本周关注焦点：
10月31日(星期一)
美国9月实质个人支出月率
美国9月个人所得月率
美国9月经调整后的个人支出月率
美国9月PCE物价指数
美国10月芝加哥PMI
美国10月达拉斯联储德州制造业活动指数

11月1日(星期二)
美国9月达拉斯联储PCE物价指数截尾均值
美国10月Markit制造业PMI终值
美国9月建筑支出月率
美国10月ISM制造业指数
美国10月ISM投入物价分项指数

11月2日(星期三)
美国10月ADP民间就业岗位变动

11月3日(星期四)
美联储联邦基金利率
美国10月Challenger商业计划裁员岗位
美国第三季单位劳工成本初值
美国第三季非农业生产率
美国一周初请失业金人数
美国10月Markit服务业‧综合PMI终值
美国9月工厂订单月率
美国9月耐用品订单月率修订
美国10月ISM非制造业指数

11月4日(星期五)
美国10月就业数据
美国9月国际贸易平衡



今日重要经济数据公布：      
17：00 欧元区10月企业景气指数‧预测0.44‧前值0.45
17：00 欧元区10月经济景气指数‧预测104.8‧前值104.9
20：00 德国10月消费者物价指数(CPI)月率初值‧预测+0.1%‧前值+0.1%
20：00 德国10月消费者物价指数(CPI)年率初值‧预测+0.8%‧前值+0.7%
20：00 德国10月消费者物价调和指数(HICP)月率初值‧预测+0.1%‧前值持平
20：00 德国10月消费者物价调和指数(HICP)年率初值‧预测+0.6%‧前值+0.5%
20：30 美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率初值‧预测+2.5%‧前值+1.4%
20：30 美国第三季国内生产总值(GDP)最终销售初值‧预测+2.5%‧前值+2.6%
20：30 美国第三季国内生产总值(GDP)消费者支出初值‧前值+4.3%
20：30 美国第三季国内生产总值(GDP)平减指数初值‧预测+1.3%‧前值+2.3%
20：30 美国第三季核心个人消费支出(PCE)物价指数初值‧预测+1.6%‧前值+1.8%
20：30 美国第三季个人消费支出(PCE)物价指数初值‧预测+1.4%‧前值+2.0%
20：30 美国第三季薪资‧前值+0.6%
20：30 美国第三季雇佣成本指数‧预测+0.6%‧前值+0.6%
22：00 美国10月密西根大学消费者信心指数终值‧预测88.1‧前值87.9
22：00 美国10月密西根大学现况指数终值‧预测105.5‧前值105.5
22：00 美国10月密西根大学预期指数终值‧预测77.0‧前值76.6



本周要闻

美国10月制造业PMI初值为53.2，为2015年10月以来最高
FHFA：美国8月房价较前月上涨0.7%，较上年同期上涨6.4%
美国10月消费者信心指数降至98.6
里奇蒙联邦储备银行10月综合制造业指数为负4
美国9月新屋销售较前月上升3.1%至59.3万户，接近九年高位
美国10月Markit服务业PMI初值为54.8，创2015年11月以来最高
美国9月商品贸易逆差初值为560.8亿美元
美国9月耐久财订单较前月下降0.1%
美国一周初请失业金人数为25.8万人
美国9月成屋待完成销售指数反弹
美国9月建筑许可年率修正为122.5万户



10月27日
伦敦黄金上午定盘价：1269.30
伦敦黄金下午定盘价：1266.25



今日概论

周四公布数据显示，美国资本财新订单在9月份意外下降，计算机及电子产品需求疲弱。这可能削弱关于企业支出在第四季加速的预期。尽管制造业因能源领域的拖累而长期低迷，但美国经济中的其它产业情况较好。周四公布的其它报告显示，上周初请失业金人数下降，9月成屋待完成销售指数反弹。

