本周关注焦点：
1月13日(星期五)
美国12月联邦预算  
美国12月最终需求PPI
美国12月扣除食品和能源的最终需求PPI
美国12月扣除食品、能源和贸易的最终需求PPI年率
美国12月零售销售月率
美国12月扣除汽车的零售销售月率
美国11月商业库存月率
美国1月密西根大学消费者信心指数初值

1月17日(星期二)
美国1月纽约联储制造业指数

1月18日(星期三)
美国前周MBA抵押贷款市场指数
美国前周MBA抵押贷款再融资指数
美国12月消费者物价指数(CPI)
美国12月核心消费者物价指数(CPI)
美国12月每周平均实质所得月率
美国12月工业生产月率
美国12月产能利用率
美国12月制造业产出月率
全美1月NAHB房屋市场指数

1月19日(星期四)
美国11月整体资本流动
美国11月外资购买美国公债
美国一周初请失业金人数
美国四周均值
美国续请失业金人数
美国12月建筑许可
美国12月房屋开工
美国1月费城联邦储备银行制造业指数‧



今日重要经济数据公布：
21：30 美国12月最终需求生产者物价指数(PPI)年率‧预测+1.6%‧前值+1.3%
21：30 美国12月最终需求生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.3%‧前值+0.4%
21：30 美国12月扣除食品和能源的最终需求PPI年率‧预测+1.5%‧前值+1.6%
21：30 美国12月扣除食品和能源的最终需求PPI月率‧预测+0.1%‧前值+0.4%
21：30 美国12月扣除食品、能源和贸易的最终需求PPI年率‧前值+1.8%
21：30 美国12月扣除食品、能源和贸易的最终需求PPI月率‧前值+0.2%
21：30 美国12月零售销售月率‧预测+0.7%‧前值+0.1%
21：30 美国12月扣除汽车的零售销售月率‧预测+0.5%‧前值+0.2%
23：00 美国11月商业库存月率‧预测+0.5%‧前值-0.2%
23：00 美国1月密西根大学消费者信心指数初值‧预测98.5‧前值98.2
23：00 美国1月密西根大学现况指数初值‧预测111.5‧前值111.9
23：00 美国1月密西根大学预期指数初值‧预测90.2‧前值89.5



本周要闻

中国12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.1%
中国12月CPI环比上涨0.2%
中国12月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨5.5%，涨幅创2011年9月以来最高
中国12月PPI环比上涨1.6%
中国2016年CPI同比上涨2.0%，PPI同比下降1.4%
美国11月批发库存较前月增加1.0%
美国11月批发销售较前月增长0.4%
美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示11月经季节调整后职位空缺为552.2万
中国12月贸易顺差2754.18亿元人民币/408.18亿美元
中国12月以美元计价出口同比下降6.1%，进口同比增3.1%
中国12月以美元计价进口同比增长3.1%
中国12月以人民币计价出口同比增长0.6%
中国12月以人民币计价进口同比增长10.8%


1月12日
伦敦黄金上午定盘价：1206.65
伦敦黄金下午定盘价：1205.05



今日概论

美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦在为教师准备的演讲稿中，未评论美国经济前景及货币政策。她表示，改善美国的教育能够帮助提高生活水平。之后她在与教育人员的会议上表示，美国经济表现良好，短期内没有重大障碍，劳动市场看来相当强劲。美联储官员周四谨慎表示，即将上任的特朗普政府所提出的扩大财政支出及减税计划可能在短期内提振经济，但他们或许不得不应对更长期的通胀和债务问题。多位美联储地区联储总裁在不同场合表示，原则上同意当选总统特朗普可能实施的政策将通过减税刺激直接支出、消费和投资，从而促进经济增长，而放松监管也会对企业有利。

市场翘首以待的特朗普当选后首场记者会未谈及经济政策，令美元多头大失所望，美元周四触及五周低点后持稳。美元周三曾因预期特朗普首个记者会上将透露减税等刺激政策细节而上涨，但市场期待落空后，美元指数应声落至12月8日以来最低。与此同时，美元回调减轻了人民币压力，人民币汇率周四开始大幅上涨。下周将迎来欧洲央行和加拿大央行的利率决议，美联储将发布经济状况褐皮书，可略窥全球经济状况，并推测未来货币政策差异。此外，美国新总统特朗普将于1月20日入主白宫，成为第45任美国总统。数据方面，欧美多个国家将公布通胀数据，将展示全球央行难解的问题是否有所进展。



XAU 伦敦黄金 - 金价遭遇技术性修正

伦敦黄金周五走低，回见至1190水平，因美元小升，且金价遭遇技术性修正，金价上日曾触及七周高位1206.98美元。美联储主席耶伦在为教师准备的演讲稿中，未评论美国经济前景及货币政策。美联储官员周四谨慎表示，即将上任的特朗普政府所提出的扩大财政支出及减税计划可能在短期内提振经济，但他们或许不得不应对更长期的通胀和债务问题。

技术图表所见，10天与25天平均线处于交迭，预示着金价中线强势即将展开 ，但连日来相对强弱指标及随机指数高踞于超买区域，需慎防短线或会先作整固。下方支持预估在1187及1180，下一级见于1164及1155美元。上方阻力预估在1198及1204。倘若以近两个月的累积跌幅计算，50%的反弹水平将会见至1230美元，61.8%则会达至1255水平。

伦敦黄金2017年1月13日
预测早段波幅：1187 – 1198
阻力位：1204 – 1214 – 1230
支持位：1180 – 1164 – 1155

SPDR Gold Trust黄金持有量：
12月12日– 856.26吨
12月13日– 856.26吨
12月14日– 849.44吨
12月15日– 842.33吨
12月16日– 836.99吨
12月19日– 828.10吨
12月20日– 828.10吨
12月21日– 824.54吨
12月22日– 824.54吨
12月27日– 823.36吨
12月28日– 823.36吨
12月29日– 823.36吨
12月30日– 822.17吨
2017年1月3日– 813.87吨
2017年1月4日– 813.87吨
2017年1月5日– 813.59吨
2017年1月6日– 813.59吨
2017年1月9日– 805.00吨
2017年1月10日– 805.00吨
2017年1月11日– 805.00吨
2017年1月12日– 805.00吨

2月黄金期货到期日：2月24日
2月黄金期权到期日：1月26日

环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年12月8日)

全球：33181.3吨(+88.9吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3377.9吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1842.6吨(+4.1吨)
俄罗斯(7)：1583.1吨(+40.4吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 高位区间盘整

伦敦白银方面，相对强弱指数及随机指标均已陷入严重超买区域，并暂见出现回落迹象，故需留意潜在调整风险。阻力会看至17.20及17.50，较大阻力为200天平均线17.83美元。另一方面，下方支持预料在16.40及15.50美元，较大支持预料为15.00美元。

伦敦白银2017年1月13日
预测早段波幅：16.40 – 17.20
阻力位：17.50 – 17.80
支持位：15.50 – 15.00

iShares Silver Trust白银持有量：
12月12日– 10664.32吨
12月13日– 10608.28吨
12月14日– 10608.28吨
12月15日– 10534.54吨
12月16日– 10575.83吨
12月19日– 10575.83吨
12月20日– 10552.24吨
12月21日– 10552.24吨
12月22日– 10581.73吨
12月27日– 10617.12吨
12月28日– 10617.12吨
12月29日– 10617.12吨
12月30日– 10617.12吨
2017年1月3日– 10617.12吨
2017年1月4日– 10612.51吨
2017年1月5日– 10612.51吨
2017年1月6日– 10612.51吨
2017年1月9日– 10612.51吨
2017年1月10日– 10612.51吨
2017年1月11日– 10524.06吨
2017年1月12日– 10524.06吨



EUR 欧元 - 考验50MA

周四公布的一项路透调查显示，近来对于欧元区经济增长和通胀形势终已好转的乐观看法，恐面临考验；而且唯有几个国家今年的选举不出现重大意外打击，那样的观点才能维持。调查回复者预估2016年第四季及2017年第一、二季欧元区经济料各增长0.4%，今明两年全年平均各增长1.5%，通胀率料各为1.4%。欧元区去年第三季经济增长0.3%，增幅同于第二季，所有成员国经济均有扩张，即便是希腊等非核心国家亦然。但此后有迹象显示增长增强。例如11月欧元区工业生产跳增，德国去年底创五年来最快经济增速。然而路透本周对逾65名经济分析师的调查显示，分析师对增长和通胀的预估基本与前次调查的变动不大，回复者称因英国公投退欧及特朗普当选美国总统后，保护主义心态抬头造成的不确定性所致。今年德国、法国、荷兰都将举行选举，以及可能还有意大利。意大利上个月的宪法公投，掼压欧元兑美元跌至21个月低位；尽管其对金融市场的影响不若英国2016年6月的英国退欧公投，但它的确增强了政治不确定性。上周路透调查预测，分析师平均预测欧元/美元12个月后将从现在的1.06贬值到1.04美元，同时受访者的预测中值显示，2017年降至或跌破平价的可能性为50%。欧洲央行已斥资逾1.4万亿欧元主要买进主权债，上个月还意外表示，自4月起将缩减每月购债规模至600亿欧元。目前为每月800亿欧元。此举令金融市场大感意外，因为欧元区的通胀率仍仅为欧洲央行略低于2%的目标水准的一半左右，尽管数年来大举印钞，而且推行了零政策利率和负存款利率。尽管欧元区12月通胀达到三年半来最高水平，但通胀前景仍然偏弱。受访的超过60名分析师中，没有人预估今、明两年通胀率为2%。受访分析师一致表示，在4月开始调降月度购债计划规模后，欧洲央行的下一步举措将是进一步削减量化宽松规模。至于欧洲央行1月19日的会议，所有分析师皆预估该央行将维持政策稳定。最新的调查中，欧元区许多主要国家的长期成长预估都出现下调。德国至2018年中将维持每季经济成长。2017年平均通胀率料为1.6%。调查发现，2017年法国经济成长率料为1.1%、意大利为0.8%，爱尔兰则为3.5%。

技术走势而言，预估下方支撑将回看1.0360及1.0250水平。中期走势则较为瞩目于1.00这个关口，倘若自2002年后欧元再次踏破这平价水准，很大机会将又启动新一轮跌势，较大目标预估为0.9850及0.96水平。短线阻力则预料为50天平均线1.0620，过去一个多月高位亦见受制50天线，故短期仍无法破位下，将增加欧元回吐的风险，预料较大阻力料为1.08及1.10水平。

关注焦点：
1月16日(一)：意大利12月CPI终值‧HICP终值‧欧元区11月贸易平衡
1月17日(二)：法国12月预算平衡‧意大利11月对欧盟贸易平衡‧全球贸易平衡‧德国1月ZEW经济景气指数‧ZEW现况指数
1月18日(三)：德国12月HICP终值‧CPI终值‧欧元区12月HICP终值‧扣除食品和能源的HICP终值‧
1月19日(四)：欧元区11月流动帐‧直接投资/证券投资凈流入‧欧洲1月央行再融资利率‧存款利率1月20日(五)：德国12月PPI

相关要闻
欧元区1月Sentix投资者信心指数升至18.2
欧元区11月失业率持稳于9.8%
意大利11月失业率升至11.9%，为近一年半来最高
德国12月批发物价较前月上升1.2%，较上年同期上升2.8%

预估波幅：
阻力 1.0620 – 1.0800
支持 1.0500 – 1.0360 – 1.0250 – 1.0000*



JPY 日圆 - 特朗普首次记者会令美元多头失望

一项日本央行的调查显示，10-12月日本家庭的信心下滑，通胀预期触及四年低点，突显出消除根深蒂固的通缩思维充满挑战。这一表现黯淡的数据暗示，对于日本央行的大规模货币刺激能否使该国通胀率升至2%的目标水平，日本家庭仍心存疑虑，这使日本央行仍面临采取更多措施来刺激增长的压力。日本央行周五公布的季度调查显示，12月时预期未来一年物价将上涨的家庭所占比例为64.7%，低于9月的65.1%，并创下2012年12月以来最低水准。该比率已连续第六个季度下滑，尽管为了提高公众对未来物价上升的预期，日本央行三年多来推出了大规模货币刺激措施。周五公布的调查显示，在接受调查的家庭中，有77.6%预计通胀将在未来五年上升，低于9月时的80.1%。衡量日本家庭对经济信心的另一项指数在12月为负24.8，9月为负23.1。该指数是认为经济形势已好转家庭的占比减去认为形势已恶化家庭的占比。负值表示更多家庭认为经济形势已恶化。

美元兑日圆周五从五周低点小幅走升，美元指数则持稳。中国出口数据弱于预期，并未明显影响市场。美元兑日圆周四挫至五周低位113.73，因美国候任总统特朗普在周三的记者会上未详细阐述财政刺激计划的内容，令人大感失望。由于美国因假日休市，交易员不太可能在长周末前新增头寸，不过今晚将公布的美国数据可能令美元出现本周的最后一次波动。路透调查预估12月零售销售较前月增长0.7%，11月为增长0.1%。上周公布的美国就业报告显示，美国12月薪资增幅为2009年6月以来最大，点燃对特朗普料将推行的财政支出与减税政策可望提振美国通胀的预期。

图表走势所见，相对强弱指标及随机指数落入超卖区域，估计经过近期的整固行情后，美元将可望重新启动升势，美元兑日圆倾向逐步上试120关口，120已被市场人士普遍视为延续向上的一个重要关卡，倘若跨过此区可能触发更多的美元跟进买盘，进一步目标将先参考今年一月底的高位121.68，之后则是2015年第四季力试未破的123.50水准，中期的重要目标则预计为125水准，在2007年及2015年分别曾触高于124.16及125.85。当前阻力预估在116.20。支持位会先回看50天平均线113.50水平，较大支撑料在112水平，此为黄金比率38.2%的回调水平。

关注焦点：
1月16日(一)：日本12月商业物价指数‧日本11月机械订单
1月17日(二)：日本11月工业生产修订‧产能利用率指数月率
1月19日(四)：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票
1月20日(五)：日本1月路透短观制造业景气判断指数

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日本截至12月底外汇储备降至1.217万亿美元
央行调查：家庭通胀预期触及四年低点

预估波幅：
阻力 116.20 – 120.00* – 121.68 – 123.50*
支持 113.50 – 115.00 – 112.00



GBP 英镑 - 政治紧张气氛重创英镑

英镑则仍受着政治面打压，整周走势低迷，纵然脱欧尚未冲击到实体经济，但英镑则首当其冲下跌。英国首相讲话加剧“硬脱欧”的担忧，苏格兰独立威胁再现，重压下英镑一蹶不振，市场人士等待未来几日最高法院是否维持去年高等法院的裁决。

技术走势而言，预估英镑兑美元短线仍会延续弱势，上方阻力料在50天平均线1.2430，上周汇价连续两日受制50天线，较大阻力则料为1.25水平。关键估计于100天平均线1.2590水平，在去年12月上旬，汇价正是没能突破此区而延展三周多的跌势，因此，汇价需突破此区才可望有着摆脱弱势的倾向。至于当前下试支持则会瞩目于去年10月25日低位1.2081以至1.20关口，进一步下探支撑料为1.18水平。

关注焦点：
1月17日(二)：英国12月CPI‧核心CPI‧RPI‧扣除抵押贷款的RPI&#8231PI投入物价&#8231PI产出物价&#8231PI核心产出物价
1月18日(三)：英国12月请领失业金人数月率‧英国截至11月的三个月按ILO标准计算的失业率‧英国平均每周薪资所得
1月19日(四)：英国12月RICS房价差值
1月20日(五)：英国12月零售销售‧扣除能源的零售销售

相关要闻
英国12月BRC零售支出较上年同期上升1.7%
英国12月BRC同店零售销售较上年同期上升1.0%

预估波幅：
阻力 1.2430 – 1.2500 – 1.2600*
支持 1.2080 – 1.2000* – 1.1800



CHF 瑞郎 - 呈技术超卖

美元兑瑞郎走势，近日处于窄幅区间横盘，而多日低位亦正好碰及50天平均线，就如同上周四及周五。相对强弱指标及随机指数均已陷入超卖区域，估计短线美元有回弹倾向。目前50天平均线处于1.01水平，视为较近支持参考，较大支持仍会瞩目于去年12月初未许破位的1.00关口，下一级则参考250天平均线0.9840水平。即市较近阻力可先留意1.0350，进一步将看至1.04及1.05水平。

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瑞士12月经调节失业率为3.3%
瑞士12月未经调节失业率为3.5%

关注焦点：
1月19日(四)：瑞士12月生产者/进口物价

预估波幅：
阻力 1.0350 – 1.0400 – 1.0500
支持 1.0100 – 1.0000* – 0.9840



AUD 澳元 - 结束横盘涨升

今年迄今，澳元在主要货币中表现最好，澳元兑美元上涨近4%至0.75美元上方。与12月底时相较这可谓是一次华丽转身，澳元12月曾触及0.7160美元的七个月低点，因各界押注美国候任总统特朗普政策将推升美国通胀，从而带动美元走高。由于特朗普日前记者会上并未提及刺激政策的细节，这种与美国刺激景气相关的交易已经降温。在此同时，亚洲及欧洲的经济数据明显好转，为澳洲主要资源类出口产品的价格注入新的活力。当前铁矿石价格接近两年高位，动力煤价格接近三年半高位，而焦煤价格上月触及五年来最高水平。

技术走势而言，澳元兑美元在经历了12月下旬的横盘整理后，今年开局高涨。倘若以过去两个月的累积跌幅计算， 50%的反弹水平将为0.7470，扩展至61.8%为0.7540。预估较大阻力在0.76及250个月平均线0.7710水平。下方支持料为0.74及25天平均线0.73，进一步则仍会瞩目于去年5月24日的低位0.7145水平。

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澳洲11月零售销售经季节调整后较前月增长0.2%
澳洲截至11月的三个月职位空缺增长2.1%，创2011年中来高位

关注焦点：
1月17日(二)：澳洲12月新车销量月率‧澳洲11月房屋融资‧投资性房屋融资
1月19日(四)：澳洲12月就业人数‧全职就业人数‧就业参与率‧失业率

预估波幅：
阻力 0.7470 – 0.7540 – 0.7600 – 0.7710
支持 0.7400 – 0.7300 – 0.7145



NZD 纽元 - 触底回升

纽元兑美元方面，技术走势而言，预估向上阻力先看200天平均线0.7080，下一级关键则料为0.7250及0.74水平。相对强弱指标及随机指数均自超买区域回落，短期汇价料有继续探低倾向，支持位预估为0.68，较大支撑则会看至去年5月底的低位0.6676以至0.65水平。

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纽西兰12月大宗商品价格指数受乳品推动上涨0.7%，为连续第八个月上涨

关注焦点：
1月16日(一)：纽西兰12月食品价格指数
1月17日(二)：纽西兰第四季NZIER商业信心指数‧NZIER产能利用率
1月19日(四)：纽西兰12月制造业PMI‧纽西兰11月建筑许可

预估波幅：
阻力 0.7080 – 0.7250 – 0.7400
支持 0.6800 – 0.6676 – 0.6500



CAD 加元 - 央行第四季调查显示企业信心有所增强

美元兑加元方面，位置上，较近支持仍会先参考200天平均线1.3090及1.30关口，下一级看至1.28。预估阻力在1.34，下一级见于1.3600及1.3750水平。

关注焦点：        
1月18日(三)：加拿大央行利率决定
1月19日(四)：加拿大11月制造业销售月率
1月20日(五)：加拿大12月CPI‧央行核心CPI‧加拿大11月零售销售‧扣除汽车的零售销售月率

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加拿大12月经季节调整的房屋开工年率升至20.7万户

预估波幅：
阻力 1.3400 – 1.3600 – 1.3750
支持 1.3090 – 1.3000 – 1.2800




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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)