本周关注焦点：
1月17日(星期二)
美国1月纽约联储制造业指数
英国首相文翠珊讲话

1月18日(星期三)
美国12月消费者物价指数(CPI)
美国12月每周平均实质所得月率
美国12月工业生产‧产能利用率
美国12月制造业产出
全美1月NAHB房屋市场指数

1月19日(星期四)
美国11月整体资本流动
美国一周初请失业金人数
美国12月建筑许可‧房屋开工
美国1月费城联邦储备银行制造业指数
耶伦

1月20日(星期五)
特朗普正式就任美国总统



今日重要经济数据公布：        
17：00 意大利11月对欧盟贸易平衡‧前值4.52亿盈余
17：00 意大利11月全球贸易平衡‧前值42.99亿盈余
17：30 英国12月消费者物价指数(CPI)月率‧预测+0.3%‧前值+0.2%
17：30 英国12月消费者物价指数(CPI)年率‧预测+1.4%‧前值+1.2%
17：30 英国12月核心消费者物价指数(CPI)月率‧预测+0.3%‧前值+0.2%
17：30 英国12月核心消费者物价指数(CPI)年率‧预测+1.5%‧前值+1.4%
17：30 英国12月零售物价指数(RPI)月率‧预测+0.4%‧前值+0.3%
17：30 英国12月零售物价指数(RPI)年率‧预测+2.3%‧前值+2.2%
17：30 英国12月扣除抵押贷款的零售物价指数(RPI)月率‧前值+0.3%
17：30 英国12月扣除抵押贷款的零售物价指数(RPI)年率‧前值+2.5%
17：30 英国12月未经季节调整PPI投入物价月率‧预测+2.5%‧前值-1.1%
17：30 英国12月未经季节调整PPI投入物价年率‧预测+15.5%‧前值+12.9%
17：30 英国12月未经季节调整PPI产出物价月率‧预测+0.4%‧前值持平
17：30 英国12月未经季节调整PPI产出物价年率‧预测+2.9%‧前值+2.3%
17：30 英国12月未经季节调整PPI核心产出物价月率‧预测+0.2%‧前值持平
17：30 英国12月未经季节调整PPI核心产出物价年率‧预测+2.2%‧前值+2.2%
18：00 德国1月ZEW经济景气指数‧预测正18.3‧前值正13.8
18：00 德国1月ZEW现况指数‧预测正65.0‧前值正63.5
21：30 美国1月纽约联储制造业指数‧预测9.0‧前值9.0



本周要闻

国际货币基金组织(IMF)预测2017年全球经济增速为3.4%
IMF小幅上调2017年美国经济增速预估至2.3%，2018年预测升至2.5%
IMF上调2017年中国经济增速预估至6.5%， 2018年预估维持在6.0%不变
IMF上调2017年欧元区、日本和英国经济增速预估


1月16日
伦敦黄金上午定盘价：1202.75
伦敦黄金下午定盘价：1203.00



今日概论

IMF上调中国和美国经济成长预估，但下调印度预估

国际货币基金组织(IMF)周一将中国今年经济成长率预估上调0.3个百分点至6.5%，因预期政策刺激将持续。该组织将印度经济成长率预估下调0.4个百分点至7.2%，因近期印度政府决定废弃大额钞票，令该国消费受创。IMF警告称，中国经济面临大幅放缓或破坏性调整的风险，因政府在应对企业债务方面反应迟缓，而且资本外流亦可能加剧压力。IMF仍预测今明两年全球经济增长率分别增长3.4%和3.6%，2016年全年料增长3.1%。IMF上调美国2017及2018年经济成长率预估，因预期特朗普将推出减税及支出计划。但IMF表示，几个重要新兴市场国家的增速减弱，将大致抵销美国经济的提振效应。

美元周二走势疲弱，市场参与者正在调整头寸。市场目前聚焦英国首相文翠珊将于周二稍晚发表的讲话，以及讲话会对整体风险人气有何影响。根据文翠珊办公室公布的信息，特雷莎梅将发表演讲，提出12项退欧协商优先考虑事项，她将表示英国退欧不会寻求半留半退。几家报纸自周末以来报导，这些优先事项包括退出欧盟单一市场，并重新掌控英国边境的完全控制权。这加剧了投资者对“硬退欧”的担忧，这种担忧已经导致英镑大跌。投资者还关注本周美国联邦储备理事会(FED)官员的讲话，以及1月20日美国总统当选人特朗普的就职典礼，从中寻觅美元和亚币近期走势的催化因素。



XAU 伦敦黄金 - 英国“硬退欧”疑虑激发避险买盘

黄金价格周二触及逾七周高位，受助于避险买盘，因英国首相文翠珊即将发表的讲话料讨论“硬退欧”计划。金价涨至接近1215美元 ，为11月23日以来最高。受英国退欧担忧、中国汇率压力以及特朗普政策不确定性等因素影响，今年上半年金价表现强势。根据英国首相文翠珊办公室发布的信息，她将在周二的演讲中列出12项退欧协商优先考虑事项，她将表示英国不会寻求达成“半留半退”的退欧协议。市场还将关注周五就职之后的特朗普及其美国经济计划。

技术图表所见，10天与25天平均线已呈现黄金交叉，预示金价中线将处于升势，但连日来相对强弱指标及随机指数高踞于超买区域，需慎防短线或会先作整固。下方支持预估在上升趋向线1200，下一级见于1192以至1182美元。向上阻力方面，先看1214及1224美元。倘若以近两个月的累积跌幅计算， 50%的反弹水平将会分别看至1230美元，61.8%则会达至1255水平。

伦敦黄金2017年1月17日
预测早段波幅：1202 – 1214
阻力位：1224 – 1236
支持位：1192 – 1182

SPDR Gold Trust黄金持有量：
12月12日– 856.26吨
12月13日– 856.26吨
12月14日– 849.44吨
12月15日– 842.33吨
12月16日– 836.99吨
12月19日– 828.10吨
12月20日– 828.10吨
12月21日– 824.54吨
12月22日– 824.54吨
12月27日– 823.36吨
12月28日– 823.36吨
12月29日– 823.36吨
12月30日– 822.17吨
2017年1月3日– 813.87吨
2017年1月4日– 813.87吨
2017年1月5日– 813.59吨
2017年1月6日– 813.59吨
2017年1月9日– 805.00吨
2017年1月10日– 805.00吨
2017年1月11日– 805.00吨
2017年1月12日– 805.00吨
2017年1月13日– 807.96吨
2017年1月16日– 807.96吨

2月黄金期货到期日：2月24日
2月黄金期权到期日：1月26日

环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年12月8日)

全球：33181.3吨(+88.9吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3377.9吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1842.6吨(+4.1吨)
俄罗斯(7)：1583.1吨(+40.4吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 高位区间盘整

伦敦白银方面，自2011年银价开展漫长的跌势，由历史高位49.51美元跌至2015年低位13.60美元。在2016年，白银重新企稳，一度于7月涨至21.11美元，但此后在利率和美元同时走高的作用下，银价拾级而下，12月低见15.59美元，至近月银价再行走高，当前一个关键将是在100天平均线，在去年11月上旬的涨势亦是受制于100天线，目前处于17.56美元；另外，一组延伸自去年7月的大型下降趋向线则位于18.29美元，相信要升破此两区，才可望摆脱过去半年的弱势发展。其后阻力预估在19美元，为黄金比率61.8%的反弹水平。另一方面，下方支持则预料在16.70及25天平均线16.29美元。

伦敦白银2017年1月17日
预测早段波幅：16.70 – 17.00
阻力位：17.20 – 17.90
支持位：16.50 – 16.20

iShares Silver Trust白银持有量：
12月12日– 10664.32吨
12月13日– 10608.28吨
12月14日– 10608.28吨
12月15日– 10534.54吨
12月16日– 10575.83吨
12月19日– 10575.83吨
12月20日– 10552.24吨
12月21日– 10552.24吨
12月22日– 10581.73吨
12月27日– 10617.12吨
12月28日– 10617.12吨
12月29日– 10617.12吨
12月30日– 10617.12吨
2017年1月3日– 10617.12吨
2017年1月4日– 10612.51吨
2017年1月5日– 10612.51吨
2017年1月6日– 10612.51吨
2017年1月9日– 10612.51吨
2017年1月10日– 10612.51吨
2017年1月11日– 10524.06吨
2017年1月12日– 10524.06吨
2017年1月13日– 10524.06吨
2017年1月16日– 10524.06吨



EUR 欧元 - 呈超买压力，瞩目本周议息

欧元兑美元自年初以来维持走高 ，至上周四升见1.0684的一个月高位。不过，今年德国、法国、荷兰都将举行选举，以及可能还有意大利，这都将会增强了政治的不确定性，从而限制了欧元的上涨幅度。技术走势而言，预估阻力则在1.08及100天平均线1.0850水平。由于相对强弱指标及随机指数均高踞超买区域已达两周多的时间，短线呈回吐风险加剧；此外，欧元周一重新回落至50天平均线下方，目前50天线处于1.0580水平，若短线仍未可返回此区之上，料欧元将有更强烈之下滑倾向。下方支撑将回看25天平均线1.05及1.0360，进一步则看至1.0250水平。

关注焦点：
周二：法国12月预算平衡‧意大利11月对欧盟贸易平衡‧全球贸易平衡‧德国1月ZEW经济景气指数‧ZEW现况指数
周三：德国12月HICP终值‧CPI终值‧欧元区12月HICP终值‧扣除食品和能源的HICP终值‧
周四：欧元区11月流动帐‧直接投资/证券投资凈流入‧欧洲央行利率决议
周五：德国12月PPI

预估波幅：
阻力 1.0800 – 1.0850
支持 1.0580 – 1.0500 – 1.0360 – 1.0250



JPY 日圆 - 特朗普首次记者会令美元多头失望

围绕美国候任总统特朗普(Donald Trump)贸易保护主义政策的担忧，也打压了市场冒险意愿，扶助日圆升至逾五周来最高水平。美元兑日圆跌至113水平，创逾五周以来最低水准，因特朗普的保护主义言论令一些投资者感到不安。特朗普减税及加大基建支出的计划曾提振美元，推动美元兑日圆在12月涨至10个月高位118.66。国际货币基金组织(IMF) 在周一上调美国2017及2018年经济成长率预估，因预期美国下任总统特朗普将推出减税及支出计划。然而特朗普本月的保护主义言论，包括对从墨西哥向美国出口汽车车厂的攻击等，令众多投资者担忧不已。

图表走势所见，相对强弱指标及随机指数落入超卖区域，估计经过近期的整固行情后，美元将可望重新启动升势，美元兑日圆倾向逐步上试120关口，120已被市场人士普遍视为延续向上的一个重要关卡，倘若跨过此区可能触发更多的美元跟进买盘，进一步目标将先参考今年一月底的高位121.68，之后则是2015年第四季力试未破的123.50水准，中期的重要目标则预计为125水准，在2007年及2015年分别曾触高于124.16及125.85。当前阻力预估在114.20及25天平均线116.60。支持位会先回看112水平，此为黄金比率38.2%的回调水平，进一步看至109.90。

关注焦点：
周四：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票
周五：日本1月路透短观制造业景气判断指数

相关要闻
日本11月工业生产修正为较前月上升1.5%
日本11月产能利用率指数较前月上升3.0%

预估波幅：
阻力 114.20 – 116.60 – 120.00*
支持 112.00 – 109.90



GBP 英镑 - 关注文翠珊就英退欧发表讲话

英镑周二在三个月低点附近徘徊，市场担心今日稍晚英国首相文翠珊的讲话将表明，英国将走上舍弃欧盟单一市场准入的硬性退欧之路。英镑处于守势，周一跌至三个月低点1.1983美元。英国首相文翠珊的办公室称，英国不想要那种“一只脚在里、一只脚在外的状态。”她将在演说中阐述12项退欧协商优先考虑事项。据数家报纸报导，这些优先事项包括脱离欧盟单一市场和恢复对英国边境的完全掌控。英国央行的英镑贸易加权指数自去年公投以来已经累计下降逾14%，距离纪录低点并不遥远。

技术走势而言，预估英镑兑美元短线仍会延续弱势，上方阻力料在50天平均线1.2430，上周汇价连续两日受制50天线，较大阻力则料为1.25水平。关键估计于100天平均线1.2590水平，在去年12月上旬，汇价正是没能突破此区而延展三周多的跌势，因此，汇价需突破此区才可望有着摆脱弱势的倾向。至于当前下试支持则会瞩目于去年10月25日低位1.2081以至1.20关口，进一步下探支撑料为1.18水平。