下周美联储将召开货币政策会议，美国大选结果亦将揭盎。市场在此之前表现谨慎。据彭博报导，从股票、金属，到债券，全球市场波动率降至两年以来的最低水准。美元指数自10个月高位99.12回落，并回到98关口上方交投。近日欧洲央行行长和英国央行行长的讲话降低了市场对其进一步宽松预期，触发美元多头获利了结。在美国方面，根据CME Group的FedWatch，交易商周三预计美联储12月升息机率约为74%，周二为逾78%。目前，市场关注的焦点是周五即将公布的美国第三季GDP初值资料。随着下周美国就业报告公布、以及11月初美国总统大选，美元料将呈现区间波动。



XAU 伦敦黄金 - 节日需求支撑金价

近来表现强劲的美国数据已提高了美国提前升息的可能性，这令金价承压，未能稳企于1270水平上方。如果今晚公布的美国国内生产总值(GDP) 数据强劲，则可能会推低金价。CME Group的FedWatch显示，美国利率期货暗示，美联储在12月升息的可能性超过78%。另外，印度本月底将庆祝印度教最重要的两个节日，即财神节(Dhanteras)和排灯节(Diwali) ，黄金通常在这两个节日期间作为礼物赠送。

技术图表所见，在1250水准附近暂见筑好技术底部，短期金价料靠稳发展，目前较近阻力参考1277及1285美元，下一级料为1301。下方支持见于1267及1252美元，进一步料为250天平均线1231美元。

伦敦黄金10月28日
预测早段波幅：1267 – 1277
阻力位：1285 – 1301
支持位：1252 – 1235

SPDR Gold Trust黄金持有量：
9月26日– 951.22吨
9月27日– 949.14吨
9月28日– 949.14吨
9月29日– 949.14吨
9月30日– 947.95吨
10月3日– 947.95吨
10月4日– 947.95吨
10月5日– 947.63吨
10月6日– 947.63吨
10月7日– 958.90吨
10月10日– 958.90吨
10月11日– 958.90吨
10月12日– 958.90吨
10月13日– 961.57吨
10月14日– 965.43吨
10月17日– 967.21吨
10月18日– 967.21吨
10月19日– 967.21吨
10月20日– 970.17吨
10月21日– 953.56吨
10月24日– 953.56吨
10月25日– 956.83吨
10月26日– 942.59吨
10月27日– 942.59吨


12月黄金期货到期日：12月28日
12月黄金期权到期日：11月22日


环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年10月6日)

全球：32977.7吨(+53.5吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3378.2吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1833.5吨(+4.9吨)
俄罗斯(7)：1526.1吨(+20.1吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(93)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价窄幅争持，酝酿突破行情

伦敦白银方面，过去两周白银走势极为窄幅，波幅区间17.28至17.88，幅度仅60余点。而下方见一较明显的技术支撑于200天平均线，目前位于17.39水平。在现阶段处于横盘的局面下，相信一旦破位，白银走势亦将会迎来爆发出一段单边行情，倘若跌破上述的技术支撑位，延伸下试水准将看至17.10及16.70水平；反之，若向上确切突破17.90美元，可望银价将进一步上探18.10以至18.60美元，较大阻力看至19.00水平。

伦敦白银10月28日
预测早段波幅：17.50 – 18.10
阻力位：18.60 – 19.00
支持位：17.10 – 16.70

iShares Silver Trust白银持有量：
10月3日– 11270.04吨
10月4日– 11265.41吨
10月5日– 11206.36吨
10月6日– 11206.36吨
10月7日– 11206.36吨
10月10日– 11232.93吨
10月11日– 11232.93吨
10月12日– 11232.93吨
10月13日– 11232.93吨
10月14日– 11268.35吨
10月17日– 11268.35吨
10月18日– 11268.35吨
10月19日– 11294.92吨
10月20日– 11294.92吨
10月21日– 11395.28吨
10月24日– 11395.28吨
10月25日– 11395.28吨
10月26日– 11395.28吨
10月27日– 11218.19吨



EUR 欧元 - 呈技术反弹，中线维持弱势

欧洲央行(ECB) 执委会成员穆尔许表示，欧洲央行超宽松货币政策的效果或将随着时间递减，银行业放贷的某些趋势已需要更密切的关注。穆尔许表示，该行负利率的副作用会随着时间而升高，欧洲央行在检讨购债计划要持续多久时，有必要评估其成本。穆尔许被视为欧洲央行管理委员会中的温和鹰派。

欧元兑美元自月初以来持续走弱，至本周二跌至1.0848，创三月份以来最低水平。然而，周三欧元出现显著反弹，回返至1.09水平，在之前三个交易日均未可明确跌穿1.0850水平，促使了欧元作出技术性修正。鉴于相对强弱指标及随机指数亦自超卖区域回升，可望短期欧元尚有进一步反弹空间，首个阻力应先指向1.10关口，至于上至250天平均线1.11水平应会面对较严峻阻力。另外，亦要留意，从中期走势而言，欧元兑美元尚处弱势发展。周线图所见，汇价已跌破由年初起始之上升趋向线支撑，而10周平均线跌破25周平均线，亦示意着欧元的下跌趋势，估计中线重要支撑区域将是1.0450至1.05。

关注焦点：
10月31日(一)：德国9月实质零售销售‧欧元区第三季GDP初值‧欧元区10月HICP初值‧意大利10月HICP初值‧CPI初值‧意大利9月PPI
11月2日(三)：意大利10月Markit/ADACI制造业PMI‧法国10月Markit制造业PMI‧德国10月Markit/BME制造业PMI‧失业人数变化‧失业人数‧失业率‧欧元区10月Markit制造业PMI终值
11月3日(四)：意大利9月失业率‧欧元区9月失业率
11月4日(五)：意大利10月Markit/ADACI服务业PMI‧法国10月Markit服务业PMI‧Markit综合PMI‧德国10月Markit服务业PMI‧Markit综合PMI‧欧元区10月Markit服务业PMI终值‧Markit综合PMI终值‧欧元区9月PPI

相关要闻
法国10月消费者信心指数由前月97升至98
德国11月GFK消费者信心指数降至9.7，为4月以来低点
德国9月进口物价较前月上升0.1%，较上年同期下滑1.8%
法国10月HICP初值与前月持平，较上年同期上涨0.5%
法国9月生产者物价较前月上升0.1%，较上年同期下跌1.7%
法国第三季GDP初值较前季增长0.2%

德拉吉称该央行已经意识到超低利率政策的代价上升
消息指欧洲央行几乎可以肯定明年3月后会继续购债，放宽QE规定
欧洲央行执委会成员穆尔许称，该央行超宽松货币政策效果或随时间递减

预估波幅：
阻力 1.1000 – 1.1100 – 1.1260 – 1.1360
支持 1.0850 – 1.0500* – 1.0450*



JPY 日圆 - 央行下周料维持政策不变

路透调查周五显示，预期日本央行下周将维持负利率以及10年期日本公债收益率目标不变。受访的15位分析师认为，日本央行料仍维持金融机构存放在央行部分超额准备金实施的负0.1%的利率。分析师预计日本央行将保持10年期公债收益率目标在零水准附近不变。调查还显示，分析师预期日本央行仍会保持每年约80万亿日圆的凈购债规模。

日本9月全国核心消费者物价指数(CPI) 连续第七个月下降，而且家庭支出下滑，支持日本央行关于通胀率需要一些时间才会升向2%的看法。这意味着，日本央行下周会议可能暂缓扩大刺激，不过料下调物价预估，最新预估可能显示央行总裁黑田东彦在2018年任期结束前不会看到通胀率达到2%。日本9月全国核心CPI较上年同期下滑0.5%，符合市场预估中值。9月扣除食品和能源价格的“核心-核心CPI”与上年同期持平，显示通胀连续第三个月放缓，受累于支出疲弱以及强势日圆对进口物价产生的下行压力。9月家庭支出同比下降2.1%，为连续第七个月下降。同时另一份数据显示，失业率降至3.0%。

美元兑日圆周四走高，美国公债收益率上升以及对美国联邦储备理事会(FED)年内升息的预期给美元带来支撑。美国10年期公债收益率于周四亚洲盘中升至1.813%，逼近本月所创的五个月高点1.814%。美元兑日圆则最高升见104.75，逼近周二高位104.87。

