本周关注焦点：

11月28日(星期一)
美国11月达拉斯联储制造业活动指数

11月29日(星期二)
美国第三季消费者支出修订
美国第三季GDP环比年率修订
美国9月CaseShiller 20个城市房价指数月率
美国9月房价指数
美国11月消费者信心指数
美国11月达拉斯联储服务业营收指数

11月30日(星期三)
美国11月ADP民间就业岗位变动
美国10月个人所得‧支出月率
美国10月PCE物价指数
美国11月芝加哥PMI
美国10月成屋待完成销售月率

12月1日(星期四)
美国11月Challenger商业计划裁员岗位
美国一周初请失业金人数
美国11月Markit制造业PMI终值
美国10月建筑支出月率
美国11月ISM制造业指数

12月2日(星期五)
美国11月非农就业岗位
美国11月失业率
美国11月平均时薪月率
美国11月ISM-纽约企业活动指数



今日重要经济数据公布：
17：00 意大利11月制造业商业信心指数‧前值103.0
17：00 欧元区10月M3货供额年率‧预测+5.0%‧前值+5.0%
17：00 欧元区10月M3对家庭贷款‧前值+1.8%
17：00 欧元区10月M3对非金融行业贷款‧前值+1.9%
18：00 欧元区11月商业景气指数‧前值0.55
18：00 欧元区11月经济景气指数‧预测106.6‧前值106.3
18：00 欧元区11月工业景气指数‧预测负0.4‧前值负0.6
18：00 欧元区11月服务业景气指数‧前值12.0
18：00 欧元区11月消费者信心指数终值‧预测-6.1‧前值负8.0
18：00 欧元区11月消费者通胀预期指数‧前值4.3
18：00 欧元区11月生产者通胀预期指数‧前值3.2
23：30 美国11月达拉斯联储制造业活动指数‧前值负1.5



11月25日
伦敦黄金上午定盘价：1187.50
伦敦黄金下午定盘价：1187.70



XAU 伦敦黄金 - 金价超卖反弹，料受制千二关口

伦敦黄金上周五一度刷新九个半月低点1171水平 ，市场预期美国联邦储备理事会(FED)即将升息。金价本月以来下跌逾8%，与11月9日美国选后触及的高点相比，已下跌逾160美元，受创于强势美元及美债收益率涨势。美元指数周四创十三年半新高102.05，在清淡的交投下，美元大涨，其它货币对美元纷纷下跌，当中，印度卢比、土耳其里拉兑美元均创历史新低。美元指数在录得20个月最大两周升幅后 ，上周初段稍事喘息。但随着一系列强劲经济数据公布，以及美联储会议记录也直指即将加息，美元又再度飙升，兑日圆升至八个月高点，

自特朗普赢得美国大选以来，美元一路上攻，跟随美债收益率急升的走势。市场人士大量押注特朗普政府将增加财政支出，从而推升通胀与利率。上周公布的强劲数据显示，美国经济处于稳步成长的正轨，巩固了对美联储在12月和明年加息的预期。美联储公布的11月货币政策会议记录也直指即将加息 。根据芝加哥商业交易所(CME)的FedWatch，市场现预计美联储12月升息机率接近100%。部分投资人预期，若经济动能持续，2017年还可能进一步升息。

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数已在超卖区域徘徊两周时间，或见短期有反扑倾向，向上阻力料为1195及1204美元，较大阻力预计在1234美元，为近期160美元跌幅的38.2%反弹水平。在中期走势而言，若仍是受制于1200美元关口，则金价仍会继续探低趋势。支持预估在1172美元，为2015年12月低位至2016年7月高位累计涨幅的61.8%回吐比率，上周五金价低位正是碰及此区后出现大幅反弹，较大支撑见预料于1164及1157美元。

伦敦黄金11月28日 – 12月2日预测波幅：
阻力位：1190 – 1209 – 1240 – 1280
支持位：1157 – 1139 – 1114 – 1088

伦敦黄金11月28日
预测早段波幅：1171 – 1195
阻力位：1205 – 1227 – 1240
支持位：1160 – 1149 – 1138

SPDR Gold Trust黄金持有量：
10月24日– 953.56吨
10月25日– 956.83吨
10月26日– 942.59吨
10月27日– 942.59吨
10月28日– 942.59吨
10月31日– 942.59吨
11月1日– 945.26吨
11月2日– 945.26吨
11月3日– 949.69吨
11月4日– 949.69吨
11月7日– 949.69吨
11月8日– 949.69吨
11月9日– 955.03吨
11月10日– 941.68吨
11月11日– 934.56吨
11月14日– 928.93吨
11月15日– 927.45吨
11月16日– 926.26吨
11月17日– 920.63吨
11月18日– 915.29吨
11月21日– 908.76吨
11月22日– 904.91吨
11月23日– 891.57吨
11月24日– 891.57吨

12月黄金期货到期日：12月28日
12月黄金期权到期日：11月22日

环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年10月6日)

全球：32977.7吨(+53.5吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3378.2吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1833.5吨(+4.9吨)
俄罗斯(7)：1526.1吨(+20.1吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(93)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价缓步探低

伦敦白银方面，银价过去两周亦是步步探低，暂见在16美元关口上方持稳，上周三及周五的低位均触及16.14美元。技术走势而言，较近阻力预估在16.80及17.20，关键则会是200天平均线17.64美元，在十月份为重要支撑下现换成阻力参考。相对强弱指标及随机指数在上周末段已自超卖区域出现回升迹象，有可能在本周初银价会先作持稳，下方支持预估在16.00及15.60，较大支持预料为15.00美元关口。

伦敦白银11月28日 – 12月2日预测波幅：
阻力位：16.88 – 17.30 – 18.10 – 19.00
支持位：15.70 – 14.90 – 14.50 – 14.00

伦敦白银11月28日
预测早段波幅：15.90 – 16.90
阻力位：17.40 – 18.00
支持位：15.40 – 15.00

iShares Silver Trust白银持有量：
11月7日– 11148.60吨
11月8日– 11148.60吨
11月9日– 11178.11吨
11月10日– 11136.79吨
11月11日– 11095.48吨
11月14日– 11080.73吨
11月15日– 11080.73吨
11月16日– 11080.73吨
11月17日– 11080.73吨
11月18日– 11891.89吨
11月21日– 11891.89吨
11月22日– 10796.00吨
11月23日– 10796.00吨
11月24日– 10796.00吨



EUR 欧元 - 处于盘底阶段

未来数月，欧元将面临一系列政治风险，包括一周之后的意大利修宪公投 ，以及明年法国和德国的大选 ，这些因素都可能驱动欧元走低。如果民调预示准确，意大利公投否决修宪，可能会导致总理伦齐下台并令欧元遭受重创。在法国保守派总统竞选提名人初选中，选民抛弃了前总统萨科齐，前总理菲永意外处于领先。本周日的第二轮投票中，菲永将与另一位前总理朱佩对决。此外，德国总理默克尔已宣布，她将在明年大选中寻求第四个总理任期。这被视为有利于欧元。

欧元兑美元上周四跌见至1.0515，创下的去年12月以来最低位。技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均已在严重超卖区域多日徘徊，或见欧元兑美元短线下跌动力开始放缓。而只要1.05这个半百关口可守稳，则可望重展反弹势头。预估较近阻力先参考1.0650及1.0750，上月低位1.0848则为另一依据。反之，若1.05失守，下一级支持去年3月低位1.0456，进一步则会看至1.0380水平。

关注焦点：
11月28日(一)：意大利11月制造业商业信心指数‧欧元区10月M3货供额年率‧M3对家庭贷款‧M3对非金融行业贷款‧欧元区11月商业景气指数‧经济景气指数‧工业景气指数‧服务业景气指数‧消费者信心指数终值‧消费者通胀预期指数‧生产者通胀预期指数
11月29日(二)：法国第三季GDP季率终值‧法国10月消费者支出月率‧德国11月CPI初值‧HICP初值
11月30日(三)：法国11月HICP年率初值‧法国10月PPI月率‧德国11月失业人数变化‧失业人数‧失业率‧意大利11月CPI初值‧HIP初值‧欧元区11月HICP年率初值‧扣除食品和能源的HICP初值‧意大利10月PPI
12月1日(四)：意大利11月Markit/ADACI制造业PMI‧法国11月Markit制造业PMI‧德国11月Markit/BME制造业PMI‧意大利10月失业率‧欧元区11月Markit制造业PMI终值‧意大利第三季GDP终值‧欧元区10月失业率
12月2日(五)：欧元区10月PPI

预估波幅：
阻力 1.0650 – 1.0750 – 1.0848
支持 1.0500 – 1.0456 – 1.0380



JPY 日圆 - 美元续受追捧，日圆延续弱势

美元兑日圆周五升至八个月高位，美债收益率恢复升势，提振美元。美国周四因感恩节假期休市。美元兑日圆触及八个月高位113.90日圆。美国可能升息以及可能实施贸易保护主义的阴影，令新兴市场股市和货币受到重创。美国总统当选人特朗普拥护贸易保护主义。技术图表所见，预料上方阻力先参考100个月平均线114.90水平，下一级看至25个月平均线115.30及116。支持位方面，110关口将反过来成为支撑依据，较近见于110.80水平。

下周将是数据密集的一周，重要数据包括美国11月非农就业报告、全球主要经济体通胀率和国内生产总值(GDP)数据，以及制造业采购经理人指数(PMI)。不过，美联储似乎很大机会在12月升息，故政治层面的消息可能将盖过数据主导市场。

关注焦点：
11月29日(二)：日本10月所有家庭支出‧求才求职比‧失业率‧零售销售年率
11月30日(三)：日本10月工业生产初值‧一个月预估值初值‧两个月预估值初值‧建筑订单年率‧房屋开工年率
12月1日(四)：日本第三季商业资本支出年率‧日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票‧日本11月日经制造业PMI

预估波幅：
阻力 114.90 – 115.30 – 116.00
支持 110.80 – 110.00



GBP 英镑 - 技术超买

英镑兑美元走势，图表所见，英镑经历在本月上旬的反弹走势后，过去一周波动收窄，大致处于1.23至1.25的区间内争持。自上周一跌破1.25水平后，则连日向上亦受制此区域，故1.25仍是较近阻力参考，而50天平均线1.2530则为下一级阻力，倘若可冲破此区，进一步攀升目标料为1.27及1.28水平。不过，要注意相对强弱指标及随机指数均已从超买区域回落，似乎英镑更为倾向再陷弱势，向下瞩目于上升趋向线1.2320，较大支持位预估在1.2180及1.2080水平。

关注焦点：
11月29日(二)：英国10月消费者信贷‧抵押贷款发放金额‧抵押贷款批准件数‧M4货供额月率
11月30日(三)：英国11月GfK消费者信心指数
12月1日(四)：英国11月Markit/CIPS制造业PMI
12月2日(五)：英国11月Markit/CIPS建筑业PMI

预估波幅：
阻力 1.2500/30* – 1.2700 – 1.2800
支持 1.2320 – 1.2180 – 1.2080



CHF 瑞郎 - 弱势延展

美元兑瑞郎走势，随着图表见相对强弱指标及随机指数已自超卖区域回升，预料汇价跌势可能将见缓止，即市较近阻力可先留意1.0150及1.02，1月29日高位1.0257将视为一关键位置。至于下方较大支持仍会瞩目于1.00水平，下一级关键25天平均线0.9915。

关注焦点：
11月29日(二)：瑞士第三季非农就业岗位
11月30日(三)：瑞银集团(UBS)瑞士10月消费指标‧瑞士11月KOF领先成长指标‧104.7
12月1日(四)：瑞士10月零售销售年率‧瑞士11月制造业PMI
12月2日(五)：瑞士第三季GDP

预估波幅：
阻力 1.0150 – 1.0200 – 1.0257
支持 1.0000 – 0.9915



AUD 澳元 - 初步呈回弹

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数亦开始于超卖区域呈回升的迹象，可望澳元短线有喘稳的倾向。较近阻力预料为250天平均线0.7435，关键则指向0.75及0.76水平。支持位则会回看0.7290，较大的延伸支撑将参考5月24日低位0.7145，进一步则瞩目于0.70关口。

关注焦点：
11月30日(三)：澳洲11月HIA新屋销售月率‧澳洲10月建筑许可‧民间住宅建筑许可‧民间部门信贷‧房屋信贷
12月1日(四)：澳洲11月AIG制造业指数‧澳洲第三季资本支出季率‧建筑资本支出季率‧厂房/机械设备资本支出
12月2日(五)：澳洲10月零售销售月率

预估波幅：
阻力 0.7435 – 0.7500 – 0.7600
支持 0.7290 – 0.7145 – 0.7000*



NZD 纽元 - 考验0.70关口

由周初至今，纽元在浮沉在0.70区间上，从图表走势所见，纽元兑美元在10月中旬守住了0.70关口之后，随后开展反弹势头，如今又回落此水平，料将备受考验，倘若今趟下破，或会触发纽元将开展新一轮跌势。下一级测试目标料为250天平均线0.6950，较大支撑则会看至0.68以至5月底低位0.6676。反之，若仍可守稳着0.70关口，技术上有机会组成双底型态，尤其相对强弱指标及随机指数均已陷入超卖区域多时，可望纽元重新回稳，预估向上阻力先看0.7150及100天平均线0.7220，下一级关键则料为0.74水平。

关注焦点：
11月30日(三)：纽西兰10月建筑许可‧纽西兰11月NBNZ商业展望指数‧NBNZ高业活动指数
12月1日(四)：纽西兰第三季贸易条件季率

预估波幅：
阻力 0.7180 – 0.7380 – 0.7500
支持 0.7100 – 0.7000 – 0.6950



CAD 加元 - 缓步走弱

市场对于加拿大央行进一步降息的前景过于掉以轻心。北美自由贸易协议(NAFTA) 的前景不明，恐将导致加拿大企业支出升温的预期落空。加拿大央行在10月预期，继最近几年令人失望的表现后，2017年企业投资将转为正增长。不过特朗普意外赢得美国总统选举，令NAFTA的前景出现不确定性；分析师称这将会挫伤投资积极性。围绕NAFTA的不确定性上升，尚未带动市场对加拿大央行降息的预期升温。尽管该央行在10月会议上考虑过降息，但还是决定维持政策利率在0.50%不变。上次降息还是在2015年7月。据隔夜指数掉期数据显示，市场认为直到2017年中利率都将保持不变。在11月8日美国大选前，降息机率还为30%。因美国联邦储备理事会(FED)加息机率增加有助于推高加拿大利率，自然会对加国利率预期产生影响。

图表走势所见，较近支持先参考1.30及1.2820；当前的临界点为1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区而出现显著回升。短线较近支持为1.3380及1.32。然而，亦需留意相对强弱指及随机指数已陷入超买区域，需慎防美元短线有回调倾向。预估阻力在1.35及1.36水平，下一级见于1.38。

关注焦点：
11月29日(二)：加拿大第三流动帐平衡
11月30日(三)：加拿大9月GDP月率‧加拿大第三季GDP‧加拿大10月PPI
12月1日(四)：加拿大11月RBC制造业PMI
12月2日(五)：加拿大11月就业岗位变动‧失业率‧就业参与率

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加拿大9月零售销售较前月增长0.6%

预估波幅：
阻力 1.3500 – 1.3600 – 1.3800
支持 1.3380 – 1.3200 – 1.3000 – 1.2820







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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)