关注焦点：
周二：英国12月CPI&#8231PI‧RPI
周三：英国12月请领失业金人数月率‧英国截至11月的三个月按ILO标准计算的失业率‧英国平均每周薪资所得
周四：英国12月RICS房价差值
周五：英国12月零售销售‧扣除能源的零售销售

预估波幅：
阻力 1.2430 – 1.2500 – 1.2600*
支持 1.2080 – 1.2000* – 1.1800



CHF 瑞郎 - 呈技术超卖

美元兑瑞郎走势，近日处于窄幅区间横盘，而多日低位亦正好碰及50天平均线，就如同上周四及周五。相对强弱指标及随机指数均已陷入超卖区域，估计短线美元有回弹倾向。支持仍会瞩目于去年12月初未许破位的1.00关口，下一级则参考250天平均线0.9840水平。即市较近阻力可先留意1.0350，进一步将看至1.04及1.05水平。

相关要闻
瑞士央行副总裁：负利率是货币政策关键环节

关注焦点：
周四：瑞士12月生产者/进口物价

预估波幅：
阻力 1.0350 – 1.0400 – 1.0500
支持 1.0000* – 0.9840



AUD 澳元 - 结束横盘涨升

今年迄今，澳元在主要货币中表现最好，澳元兑美元上涨近4%至0.75美元上方。与12月底时相较这可谓是一次华丽转身，澳元12月曾触及0.7160美元的七个月低点，因各界押注美国候任总统特朗普政策将推升美国通胀，从而带动美元走高。由于特朗普日前记者会上并未提及刺激政策的细节，这种与美国刺激景气相关的交易已经降温。在此同时，亚洲及欧洲的经济数据明显好转，为澳洲主要资源类出口产品的价格注入新的活力。当前铁矿石价格接近两年高位，动力煤价格接近三年半高位，而焦煤价格上月触及五年来最高水平。

技术走势而言，澳元兑美元在经历了12月下旬的横盘整理后，今年开局高涨。预估较大阻力在0.76及250个月平均线0.7710水平。下方支持料为0.74及25天平均线0.73，进一步则仍会瞩目于去年5月24日的低位0.7145水平。

关注焦点：
周四：澳洲12月就业人数‧全职就业人数‧就业参与率‧失业率

预估波幅：
阻力 0.7600 – 0.7710
支持 0.7400 – 0.7300 – 0.7145



NZD 纽元 - 触底回升

一家民间智库周二表示，纽西兰企业信心在第四季升至逾两年最高水平，受助于建筑行业炙热，家庭需求和奶制品行业反弹。纽西兰经济研究所(NZIER)的季度企业观点调查(QSBO)显示，凈28%的受访企业预期，总体业务状况将会改善，为2014年6月以来最高比率，上一季度的比率为凈26%。该调查的产能利用率指标从之前一季的92.5%略升至92.7%。

纽元兑美元方面，技术走势而言，预估向上阻力先看0.7250及0.74水平，进一步至0.75。相对强弱指标及随机指数均自超买区域回落，短期汇价料有继续探低倾向，支持位预估为0.68，较大支撑则会看至去年5月底的低位0.6676以至0.65水平。

关注焦点：
周四：纽西兰12月制造业PMI‧纽西兰11月建筑许可

预估波幅：
阻力 0.7250 – 0.7400 – 0.7500
支持 0.6800 – 0.6676 – 0.6500



CAD 加元 - 央行第四季调查显示企业信心有所增强

美元兑加元方面，位置上，较近支持仍会先参考200天平均线1.3090及1.30关口，下一级看至1.28。预估阻力在1.34，下一级见于1.3600及1.3750水平。

关注焦点：
1月18日(三)：加拿大央行利率决定
1月19日(四)：加拿大11月制造业销售月率
1月20日(五)：加拿大12月CPI‧央行核心CPI‧加拿大11月零售销售‧扣除汽车的零售销售月率

相关要闻
加拿大12月成屋销售按月增长2.2%，按年跌5.0%，房价指数同比升14.2%

预估波幅：
阻力 1.3400 – 1.3600 – 1.3750
支持 1.3090 – 1.3000 – 1.2800





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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)