上周金融业再次爆出一连串坏消息，触发股市卖盘，并重燃风险厌恶情绪；不过日圆升势相对温和，，因投资者将注意力转向利差，以及经济数据将如何影响美国货币政策等方面。信贷紧缩问题已发展了六个月，外汇市场对与信贷紧缩相关利空免疫力亦渐见提高。日圆上周维持窄幅上落，最低曾见至108.36，最高则在106.71。波浪理论分析，首选假设，日圆有机会运行大型第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪。日圆在2005年1月的高位101.67开始运行大型第III浪内的第(III)浪。由101.67至2005年11月的低位121.38为大型第III浪内的第(III)浪内的第1浪。121.38至06年5月17日高位108.96为第2浪内的(a)浪，由108.96至07年6月22日低位124.13为第2浪内的(b)浪，124.13至08年1月23日高位104.95为第2浪内的(c)浪，亦代表第2浪在此完结。而104.95至现在为第III浪内的第(III)浪内的第3浪，预料此第3浪将以次一级的伸延浪运行，由104.95至1月25日的低位107.88为第3浪内的第(1)伸延浪，而107.88至2月7日高位105.90为第(2)伸延浪，而105.90至2月14日低位108.60为第(3)伸延浪内的第(i)伸延小浪，108.60至现在为第3浪内的第(3)伸延浪内的第(ii)伸延小浪，预料此第(ii)伸延小浪将在105.90以下完结。当运行完第(ii)伸延小浪后，第(iii)伸延小浪将会展开。故本周日圆有机会先上升至106.00-106.60水平后再下跌至108.50-109.00水平。

图表走势所见，日圆之争持走势持续，108.50/108.60明显见强烈支撑，而周五之回升亦曾突破技术上之关键位置，若以日圆近期之高位延伸一趋向线，则都见构成阻力于107水平，此区同时为25天平均线，周五高位106.70一度突破，但收盘前则撒回25天平均线上方，以致日圆突破走势未可完整。现阶段会以上周高位为重要阻力区；若以20保历加通道底部参考，则见另一阻力于105.80水平。估计关键之阻力位仍在105水平。支撑位则预估在108.60水平，破位后测试位置预计见于50天平均线108.90水平；重要关键则为110关口，若此区失守将见日圆有较大幅修正之趋势，下一级测试支持预计将为100天平均线110.80水平。整体格局仍倾向争持待变。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )