本周关注焦点：
12月16日(星期五)
美国11月建筑许可‧房屋开工

12月19日(星期一)
美国12月Markit服务业‧综合PMI初值

12月21日(星期三)
美国11月成屋销售

12月22日(星期四)
美国一周初请失业金人数
美国第三季商业获利修订
美国11月耐用品订单月率
美国第三季GDP环比年率终值
美国第三季最终销售
美国第三季消费者支出
美国第三季GDP平减指数
美国第三季PCE物价指数
美国11月全国活动指数
美国10月FHFA房屋价格
美国11月个人所得‧支出月率
美国11月PCE物价指数
美国11月领先指标月率

12月23日(星期五)
美国12月堪萨斯联储制造业‧综合指数
美国11月达拉斯联储PCE
美国11月建筑许可修订
美国12月密西根大学消费者信心指数终值
美国11月新屋销售



今日重要经济数据公布：       
17：00 意大利10月对欧盟贸易平衡‧预测7.78亿盈余
17：00 意大利10月全球贸易平衡‧预测36.7亿盈余
18：00 欧元区10月未经季节调整的贸易平衡‧预测265亿盈余
18：00 欧元区11月消费者物价调和指数(HICP)月率终值‧预测-0.1%‧前值+0.2%
18：00 欧元区11月消费者物价调和指数(HICP)年率终值‧预测+0.6%‧前值+0.6%
18：00 欧元区11月扣除食品和能源的HICP月率终值‧前值+0.1%
18：00 欧元区11月扣除食品和能源的HICP年率终值‧前值+0.7%
19：00 英国12月CBI总工业订单差值‧前值负3
21：30 美国11月建筑许可年率‧预测123.7万户‧前值126万户
21：30 美国11月建筑许可月率‧前值+2.9%
21：30 美国11月房屋开工年率‧预测123.5万户‧前值132.3万户
21：30 美国11月房屋开工月率‧前值+25.5%



本周要闻

美国10月整体资本净流入188亿美元
美国12月NAHB房屋市场指数为70，为2005年7月以来最高
美国12月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值为54.2
美国3季度经常帐赤字为1130.0亿美元
美国一周初请失业金人数四周均值为25.8万人
美国一周初请失业金人数为25.4万人
美国一周续请失业金人数为201.8万人
美国11月民间部门每周平均实质所得下降0.3%
美国11月核心CPI较上年同期上涨2.1%
美国11月CPI较上年同期上涨1.7%
美国11月核心CPI较前月上涨0.2%

日本近两年来首次超过中国，成为美国公债最大持有者



12月15日
伦敦黄金上午定盘价：1132.45
伦敦黄金下午定盘价：1126.95



今日概论

美元本周扶摇直上，兑主要货币一举登上14年高位。美联储(FED)在议息会议后不仅升息25个基点，还暗示明年将加快升息脚步。美联储(FED)本周升息25个基点，并暗示明年加快升息步伐，预计升息三次，以适应新政府的政策。决议公布后，美国公债收益率上涨，美元指数走强，美股下跌。美元兑欧元及兑一篮子主要货币均触及14年高位，因美联储提高明年升息的次数预估，投资者为此重新布仓。美元指数周四曾涨至14年高点103.56。自从11月8日特朗普赢得美国总统大选以来，美元一涨再涨，因市场预期特朗普政府会启用通胀刺激政策。此外，美日收益率差扩大，推动美元兑日圆走高，该货币对周四触及10个半月新高118.66。

周四公布的数据显示，美国11月消费物价上涨速度放缓，但房租上涨提振基础通胀，直指物价压力稳步增加，可能支持美联储明年更多次升息。联邦基金利率期货显示，投资者预期美联储在明年3月会议上升息的可能性为40%，5月升息的可能性为50%。

美国财政部周四公布的数据显示，外资10月连续第七个月出售美国公债，日本近两年来首次超过中国，成为美国公债的最大海外持有人。中国10月份引领美国公债抛售潮，美国公债10个最大海外持有者中，有九个在10月减持美债。只有第三大美国公债持有者--爱尔兰增持，但只购买约2,600万美元美债。日本减持约45亿日圆，10月底持有1.131万亿美元美国公债。中国的持有量从9月的1.157万亿美元大幅降至1.115万亿美元。日本上次是在2015年2月成为美国公债最大持有者，当时持有1.224万亿美元。中国10月减持413亿美元美国公债，创2013年12月来最大降幅，且为历来第三大月度减持幅度。数据显示，中国的10月美国公债持仓为2010年7月以来最小，且是连续第五个月下降。中国以动用外储、抛售美债来支撑人民币汇率。在美联储升息并暗示预计明年升息三次之后，人民币兑美元即期周四跌至逾八年最低。中国截至10月份的美债持有量已较上年同期减少1,304亿美元，或近10.5%。与此同时，日本的美债持有量仍相当稳定，分析师称，这允许日圆兑飙升的美元走软。2008年9月，中国超过日本成为美债最大持有国，当时正值金融危机日益深化。到2013年11月，中国的美债持仓达到近1.32万亿美元的峰值，但目前持有量已减少约2,000亿美元。

展望下周，日本将召开货币政策会议，而澳洲央行将公布12月政策会议记录。经济数据方面，美国和英国的第三季国内生产总值(GDP)，以及日本贸易收支和欧元区经常帐，都值得关注。



XAU 伦敦黄金 - 金价维持探低

周五金价持于接近10个半月最低水平，因美国联邦储备理事会(FED)提高利率并预估2017年进一步升息之后，美元大涨至多年新高 。金价周四触及2月2日以来最低水平1122.35美元。金价周四下跌近1.4%，为三周以来最大百分比跌幅。受美联储将更多升息的预期提振，美元周五保持强势，有望录得不俗的周线涨幅。美国11月租金上涨提振基础通胀，直指物价压力稳步增加，可能支持美联储明年进一步升息。2017年货币政策进一步收紧的预期，也受到周四出炉的其它数据支撑。数据显示，上周初请失业金人数下降。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust黄金持仓量周四减少0.84%至842.33吨。

技术图表所见，金价近月走势持续受压于10天平均线，目前10天平均线处于1156水平，可作为重要阻力参考，下一级关键于1176美元，即市较近阻力料在1140美元。预料金价仍会继续探低趋势，下方支持预估在1117及1108美元，较大支撑见预料于1086美元。

伦敦黄金12月16日
预测早段波幅：1117 – 1140
阻力位：1154 – 1176
支持位：1108 – 1086

SPDR Gold Trust黄金持有量：
11月21日– 908.76吨
11月22日– 904.91吨
11月23日– 891.57吨
11月24日– 891.57吨
11月25日– 885.04吨
11月28日– 885.04吨
11月29日– 885.04吨
11月30日– 883.86吨
12月1日– 870.22吨
12月2日– 870.22吨
12月5日– 869.90吨
12月6日– 869.90吨
12月7日– 863.67吨
12月8日– 860.71吨
12月9日– 857.45吨
12月12日– 856.26吨
12月13日– 856.26吨
12月14日– 849.44吨
12月15日– 842.33吨


12月黄金期货到期日：12月28日
1月黄金期权到期日：12月27日


环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年11月2日)

全球：33092.4吨(+114.7吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3377.9吨(-0.3吨)
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1838.5吨(+5.0吨)
俄罗斯(7)：1542.7吨(+16.6吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价测试16美元关口

伦敦白银方面，图表所见，银价上月在16美元关口上方持稳，但本周四出现跌破，一度低见15.82美元，有着进一步下滑趋势。较近阻力预估在16.20及16.60，下一级看至200天平均线17.75美元，进一步看至17.90美元。另一方面，下方支持则预估在15.50及15.00美元，较大支持预料为14.40及13.90美元。

伦敦白银12月16日
预测早段波幅：15.50 – 16.20
阻力位：16.60 – 17.40 – 17.90
支持位：15.00 – 14.40 – 13.90

iShares Silver Trust白银持有量：
11月28日– 10766.50吨
11月29日– 10766.50吨
11月30日– 10766.50吨
12月1日– 10766.50吨
12月2日– 10761.66吨
12月5日– 10761.66吨
12月6日– 10761.66吨
12月7日– 10761.66吨
12月8日– 10664.32吨
12月9日– 10664.32吨
12月12日– 10664.32吨
12月13日– 10608.28吨
12月14日– 10608.28吨
12月15日– 10534.54吨



EUR 欧元 - 美联储提高2017年升息次数预期，提振美元走势

美国升息推动美元飙涨，拖累欧元兑美元周四跌穿1.04美元 。过去三个月欧元兑美元已累计跌逾7%，自2014年5月以来跌25%，较2008年金融危机之前所及纪录高位低35%。这主要归因于欧美利差的扩大，反映出了2008年以来两大发达区域经济命运迥异的鲜明对比。由于担心经济增长走疲，欧洲央行一直延续印钞措施，容忍汇率疲软，而美联储则已经开始升息，并回笼美元。

欧元兑美元走势，技术图表所见，1.05明确出现失守，将会加剧欧元弱势发展；延伸下一级支持为去年1.0380及1.0250水平，进一步则会看至1.01水平。预估较近阻力则会先回看1.05，较大阻力料在1.0650及1.0820，后者同时亦是50天平均线所在位置。

关注焦点：
周五：德国11月批发物价指数‧法国12月商业景气指数‧意大利10月对欧盟贸易平衡‧全球贸易平衡
12月19日(一)：德国12月Ifo商业景气判断指数‧Ifo现况指数‧Ifo预期指数‧欧元区第三季劳工成本年率‧薪资年率
12月20日(二)：德国11月PPI‧欧元区10月流动帐‧直接投资/证券投资凈流入
12月21日(三)：法国11月PPI月率‧薪资指数‧欧元区12月消费者信心指数初值
12月22日(四)：意大利10月工业订单‧工业销售‧零售销售‧意大利11月对非欧盟贸易平衡
12月23日(五)：德国1月GfK消费者信心指数‧法国11月消费者支出月率

相关要闻
德国11月消费者物价调和指数(HICP)终值较前月持平
德国11月消费者物价调和指数(HICP)终值较上年同期上升0.7%
德国11月消费者物价指数(CPI)终值较前月上升0.1%
德国11月CPI终值为较上年同期升0.8%，创两年最大同比升幅
德国11月批发物价较前月上涨0.1%，较上年同期上涨0.8%
法国11月 HICP终值较前月持平，较上年同期上升0.7%

意大利总理真蒂洛尼组建新政府，但中右翼小党威胁退出

预估波幅：
阻力 1.0500 – 1.0650 – 1.0820
支持 1.0380 – 1.0250 – 1.0100



JPY 日圆 - 央行下周料将维持负利率和日债收益率目标不变

周五公布的路透调查显示，日本央行下周料将维持负利率和10年期公债收益率目标不变，因日圆走软和向好的海外形势对于日本经济前景而言是个好兆头。自11月及特朗普当选美国总统以来，日圆兑美元已大幅走软。在特朗普胜选后，美元和美国市场也创下纪录高位。特朗普的大规模支出计划及其料将对通胀带来的影响，加上美国联邦储备理事会(FED)在周三升息25个基点后暗示明年将升息三次，这些都支撑美元上涨。美元上涨带来的日圆走软也带动日本股市本周升至一年高点。对15名分析师进行调查显示，日本央行料维持对金融机构在央行的部分超额准备金实施的负0.1%的利率政策不变，并将维持10年期公债收益率目标在零左右。调查显示，日本央行可能还会维持每年约80万亿日圆的购债速度不变。另外，关注焦点或将是日本央行将如何调整对经济的看法、如何评估近日长期收益率的上升，以及能够接受收益率上升的空间。

美元兑主要货币在周五保持强劲，继美元兑欧元和美元指数都创下14年高点后，继续守住涨幅。因美联储(FED)提高明年升息的次数预估，投资者为此重新布仓。自从11月8日特朗普赢得美国总统大选以来，美元就一路高歌猛进，因市场预期特朗普政府会启用通胀刺激政策，比如减税和放松监管。美联储周三如广泛预期升息25个基点，并暗示2017年再升息三次，而不是之前预期的两次。受美联储政策线索影响，10年期美国公债收益率周四突破2.6%，触及2014年9月以来最高。美-日收益率差扩大，推动美元兑日圆走高，该货币对周四触及10个半月新高118.66。自特朗普上月赢得美国总统大选以来，日圆兑美元已下跌11%。技术图表所见，较近支撑先看117及10天平均线115.40水平。至于向上延伸阻力将指向118.50及120水准。

关注焦点：
12月19日(一)：日本11月出口年率‧进口年率‧总体贸易平衡
12月22日(四)：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票

相关要闻
日本12月制造业PMI初值升至51.9，为1月以来最高

预估波幅：
阻力 118.50 – 120.00
支持 117.00 – 115.40



GBP 英镑 - 央行维持利率不变

英国央行周四称，英镑在过去一个月的强劲表现意味着，通胀率高出英国央行目标的幅度将不及该行11月做出的预期。英国央行决策者在12月政策会议上一致同意维持利率在纪录低点0.25%不变，并维持公债及公司债购买计划不变，与路透调查的经济学家预估一致。英国央行政策制定者表示，过去一个月鲜有英国经济方面的消息。全球经济已经走强，但所面临风险也在加大。

英镑兑美元周四曾跌至1.2378的三周低点。英镑兑美元本周至今下跌1.4%。英国央行周四表示，英镑过去一个月的强势表现，可望减缓明年预期中的英国通胀升势；英国央行货币政策委员周四一致表决通过维持指针利率于纪录低点0.25%不变。英国央行官员指出，在11月提出最新预估以来，英镑已经升值超过6%。

