首轮投票只有二天时间，大有联盟对法国第一轮投票可能结果及市场影响进行了一番展望。
具体来看：
假设在周日的第一轮投票中，11个候选人中没有明显的多数派获胜者出现，市场就需要了解所有可能的第二轮投票对阵，下周及之后的欧洲信贷市场潜在反应也会各不相同。
马克龙VS勒庞
马克龙和勒庞可能成为两位领跑者，果真如此，多数人预期马克龙将在第二轮投票中获胜。如果勒庞进入第二轮投票，可能足以引发下周信贷市场即刻的负面反应，因为市场会评估欧元解体的风险；关注itraxx欧洲和法国/德国5年期CDS价差。
不过，对马克龙最终胜出的假设应该会燃起更积极的风险资产偏好。马克龙的中间、企业友好、简化监管的立场料被视为有利于企业信贷的基本面。
梅朗雄VS勒庞
这可能会是第一轮投票最具爆炸性的结果；也意味着此次大选成为极左和极右两派之间的对决。可能触发最大程度的风险厌恶情绪，即负面的信贷利差反应、股市下挫、以及投资者纷纷买入德债避险。
花旗集团(Citigroup)策略师在一份报告中写道：“投资者和法国选民对于5月7日勒庞对决梅朗雄这一‘噩梦般’情景感到担忧，这让他们只能在这两位反全球化、反欧盟和亲俄罗斯的候选人之间做出选择。”假如马克龙或者菲永赢得总统选举，则欧洲股市可能在年底之前反弹10%-20%。
其他人VS梅朗雄或勒庞(不包括马克龙)
这将被视为给极左派或极右派候选人最终当选创造出潜在更容易的路线，可能会触发短期波动和避险情绪（如梅朗雄对决勒庞的情形）。
当前，菲永仍然因滥用公共资金的指控而遭受波折，阿蒙在与梅朗雄的争夺中一直没法占上风。
四人平局
统计上看不太可能，但如果周日选举中，4个主要竞争对手的选票如此接近而无法产生两个明确的获胜者，那么即使马克龙勉强登上第二轮投票，勒庞和梅朗雄的强势表现，加上对马克龙能否最终成功组建政府的怀疑，可能会在未来一周内破坏风险偏好，并令信用利差承压。
City Index研究主管Kathleen Brooks在一份报告中指出，假如第二轮投票在马克龙和菲永之间进行，这可能会被认为“对市场友好”，从而引发欧元、法国CAC40指数、德国DAX指数以及欧洲股市Eurostoxx指数反弹。
汇丰(HC)也指出，假如最终对决在马克龙和菲永之间进行，则欧元/美元可能反弹至1.12。高盛(Goldman Sachs)表示，如果勒庞进不了第二轮投票，则欧元/美元可能上涨约5%至1.13。
不过，高盛策略师认为，鉴于民粹主义的崛起以及意大利和其他国家的欧元怀疑论浪潮，即便出现料是最有利于市场的结果，即马卡龙和菲永同时进入第二轮，欧元区分崩离析的可能性也不会降至零。
周四，根据 Harris Interactive-法国电视台公布的一项调查，中间派候选人马克龙(EmmanuelMacron)的支持率上升了一个百分点，达到了25%，而极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)维持在22%。共和党候选人菲永下滑了一个百分点至19%，与极左翼的梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)并列。据悉，此次民调在4月18日至4月20日期间访问了1,050人。
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