技术图表所见，美元兑日圆在过去两周处于盘整阶段，估计105关口若果仍然未可突破，则短期或会面临回调风险，尤其相对强弱指标及随机指数已进入超买区域，更为深化回跌压力。估计下试支持看至104及100天平均线102.90，下一级料为101.50。另一边厢，倘若可向上突破105关口，则美元兑日圆有机会再开展新一轮涨势，下一级关键则在200天平均线107.30，留意美元兑日圆7月21日触及的高位在107.47，这更显得此区的重要性，进一步将看至108以至110关口。

关注焦点：
10月31日(一)：日本9月工业生产初值‧一个月预估值初值‧两个月预估值初值‧零售销售年率‧建筑订单年率‧房屋开工年率
11月1日(二)：日本央行利率决定‧日本央行基础货币目标‧日本10月日经/Markit制造业PMI
11月2日(三)：日本10月消费者信心指数
11月3日(四)：日本前周投资海外债券‧日本前周外资投资日本股票

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月报：日本政府九个月来首上调工业产出评估，称经济仍温和复苏

日本9月全国核心CPI较上年同期下滑0.5%
日本9月家庭支出较上年同期下降2.1%

预估波幅：
阻力 105.00 – 107.30 – 108.00 – 110.00
支持 104.00 – 102.90 – 101.50



GBP 英镑 - 盘整待变，慎防反扑风险

图表走势所见，经过前期大幅下跌后，上周英镑处于窄幅盘整，同时，5天与10天平均线正呈黄金交叉，估计若汇价仍然未有进一步破底的情况下，将面临大举反扑的风险。阻力先探上周高位1.2329，可升破此区，则初步完成筑底形态，进一步攀升目标料为1.25及1.2630水平。支持位预估在1.2080及1.20关口。

关注焦点：
10月31日(一)：英国9月消费者信贷‧抵押贷款发放金额‧抵押贷款批准件数‧M4货供额月率
11月1日(二)：英国10月Markit/CIPS制造业PMI
11月2日(三)：英国10月Markit/CIPS建筑业PMI
11月3日(四)：英国10月Markit/CIPS服务业PMI‧英国11月央行利率决定‧量化宽松规模‧MPC投票结果(升息-不变-降息)

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英国10月工业订单差值从9月的负5降至负17，创2月以来新低

英国央行总裁卡尼称不能无视英镑“相当明显的”下跌

预估波幅：
阻力 1.2329 – 1.2500 – 1.2630
支持 1.2080 – 1.2000



CHF 瑞郎 - 维持区间挣扎

瑞士智库KOF周五公布，瑞士10月KOF领先成长指标为104.7，高于路透调查预估的101.8。9月KOF领先成长指标修正为101.6，初值为101.3。该数据反映瑞士经济在未来六个月左右的预期表现。

图表指针所见，随着相对强弱指标及随机指数自超卖区域回升，预料汇价仍见进一步上升的动力，即市较近阻力可先留意200天平均线0.9810及1.00关口。至于下方较大支持仍会瞩目于0.95水平，分别于8月及6月亦见稳守此区上方，下一级关键在5月3日低位0.9440。

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瑞士央行总裁乔丹称必要时可能进一步下调负利率，直升机撒钱非瑞士央行的政策工具

瑞士9月消费指数从前月的1.53升至1.59
瑞士10月KOF领先成长指标为104.7

关注焦点：
11月1日(二)：瑞士9月零售销售年率‧瑞士10月制造业PMI
11月3日(四)：瑞士第四季消费者信心指数        

预估波幅：
阻力 0.9810 – 1.0000
支持 0.9500* – 0.9440



AUD 澳元 - 强势美元打压澳元走势

澳元周五触及两周低点，料连续第二周周线下跌，因美元在美国公布第三季GDP数据前走强。澳元一度触及10月14日以来低点0.7565美元。澳元周三最高涨至0.7709美元，但在这个水平再次回落，这已经是自9月以来在关键的0.77阻力位第五次失去动能。

周三公布的数据显示，澳洲通胀率略高于市场预估，但澳洲央行关注的基础通胀指标，大致符合预期。利率期货市场反映出，澳洲央行11月1日会议降息的机率几近为零。澳元亦受到美元走强打压；美国公债收益率跟随德债及英债走势，升至约五个月高点，推升美元。

技术图表所见，较近阻力见于0.7720，下一级目标料为0.78以至200个月平均线0.79水平。支持位回看100天平均线0.7560及上升趋向线0.7520，跌破此区将见澳元重回弱势发展，延伸目标看至0.7410的250天平均线位置。

相关要闻
澳洲第三季CPI较前季上升0.7%，较上年同期上涨1.3%
澳洲第三季CPI截尾均值较前季上升0.4%
澳洲第三季出口物价较前季上升3.5%，进口物价下滑1.0%
澳洲第三季生产者物价指数(PPI)较上年同期上升0.5%,较上季上升0.3%

关注焦点：
10月31日(一)：澳洲9月民间部门信贷‧房屋信贷
11月1日(二)：澳洲10月AIG制造业指数‧澳洲11月央行利率决定
11月2日(三)：澳洲9月建筑许可‧民间住宅建筑许可
11月3日(四)：澳洲10月AIG服务业指数‧澳洲9月商品及服务贸易平衡‧进口‧出口
11月4日(五)：澳洲9月零售销售月率‧澳洲第三季零售贸易

预估波幅：
阻力 0.7720 – 0.7800 – 0.7900
支持 0.7560 – 0.7520 – 0.7410



NZD 纽元 - 维持弱势下行

技术图表所见，纽元汇价跌破近五个月形成的上升趋向线，展现跌势；随着10天跌破25天平均线，预示纽元兑美元中期仍见弱势发展，向下预估会先试探0.70这个心理关口，破位下一级支撑见于250天平均线0.6890以至0.68水平。上方阻力料为0.7190及50天平均线0.7250水平。

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纽西兰9月贸易逆差为14.4亿纽元
纽西兰截至9月的一年贸易逆差为34亿纽元

关注焦点：
10月31日(一)：纽西兰10月NBNZ商业展望指数‧NBNZ商业活动指数
11月2日(三)：纽西兰第三季HLFS失业率‧HLFS就业增长季率‧HLFS就业参与率

预估波幅：
阻力 0.7190 – 0.7250
支持 0.7000 – 0.6885 – 0.6800



CAD 加元

图表走势所见，较近支持先参考1.30及1.2820；当前的临界点为1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区而出现显著回升；故此，目前需瞩目于此区可否继续守稳，若然失守，预估下延目标可至1.25以至5月低位1.2458。然而，亦需留意相对强弱指及随机指数已陷入超买区域，需慎防美元短线有回调倾向。预估阻力在1.3350及1.34水平，下一级见于1.35。

关注焦点：
10月31日(一)：加拿大9月工业产品价格‧原材料价格‧
11月1日(二)：加拿大8月GDP月率‧加拿大10月RBC制造业PMI
11月4日(五)：加拿大10月就业岗位变动‧失业率‧就业参与率‧Ivey PMI‧加拿大9月贸易平衡‧出口‧进口

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央行总裁称，降息将使央行更接近使用非常规工具

加拿大8月批发贸易较前月增长0.8%

预估波幅：
阻力 1.3350 – 1.3400 – 1.3500
支持 1.3000 – 1.2820 – 1.2650* – 1.2500




据熟悉情况的人士向路透透露，石油输出国组织(OPEC)海湾国家成员国能源部长本周告诉俄罗斯能源部长，沙特和海湾国家愿意将石油产量从峰值减少4%。上述消息人士称，周日在利雅德召开的能源部长闭门会议上提出了上述动议，但俄罗斯能源部长诺瓦克告诉这些官员，俄罗斯不会减产，但可以把产量冻结在当前水平。三位OPEC消息人士称，一个普遍的共识是只有利比亚、尼日利亚和伊朗应排除在协议之外，因这三个国家的产量曾受到战乱和制裁的打击。

图表走势所见，目前25天平均线处于49.20，若见油价明确跌破，料将维持回吐走势，下方较大支撑见于47.50及46.50水平。预估上方阻力在50及52美元。




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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)