英镑兑美元走势，在上周连日下跌后，本周早段重新攀升，但预料向上可能仍是会受制于100天平均线，上周英镑升幅正是受限此技术指标，目前100天平均线位于1.2770，倘若破位，进一步攀升目标料为1.2890及1.30水平。至于向下支撑则瞩目于起延自10月下旬的上升趋向线，至今位于1.2480，较大支持位预估在1.2380及1.23水平。

关注焦点：
12月20日(二)：英国12月CBI零售销售差值
12月21日(三)：英国11月PSNB&#8231SNCR
12月23日(五)：英国第三季GDP‧商业投资‧流动帐平衡

预估波幅：
阻力 1.2800 – 1.3000
支持 1.2500 – 1.2380 – 1.2300



CHF 瑞郎 - 政府称经济前景仍正面

瑞士央行周四维持货币政策不变，表明美国总统大选后及欧洲多国选举前全球不确定性升温。瑞士在2015年1月实施负利率以打压瑞郎并提振瑞士出口。美元兑瑞郎周四触及六年高点1.0344瑞郎。

美元兑瑞郎走势，随着图表见相对强弱指标及随机指数已自超卖区域回升，预料汇价跌势可能将见缓止，即市较近阻力可先留意1月29日高位1.0257，进一步将看至1.04及1.05。至于下方较大支持仍会瞩目于1.00水平，下一级关键25天平均线0.9915。

相关要闻
瑞士联邦经济总局：瑞士2017年经济增速料为1.8%

关注焦点：
12月20日(二)：瑞士11月贸易平衡
12月23日(五)：瑞士12月KOF领先成长指标

预估波幅：
阻力 1.0257 – 1.0400 – 1.0500
支持 1.0000 – 0.9915



AUD 澳元 - 呈下跌倾向

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数自超买区域出现回落，并且亦见MACD与讯号线呈利淡交叉，或预示着澳元即将要展开回调走势。尤其在过去三周澳元兑美元力闯0.75关口不果，均酝酿着汇价的回吐倾向。较近阻力预料为0.75及200天平均线0.7530水平，进一步则会看至0.7630。至于支持位则会下望0.7310及0.7250，较大的延伸支撑将参考5月24日低位0.7145。

相关要闻
澳洲11月就业人口增加3.91万人
澳洲11月经季节调整后失业率为5.7%

预估波幅：
阻力 0.7500/30** – 0.7630
支持 0.7310 – 0.7250 – 0.7145



NZD 纽元 - 考验250MA

纽元兑美元走势方面，在10月中旬守住了0.70关口之后，随后开展反弹，但基于美元强势，纽元升幅受限。估计纽元在250天平均线位置0.6970将会备受考验，倘若下破，或会触发纽元将开展新一轮跌势。下一级测试目标料为0.68，较大支撑则会看至5月底低位0.6676。预估向上阻力先看100天平均线0.72及0.7265水平，下一级关键则料为0.74水平。

相关要闻
纽西兰第三季制造业销售量较前季增长2.1%，乳品和肉类销量增1.6%
纽西兰11月经季调制造业PMI连跌两个月，至13个月低54.4
纽西兰12月消费者信心指数由127.2降至124.5

关注焦点：
12月19日(一)：纽西兰12月NBNZ商业展望指数‧NBNZ商业活动指数
12月20日(二)：纽西兰11月食品价格指数
12月21日(三)：纽西兰11月进口‧出口‧贸易平衡‧截至11月的一年年度贸易平衡
12月22日(四)：纽西兰第三季GDP‧季度流动帐平衡‧截至9月底的一年年度流动帐平衡

预估波幅：
阻力 0.7200 – 0.7265 – 0.7400
支持 0.7000 – 0.6965 – 0.6800 – 0.6676



CAD 加元 - 1.30关口再受考验

过去两周美元兑加元均处于下行走势，主要是受到油价大涨所牵动，汇价目前来到1.31水平，预计将进一步挑战1.30关口，在10月19日，汇价已曾触近1.30关口，但在其时未有跌破的情况下，随后大幅度回升，因此，目前再临此区关口，美元可能仍会获一度程度的技术支撑。此外，相对强弱指标及随机指数亦已横盘于超卖区域多时，故需慎防汇价随时超卖反弹。位置上，较近支持先参考1.30及1.2820；关键则指向1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区。预估阻力在1.3360，下一级见于1.35及1.36水平。

关注焦点：
12月20日(二)：加拿大10月批发贸易月率
12月22日(四)：加拿大11月CPI‧央行核心CPI‧加拿大10月零售销售月率‧扣除汽车的零售销售月率
12月23日(五)：加拿大10月GDP月率

预估波幅：
阻力 1.3360 – 1.3500 – 1.3600
支持 1.3000* – 1.2820 – 1.2650*





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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)