股市回升减退日圆避险买盘 ▼

周五公布的日本央行12月19-20日会议记录显示，部份政策委员会成员忧心国际金融市场可能持续不稳，因现行的风险评估模型必须予以检讨。但其他一些委 员则没有那么悲观，他们表示市场调节可能比预期更快结束，因银行业者与政府当局已采取各种措施，处理银行业的损失。日本央行委员会在12月会议维持利率不 变，委员水野温氏放弃7月以来主张升息的立场。央行委员会在1月会议中亦一致通过维持利率不变。央行会议记录显示，一些委员称日本出口可能受美国经济放缓 影响，水野温氏称必须检视正向经济循环是否持续。此外，水野温氏称营建法令趋严及原物料涨价的影响大于预期，部分委员称日本房屋投资可能因需求趋弱而持续 疲软。

日本12月核心消费者物价较上年同期成长0.8%，增幅高于预期。但该数据并无法改变日央行今年将会按兵不动、甚至降息的看法，因信贷危机加剧。1月东京 地区核心CPI较上年同期成长0.4%，高于市场预期的增加0.3%。就全国数据而言，显然是受能源及非生鲜食品价格的推动，通膨压力逐渐增加。然而基于 薪资上涨压力仍然相当温和，通膨上扬目前无法真正持续下去。此外由于油价已经回落不少，因此下月CPI数据未来很可能会趋缓。而且目前经济成长疑虑确实主 导日本央行政策，因此央行应未有认真考虑短期内升息。

各地股市回升，令市场重回利差交易之操作，日圆承压跌至107.30水平。技术上日圆已见跌破10天平均线支撑，若即市仍未维持于此区上方，则日圆将见跌 幅仍会继续扩大，下看首支撑先为107.80水平，估计往后较有意义支撑则在110关口。而目前10天平均线处之106.90水平，则日圆短线强势仍会延 续，而105.60预计为较近阻力，较大阻力参考则为105之心理界限。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )