本周关注焦点：
12月13日(星期二)
全美11月NFIB小型企业信心指数
美国11月进口物价‧出口物价月率

12月14日(星期三)
美国11月最终需求PPI
美国11月零售销售月率
美国11月工业生产‧产能利用率
美国11月制造业产出月率

12月15日(星期四)
美国12月汤森路透/益普索主要消费者信心指数
美国联邦基金利率目标   
美国11月消费者物价指数(CPI)
美国11月每周平均实质所得月率
美国一周初请失业金人数
美国第三季流动帐平衡
美国12月纽约联储制造业指数
美国12月费城联储制造业指数
全美12月NAHB房屋市场指数
美国11月克利夫兰联储CPI
美国10月整体资本流动‧外资购买美国公债

12月16日(星期五)
美国11月建筑许可‧房屋开工



今日重要经济数据公布：
17：00 意大利10月经季节调整工业生产月率‧预测+0.2%‧前值-0.8%
17：00 意大利10月经季节调整工业生产年率‧预测+1.4%‧前值+1.8%
17：30 英国11月消费者物价指数(CPI)月率‧预测+0.2%‧前值+0.1%
17：30 英国11月消费者物价指数(CPI)年率‧预测+1.1%‧前值+0.9%
17：30 英国11月核心消费者物价指数(CPI)月率‧预测+0.1%‧前值持平
17：30 英国11月核心消费者物价指数(CPI)年率‧预测+1.3%‧前值+1.2%
17：30 英国11月零售物价指数(RPI)月率‧预测+0.2%‧前值持平
17：30 英国11月零售物价指数(RPI)年率‧预测+2.1%‧前值+2.0%
17：30 英国11月扣除抵押贷款的RPI月率‧前值持平
17：30 英国11月扣除抵押贷款的RPI年率‧前值+2.2%
17：30 英国11月未经季节调整PPI投入物价月率‧预测-1.9%‧前值+4.6%
17：30 英国11月未经季节调整PPI投入物价年率‧预测+13.5%‧前值+12.2%
17：30 英国11月未经季节调整PPI产出物价月率‧预测+0.2%‧前值+0.6%
17：30 英国11月未经季节调整PPI产出物价年率‧预测+2.5%‧前值+2.1%
17：30 英国11月未经季节调整PPI核心产出物价月率‧预测+0.2%‧前值+0.4%
17：30 英国11月未经季节调整PPI核心产出物价年率‧预测+2.3%‧前值+1.9%
18：00 欧元区第三季就业人口季率‧前值+0.4%
18：00 欧元区第三季就业人口年率‧前值+1.4%
18：00 德国12月ZEW经济景气指数‧预测正14.0‧前值正13.8
18：00 德国12月ZEW现况指数‧预测正59.1‧前值正58.8
19：00 全美11月独立企业联盟(NFIB)小型企业信心指数‧前值94.90
21：30 美国11月进口物价月率‧预测-0.4%‧前值+0.5%
21：30 美国11月出口物价月率‧预测-0.2%‧前值+0.2%



本周要闻

美国11月预算赤字为1,370亿美元
美国2017财年预算赤字为1,810亿美元



12月12日
伦敦黄金上午定盘价：1154.40
伦敦黄金下午定盘价：1156.10



今日概论

本周的美联储(FED)利率决议会议估计将是今年最后的重磅事件。美联储本周二至周三将召开为期两天的货币政策会议，香港时间周四凌晨三时宣布利率决定并发表政策声明，随后主席耶伦将召开新闻发布会。预料将宣布其联邦基金利率目标范围上调至0.5%-0.75%，这将是2016年的首次加息，虽然此前市场曾预测美联储今年会有数次加息。另外，市场亦希望从会后声明及联储主席耶伦的发言中找到明年升息步伐的相关线索。目前市场的预期是明年加息两次，也有预期是加息三次，由于特朗普上任之后，新的经济政策，财税政策都有很大的不确定性，所以美联储的加息也存在极大的不确定性。因此，市场人士料会更为关注美联储主席耶伦讲话和位图来研判美国2017年的利率轨迹，并寻找在11月8日美国总统大选特朗普意外当选后任何预期转变的迹象。实际上美国经济普遍改善，消费者支出增加，通胀亦上升。如果美联储位图显示预期2017年会有超过两次的升息，那么美元可能将会上涨。上一次位图显示联储总裁们预期明年将会加息50个基点。



XAU 伦敦黄金 - 关注联储议息，金价料续承压

全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust表示，周一黄金持仓量较周五减少0.14%至856.26吨。

伦敦黄金周一触及10个月低点1151.34美元，但之后展开反弹，重登1160水平上方，在美联储会议前，美国公债收益率脱离高位，美元下滑。美元兑日圆周二回落，脱离10个月高位，因美债收益率大涨走势暂时缓和。美联储会议前市场普遍处于观望模式 ，美元亦因此受限。外界普遍预期美联储将在周二开始举行的会议上实行2016年来首次升息。

技术图表所见，在前一周早段多番受制1200美元关口后，金价上周又见维持走低；同时，亦见10天平均线压制着金价，目前10天平均线处于1169水平，可作为较近阻力参考，下一级关键瞩目于1176及1190美元，较大阻力料在1200美元关口。反之，倘若金价仍是受制于1200美元关口，则预料金价仍会继续探低趋势，下方支持预估在1159及1145美元，较大支撑见预料于1131美元。

伦敦黄金12月13日
预测早段波幅：1159 – 1176
阻力位：1190 – 1196
支持位：1145 – 1131

SPDR Gold Trust黄金持有量：
11月21日– 908.76吨
11月22日– 904.91吨
11月23日– 891.57吨
11月24日– 891.57吨
11月25日– 885.04吨
11月28日– 885.04吨
11月29日– 885.04吨
11月30日– 883.86吨
12月1日– 870.22吨
12月2日– 870.22吨
12月5日– 869.90吨
12月6日– 869.90吨
12月7日– 863.67吨
12月8日– 860.71吨
12月9日– 857.45吨
12月12日– 856.26吨

12月黄金期货到期日：12月28日
1月黄金期权到期日：12月27日

环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年11月2日)

全球：33092.4吨(+114.7吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3377.9吨(-0.3吨)
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1838.5吨(+5.0吨)
俄罗斯(7)：1542.7吨(+16.6吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价呈筑底形态

伦敦白银方面，在金价接连下挫之际，银价表现明显较为稳健，尤其过去两周见温和回升，上周三曾高见17.24美元。图表所见，银价暂见在16美元关口上方持稳，11月23日及25日的低位均触及16.14美元。较近阻力预估在200天平均线17.74美元，在十月份为重要支撑下现换成阻力参考，进一步看至18.20及18.60美元。另一方面，下方支持则预估在16.90及16.30美元，较大支持预料为15.80美元。

伦敦白银12月13日
预测早段波幅：16.90 – 17.60
阻力位：18.20 – 18.60
支持位：16.30 – 15.80

iShares Silver Trust白银持有量：
11月28日– 10766.50吨
11月29日– 10766.50吨
11月30日– 10766.50吨
12月1日– 10766.50吨
12月2日– 10761.66吨
12月5日– 10761.66吨
12月6日– 10761.66吨
12月7日– 10761.66吨
12月8日– 10664.32吨
12月9日– 10664.32吨
12月12日– 10664.32吨



EUR 欧元 - 联储议息在即，欧元维持弱势

意大利新任总理真蒂洛尼(Paolo Gentiloni) 周一公布新政府名单，前一届政府几乎所有部长均获留任，此举旨在让金融市场感到安心。但曾支持前总理伦齐的一个中右翼小党称，或不会支持新政府，让人担心真蒂洛尼能否在议会获得多数支持。与上周辞职的伦齐迅速进行权力交接后，真蒂洛尼只用了一天时间便完成组阁。

美元周二持稳，美国公债收益率上升势头暂时放缓，而且市场等待美国联邦储备理事会(FED)今日稍晚开始的为期两日政策会议的结果出炉。欧元兑美元基本持平，隔夜欧元涨0.7%，受助于德国公债收益率升高，且意大利政府准备救助西雅那银行(Banca MPS)因而缓解忧虑。

技术图表所见，继上周之后，1.05关口在周一再次勉力守稳，但若果1.05这个半百关口于后市还是出现失守，将会加剧欧元弱势发展。预估较近阻力先参考1.0650及1.08，十月份低位1.0848将为下一依据，同时亦是50天平均线所在位置。反之，倘若失守1.05，延伸下一级支持为去年3月低位1.0456，进一步则会看至1.0380及1.0250水平。

关注焦点：
12月13日(二)：意大利10月工业生产‧欧元区第三季就业人口‧德国12月ZEW经济景气指数‧ZEW现况指数
12月14日(三)：法国11月HICP终值‧意大利11月CPI终值‧HICP终值‧欧元区10月工业生产
12月15日(四)：法国12月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值‧德国12月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值‧欧元区12月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧综合PMI初值‧德国12月汤森路透/益普索主要消费者信心指数‧法国12月汤森路透/益普索主要消费者信心指数‧意大利12月汤森路透/益普索主要消费者信心指数
12月16日(五)：德国11月批发物价指数‧法国12月商业景气指数‧意大利10月对欧盟贸易平衡‧全球贸易平衡

相关要闻
德国11月消费者物价调和指数(HICP)终值较前月持平
德国11月消费者物价调和指数(HICP)终值较上年同期上升0.7%
德国11月消费者物价指数(CPI)终值较前月上升0.1%
德国11月CPI终值为较上年同期升0.8%，创两年最大同比升幅
德国11月批发物价较前月上涨0.1%，较上年同期上涨0.8%

意大利总理真蒂洛尼组建新政府，但中右翼小党威胁退出

预估波幅：
阻力 1.0650 – 1.0800 – 1.0848
支持 1.0500* – 1.0456 – 1.0380 – 1.0250



JPY 日圆 - 美元续受追捧，日圆延续弱势

消息人士称，日本央行在下周的利率评估会议上可能给出更乐观的经济评估，因新兴亚洲市场的需求好转，以及民间消费出现复苏迹象，提高了出现稳健、受出口拉动经济复苏的可能性。

美元兑日圆周一曾最高涨至116.12日圆，为2月初以来最高位，因10年期美债收益率升破2.5%关口，受油价大涨至2014年9月以来最高位推动。不过，美元回吐涨幅，因美国公债收益率收盘位明显低于峰值。据芝加哥商业交易所(CME)集团的数据，美国联邦基金利率期货显示，本周美联储会议升息25基点的可能性为97%。市场将关注有关2017年加息步伐的线索，希望了解特朗普胜选是否改变了美联储对经济增长和通胀前景的看法。有臆测认为美联储2017年加息次数会多于特朗普胜选前的预期，这是过去一个月推动美元上涨的一个因素。美联储的位图可能会上修。美联储的“位图”反映了委员们对利率前景的预期。9月会议的位图显示，决策者预期2017年将加息。

技术图表所见，预料美元兑日圆上方阻力先参考25个月平均线115.30及116，下一级见于118。支持位方面，较近料为113.10及112水平，110关口将反过来成为支撑依据。

关注焦点：
周三：日本央行第四季制造业景气判断指数‧非制造业景气判断指数‧商业资本支出预估‧日本10月工业生产修订‧产能利用率指数月率
周四：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票‧日本12月制造业PMI初值
周五：日本12月汤森路透/益普索主要消费者信心指数

预估波幅：
阻力 115.30 – 116.00 – 118.00
支持 113.10 – 112.00 – 110.00



GBP 英镑 - 首相梅翠珊的退欧时间表获得议会支持

英镑兑普遍下跌的美元周一上涨，投资者等待本周英国诸多重要经济数据及英国央行政策会议。英国指标10年期公债收益率周一升至1.50%，为5月以来首次，这增加了英镑的吸引力。同时，美元下跌，因担心美国联邦储备理事会(FED)也会对美元上涨过度表示忧虑。市场普遍预计美联储将于周三升息。英镑兑美元上周下跌1.1%，为四周以来首见周线下跌，因英国议员表示，将坚守首相文翠珊退出欧盟的时间表，让投资人对于延后退欧的期望落空。本周英国将公布众多经济数据，首先是周二公布的11月通胀数据，预料将小幅升至1.1%。物价明年料将大幅上涨，受英镑贬值效应影响。英镑兑美元自英国公投决定退欧以来下跌约15%，兑欧元下跌约10%。通胀数据公布后接着要登场的是就业、薪资成长、零售销售等数据，而英国央行将在周四公布今年最后一个政策决定。外界预料英国央行本周将不会调整利率或量化宽松买债计划，但投资人将密切关注总裁卡尼的评论，以了解未来数月的政策前景。

英镑兑美元走势，进一步攀升目标料为1.28及1.30水平。不过，要注意相对强弱指标及随机指数均已从超买区域回落，似乎英镑更为倾向再陷弱势，向下瞩目于上升趋向线1.25，较大支持位预估在1.2380及1.23水平。

关注焦点：
12月13日(二)：英国11月CPI月率‧核心CPI‧RPI月率‧扣除抵押贷款的RPI&#8231PI投入物价&#8231PI产出物价&#8231PI核心产出物价
12月14日(三)：英国11月请领失业金人数月率‧平均每周薪资所得年率‧英国截至10月的三个月按ILO标准计算的失业率
12月15日(四)：英国11月零售销售‧扣除能源的零售销售‧英国12月汤森路透/益普索主要消费者信心指数‧央行利率决定‧量化宽松规模‧货币政策委员会(MPC)投票结果(升息-不变-降息)
12月16日(五)：英国12月CBI总工业订单差值

预估波幅：
阻力 1.2800 – 1.3000
支持 1.2500 – 1.2380 – 1.2300



CHF 瑞郎 - 弱势延展

美元兑瑞郎走势，随着图表见相对强弱指标及随机指数已自超卖区域回升，预料汇价跌势可能将见缓止，即市较近阻力可先留意1.0150及1.02，1月29日高位1.0257将视为一关键位置。至于下方较大支持仍会瞩目于1.00水平，下一级关键25天平均线0.9915。

关注焦点：
12月14日(三)：瑞士11月生产者/进口物价‧瑞士12月ZEW投资者信心指数
12月15日(四)：瑞士第四季利率目标区间

预估波幅：
阻力 1.0150 – 1.0200 – 1.0257
支持 1.0000 – 0.9915



AUD 澳元 - 再度考验0.75关口

澳元周二走升，因美国联邦储备理事会(FED)当日稍晚展开为期两天的政策会议前，美元动能流失。澳元获得大宗商品价格上涨支撑，尤其是澳洲最大出口获利来源铁矿石。欧元较低短期收益率增强了利差交易的吸引力，也给高收益率的澳元带来支撑。

澳元兑美元方面，技术图表所见，相对强弱指标及随机指数开始自超买区域出现回落，同时，澳元兑美元走势过去两周受制于0.75关口，故若本周依然没可出现突破，澳元或将面临回落风险。较近阻力预料为100天平均线0.7575水平，下一级可看至0.7740。支持位则会下望0.7380及0.7290，较大的延伸支撑将参考5月24日低位0.7145。

关注焦点：
周二：澳洲11月NAB商业现况指数‧NAB商业信心指数‧澳洲第三季房价指数
周三：澳洲11月新车销量月率
周四：澳洲11月就业人数‧全职就业人数‧就业参与率‧失业率
周五：澳洲12月汤森路透/益普索主要消费者信心指数

预估波幅：
阻力 0.7500** – 0.7575 – 0.7740
支持 0.7380 – 0.7290 – 0.7145



NZD 纽元 - 考验250MA

美元兑多数主要货币周一下跌，因担心美国联邦储备理事会(FED)可能在最新的政策声明中对美元涨势过度表示忧虑；而油价反弹提振商品货币。市场普遍预计美联储将在周三进行今年的首次升息，也是全球金融危机以来的第二次升息。由于市场已经基本消化了升息预期，焦点现在转至美联储将会为明年进一步收紧政策发出什么信号。纽元兑美元今年以来累计涨5.3%，主要受高收益率吸引力及强劲国内经济提振。

纽元兑美元走势方面，纽元前期浮沉在0.70区间上，在10月中旬守住了0.70关口之后，随后开展反弹，但基于美元强势，纽元升幅受限。估计纽元在250天平均线位置0.6965将会备受考验，倘若下破，或会触发纽元将开展新一轮跌势。下一级测试目标料为0.68，较大支撑则会看至5月底低位0.6676。反之，若仍可守稳着250天平均线，技术上有机会组成双底型态，可望纽元重新回稳，预估向上阻力先看100天平均线0.72及0.7265水平，下一级关键则料为0.74水平。

相关要闻
周四：纽西兰11月制造业表现指数
周五：纽西兰11月海外投资者持有新西兰公债比例

关注焦点：
纽西兰第三季制造业销售量较前季增长2.1%，乳品和肉类销量增1.6%

预估波幅：
阻力 0.7200 – 0.7265 – 0.7400
支持 0.7000 – 0.6965 – 0.6800 – 0.6676



CAD 加元 - 1.30关口再受考验

上周六，OPEC与非OPEC产油国达成自2001年以来的首份联合减产协议，全球油市供给过剩的局面有望得到显著缓解。本次参加会议的非OPEC国家有11个，会议正式开始前各国油长都对达成一直充满信心。OPEC秘书长巴尔金都称这是一次具有历史意义的会议。这是OPEC与非OPEC国家15年来首次联合行动，俄罗斯将承担非OPEC国家一般的减产责任。包括俄罗斯在内的13个非OPEC产油国将在明年削减原油日均产量总计达到55.8万桶，其中俄罗斯将逐步减产达30万桶，墨西哥或将承担15万桶/日的减产量。受到消息面的影响，纽约期油周一跳空高开，高位触及54.51美元的五个月新高，加元亦受到提振，美元兑加元周一延续上星期的下跌走势，一度低见1.3108，创10月20日以来最低水平。

过去两周美元兑加元均处于下行走势，主要是受到油价大涨所牵动，汇价目前来到1.31水平，预计将进一步挑战1.30关口，在10月19日，汇价已曾触近1.30关口，但在其时未有跌破的情况下，随后大幅度回升，因此，目前再临此区关口，美元可能仍会获一度程度的技术支撑，尤其在周三晚美联储议息会议之前，美元兑加元的下跌动力或会放缓。此外，相对强弱指标及随机指数亦已横盘于超卖区域多时，故需慎防汇价随时超卖反弹。位置上，较近支持先参考1.30及1.2820；关键则指向1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区。预估阻力在100天平均线1.3190及1.3360，下一级见于1.35水平。

关注焦点：
周四：加拿大12月汤森路透/益普索主要消费者信心指数‧加拿大10月制造业销售月率

预估波幅：
阻力 1.3190 – 1.3360 – 1.3500
支持 1.3000* – 1.2820 – 1.2650*





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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)