汇通网11月27日讯——下周五(12月2日)即将迎来美国劳工部年内最后一次发布非农就业报告。就目前情况而言，只要此次非农报告不是太差，基本上已经可以肯定，没有什么能够阻拦美联储于下月加息25个基点的步伐了。若真如此，则将是该联储自去年12月来的第二次加息，也是逾十年来的第二次加息。同时，这可能还意味着美国结束了大约八年左右的零利率政策，转而进入中性利率时代。

审判日终将来临，美联储加息“靴子”即将落地

【“拦路虎”还剩哪些？】

一问：是通胀这只“拦路虎”吗？

汇通网此前的文章中就曾提到过，对于美联储来说，它必定会忠实于其双重职责——稳定通胀和促进就业。从最近几个月的非农就业报告和美联储副主席费希尔在今年10月的表态中，不难看出美国已经越发接近充分就业了。在失业率接近自然失业率的情况下，未来最有可能拖累美国加息前景的，就是对于通胀的预期。(汇通网此前就曾提及《就业数据靓丽，未来阻止美联储加息的只可能是通胀预期》)

一答：想必非也。

美联储在今年9月时曾预计2016年核心个人消费支出(PCE)物价指数将为1.7%，2017年时该指数将升至1.8%。尽管这略低于美联储2%的通胀目标，但是考虑到货币政策传导的时滞性——一般说来为半年左右，以及特朗普胜选美国下任总统引发的通胀预期，想必已经无法容许美联储继续不作为下去了。

二问：是不确定性这只“拦路虎”吗？

在美国大选结果出炉前，有人曾表示，如果作为政界“非主流”的特朗普得以上台，或许会引发全球的各种不确定性。包括经济、贸易、国际关系等各方面在内的不确定性，可能会拖累美国经济增长情况。这样美联储之前的加息计划或许会迫不得已改弦易辙。

二答：想必非也。

从特朗普胜选美国总统以来的市场总体表现来看，并没有引起大家过多的恐慌。以美股为例，特朗普胜选后屡创新高。事实上，从今年2月末上海G20财长和央行行长会议以来，全球政府及央行的决策者们已经为了市场稳定做了诸多贡献。除了6月英国脱欧公投和11月美国大选走出了波澜不惊的行情外，总体来说市场状况已经比去年改善了很多。在美联储11月的会议纪要中也指出，几乎所有票委都认为，经济前景所面临的短期风险大体平衡。


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