欧元 : 欧元持续大行其道 △(3月13日)
2008/03/13 15:18:51
关注焦点：
．工业数据支撑利率不变预期
．央行言论无阻升势
．美元再陷疲软
．阻力参考1.5570．1.5630．1.5700
．支撑参考1.5500．1.5420．1.5305
欧元兑美元今年迄今已上涨近6%，而在过去12个月中已累计上扬了18%。随着欧元连创纪录高位，欧洲企业界除了忍受欧元涨势给飞机制造商空中客车 (Airbus)等出口商带来的痛苦外，似乎别无选择。由于欧洲央行(ECB)并未很快降息或对汇市进行直接干预，欧洲企业只能接受强势欧元令其商品价格 在全球出口市场竞争中处于劣势的事实。对于一部分企业而言，欧元涨势的影响已经开始浮现。欧元兑美元周二触及略低于1.55美元的纪录高位，较欧元 1999年刚问世时的汇率高出近三分之一.空中客车的母公司EADS称，美元兑欧元下跌使得公司在2007年一年就损失了11亿欧元的营收。EADS执行 长加洛瓦(Louis Gallois)暗示其将会把更多飞机生产转至欧元区之外的地区以降低成本。很多分析师排除了干预汇市这种欧洲央行曾在2000年采用过的方式，当时央行 出手是为了支撑欧元，而非抑制欧元涨势。历史经验告诉我们，大部分央行之货币干预都是收效不大。因此，欧洲央行最终将被迫降息，因经济成长前景恶化，且食 品和能源价格大涨导致消费者信心下降。
随着欧元兑美元劲扬，投资者将从决策者讲话中找寻有关汇率走势的线索。欧洲央行(ECB)总裁特里谢在德国举行的记者会上表示，对汇率过分波动感到忧虑， 这是他本周第二次发表以上观点，但此次未能阻止欧元升势。其他ECB官员周三也表达了对通膨的强硬立场，德国央行副总裁史塔克称ECB不会容忍薪资上升导 致的第二轮通膨效应。欧元区利率现为4%，高于美国联邦基金利率3%。
周三数据显示欧元区1月工业生产增幅超出预期，巩固了欧洲央行无需急于降息的观点。尽管在各央行宣布携手提供市场流动性后，市场降低对美国联储降息的预 期，但市场认为下周联储降息75个基点的机率仍有76%左右。相比之下，市场预期2008年全年欧洲央行的降息幅度将少于50个基点。欧元在区内数据及美 元疲势共同推动下周三创见历史高位至1.5570水平。图表指标所见，欧元持续守稳于10天平均线上方，MACD维持看涨，中线涨势未有改变。但RSI及 STC处于极高水平之超买区域，短线维持上涨之形势存在一定风险。10天平均线位于1.5335，过去两日欧元低位都会见10天指标形成不俗承托，故欧元 短线之走势会以此指标为依据，若跌破则见欧元终出现较明显之调整，由2月7日低位1.4438升至昨日之纪录高位15570计算，黄金比率23.6%之调 将可见至1.5305，38.2%则为1.5135。当前较近支持则先看5天平均线1.5420水平。由于今明两日都将公布颇为重要之美国数据，而且亦有 机会出现较疲弱之公布结果，欧元或许仍有机会再创高位。预计首要阻力位在1.5570美元，然后在心理位1.5600美元，以过去一个月高位连成之上升趋 向线，则可形成阻力于在1.5630水平；估计下一个测试关口会在1.57。
相关要闻：
欧盟统计局周三公布欧元区1月工业生产较上月增加0.9%，较上年同期成长3.8%。市场原先预估为月率增加0.3%，较上年同期则成长2.6%。
德国经济智库ZEW和瑞士信贷周三联合公布瑞士3月ZEW投资者信心指数下降16.1点至负71.7。
德 国外贸协会(BGA)周三将2008年出口增幅预估从先前的5-6%调降至5%，并表示其预计到年底欧元将走软。BGA主席伯尔纳称，他预计未来六个月欧 元兑美元将在1.50-1.60美元区间内交投，之后到年底将跌至1.40-1.50美元区间。伯尔纳并称欧洲央行(ECB)面临欧元走强和通膨上升的两 难局面当中，但他支持把对抗通膨作为首要任务。伯尔纳称BGA维持对2008年德国国内生产总值(GDP)成长1.7%的预估。
路透周三公 布的调查结果显示，2008年欧元区通膨率预计平均为2.7%，使得欧洲央行(ECB)难以降息。路透3月7-12日对80名分析师的调查结果显示，由于 能源与食品成本不断创下纪录新高，通膨料在较长期内居于高位。最新预测仍然低于欧洲央行自己预期区间的中点2.9%，但高于2月调查时分析师预期的 2.5%，并远高于欧洲央行2%的通膨上限。虽然通膨压力挥之不去，但分析师仍预计今年欧洲央行将降息两次，第一次在6月。他们相信随着经济成长大幅放 缓，欧洲央行将需要采取措施提振经济.9月底时利率将降至3.5%。比较异常的是，分析师的利率预期仍然比金融市场激进。欧元银行间拆放款利率 (Euribor)期货目前预期下半年降息50个基点的可能性只有67%左右。81位分析师中有45位预计6月前降息，在上月的调查时78位分析师中有 49位持此看法。这次调查是在全球主要央行周二联手向信贷市场提供巨额流动性之前进行的。分析师的降息预期前提是经济大幅放缓，他们预计今年欧元区经济成 长1.6%，与上月预测相同，但低于去年11月时预测的2.0%。分析师认为欧元区未来12个月内进入衰退的可能性只有15%，高于2月调查时的10%。 分析师预计今年前两季经济成长速度将放慢至0.3%，然后在下半年加快速度.2007年第四季经济成长了0.4%。
欧元集团主席贾克周三在欧元区管理会议上称，对欧元汇率非常警惕，汇率应该反映基本面。他亦表示对美国当局重申有关强势美元符合美国利益的讲话表示欢迎， 并指未看到任何因素令他们得出面临衰退的结论，但预计今年的经济成长将会略低于潜力水准。在利率政策方面，他表示不应照抄美联储的做法，因两者所处的环境 没有一点可比性。
(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )
．工业数据支撑利率不变预期
．央行言论无阻升势
．美元再陷疲软
．阻力参考1.5570．1.5630．1.5700
．支撑参考1.5500．1.5420．1.5305
欧元兑美元今年迄今已上涨近6%，而在过去12个月中已累计上扬了18%。随着欧元连创纪录高位，欧洲企业界除了忍受欧元涨势给飞机制造商空中客车 (Airbus)等出口商带来的痛苦外，似乎别无选择。由于欧洲央行(ECB)并未很快降息或对汇市进行直接干预，欧洲企业只能接受强势欧元令其商品价格 在全球出口市场竞争中处于劣势的事实。对于一部分企业而言，欧元涨势的影响已经开始浮现。欧元兑美元周二触及略低于1.55美元的纪录高位，较欧元 1999年刚问世时的汇率高出近三分之一.空中客车的母公司EADS称，美元兑欧元下跌使得公司在2007年一年就损失了11亿欧元的营收。EADS执行 长加洛瓦(Louis Gallois)暗示其将会把更多飞机生产转至欧元区之外的地区以降低成本。很多分析师排除了干预汇市这种欧洲央行曾在2000年采用过的方式，当时央行 出手是为了支撑欧元，而非抑制欧元涨势。历史经验告诉我们，大部分央行之货币干预都是收效不大。因此，欧洲央行最终将被迫降息，因经济成长前景恶化，且食 品和能源价格大涨导致消费者信心下降。
随着欧元兑美元劲扬，投资者将从决策者讲话中找寻有关汇率走势的线索。欧洲央行(ECB)总裁特里谢在德国举行的记者会上表示，对汇率过分波动感到忧虑， 这是他本周第二次发表以上观点，但此次未能阻止欧元升势。其他ECB官员周三也表达了对通膨的强硬立场，德国央行副总裁史塔克称ECB不会容忍薪资上升导 致的第二轮通膨效应。欧元区利率现为4%，高于美国联邦基金利率3%。
周三数据显示欧元区1月工业生产增幅超出预期，巩固了欧洲央行无需急于降息的观点。尽管在各央行宣布携手提供市场流动性后，市场降低对美国联储降息的预 期，但市场认为下周联储降息75个基点的机率仍有76%左右。相比之下，市场预期2008年全年欧洲央行的降息幅度将少于50个基点。欧元在区内数据及美 元疲势共同推动下周三创见历史高位至1.5570水平。图表指标所见，欧元持续守稳于10天平均线上方，MACD维持看涨，中线涨势未有改变。但RSI及 STC处于极高水平之超买区域，短线维持上涨之形势存在一定风险。10天平均线位于1.5335，过去两日欧元低位都会见10天指标形成不俗承托，故欧元 短线之走势会以此指标为依据，若跌破则见欧元终出现较明显之调整，由2月7日低位1.4438升至昨日之纪录高位15570计算，黄金比率23.6%之调 将可见至1.5305，38.2%则为1.5135。当前较近支持则先看5天平均线1.5420水平。由于今明两日都将公布颇为重要之美国数据，而且亦有 机会出现较疲弱之公布结果，欧元或许仍有机会再创高位。预计首要阻力位在1.5570美元，然后在心理位1.5600美元，以过去一个月高位连成之上升趋 向线，则可形成阻力于在1.5630水平；估计下一个测试关口会在1.57。
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欧盟统计局周三公布欧元区1月工业生产较上月增加0.9%，较上年同期成长3.8%。市场原先预估为月率增加0.3%，较上年同期则成长2.6%。
德国经济智库ZEW和瑞士信贷周三联合公布瑞士3月ZEW投资者信心指数下降16.1点至负71.7。
德 国外贸协会(BGA)周三将2008年出口增幅预估从先前的5-6%调降至5%，并表示其预计到年底欧元将走软。BGA主席伯尔纳称，他预计未来六个月欧 元兑美元将在1.50-1.60美元区间内交投，之后到年底将跌至1.40-1.50美元区间。伯尔纳并称欧洲央行(ECB)面临欧元走强和通膨上升的两 难局面当中，但他支持把对抗通膨作为首要任务。伯尔纳称BGA维持对2008年德国国内生产总值(GDP)成长1.7%的预估。
路透周三公 布的调查结果显示，2008年欧元区通膨率预计平均为2.7%，使得欧洲央行(ECB)难以降息。路透3月7-12日对80名分析师的调查结果显示，由于 能源与食品成本不断创下纪录新高，通膨料在较长期内居于高位。最新预测仍然低于欧洲央行自己预期区间的中点2.9%，但高于2月调查时分析师预期的 2.5%，并远高于欧洲央行2%的通膨上限。虽然通膨压力挥之不去，但分析师仍预计今年欧洲央行将降息两次，第一次在6月。他们相信随着经济成长大幅放 缓，欧洲央行将需要采取措施提振经济.9月底时利率将降至3.5%。比较异常的是，分析师的利率预期仍然比金融市场激进。欧元银行间拆放款利率 (Euribor)期货目前预期下半年降息50个基点的可能性只有67%左右。81位分析师中有45位预计6月前降息，在上月的调查时78位分析师中有 49位持此看法。这次调查是在全球主要央行周二联手向信贷市场提供巨额流动性之前进行的。分析师的降息预期前提是经济大幅放缓，他们预计今年欧元区经济成 长1.6%，与上月预测相同，但低于去年11月时预测的2.0%。分析师认为欧元区未来12个月内进入衰退的可能性只有15%，高于2月调查时的10%。 分析师预计今年前两季经济成长速度将放慢至0.3%，然后在下半年加快速度.2007年第四季经济成长了0.4%。
欧元集团主席贾克周三在欧元区管理会议上称，对欧元汇率非常警惕，汇率应该反映基本面。他亦表示对美国当局重申有关强势美元符合美国利益的讲话表示欢迎， 并指未看到任何因素令他们得出面临衰退的结论，但预计今年的经济成长将会略低于潜力水准。在利率政策方面，他表示不应照抄美联储的做法，因两者所处的环境 没有一点可比性。
(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )